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2017年5月1日
金融工程
基于阻力支撑相对强度（RSRS）的市场择时
—— 技术择时系列报告之一
金融工程深度
该篇报告中我们提出阻力支撑相对强度概念并以此构建阻力支撑相对
强度指标（Resistance Support Relative Strength，简称RSRS）。从
支撑位与阻力位相对强度的变化对于未来市场状态的预测性角度挖掘
其在市场择时上的应用

们从变量的角度探索它们对于未来市场涨跌预测性的价值。通过定义
阻力支撑相对强度的概念，我们设计出对未来市场收益有显著预测性
的技术指标。RSRS右偏标准分指标与市场未来2周收益率的相关系
数高达75%

滞后性低，相比于均线，MACD等有明显滞后性的技术指标，RSRS
指标可以当作一种领先指标，对市场变化有预判效果。运用RSRS
指标择时的一大优势即使能在市场即将牛熊转换时，提前离场，锁
定收益

月至2017年3月沪深300指数数据上，策略交易39次，在不计
成本的情况下12年总收益1573.60%，平均年化25.82%，夏普比
率1.20。价格优化右偏标准分做多策略交易32次，在不计成本的
情况下12年总收益1971.05%，平均年化28.19%，夏普比率1.56

同期沪深300指数总收益350.94%

月至2017年3月上证50指数上，交易32次，在不计成本的情况下
12年总收益1432.36%，平均年化24.84%，夏普比率1.42，最大回
撤 -18.37%。同期上证50指数总收益290.13%。RSRS价格优化右
偏标准分策略应用在2005年3月至2017年3月中证500指数上，
交易39次，在不计成本的情况下12年总收益2898.93%，平均年化
32.39%，夏普比率1.58，最大回撤 -26.21%。同期中证500指数总
收益661.20%

分析师
刘均伟(执业证书编号：S0930517040001)
021-22169151
liujunwei@ebscn
联系人
周萧潇
021-22167060
zhouxiaoxiao@ebscn
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目 录
1、 阻力支撑相对强度概念 .......... 5
1.1、 支撑位与阻力位的常用方式 ........ 5
1.2、 阻力支撑相对强度概念及其与市场状态的对应 ... 6
1.3、 阻力支撑代理变量的定义选择与相对强度的量化 ........... 7
1.4、阻力支撑相对强度（RSRS）指标构建..... 8
2、 RSRS指标择时初步效果 ....... 8
2.1、RSRS指标择时策略构建.. 9
2.2、RSRS指标择时效果 ....... 10
2.3、RSRS标准分指标优化 ... 13
3、 RSRS指标配合量价数据优化策略 .. 18
3.1、基于当前市场价格趋势的优化 .... 18
3.2、基于RSRS指标与交易量相关性的优化 . 20
3.3、标准分优化策略在多空及其它市场上的实证效果 ........... 23
4、 结论 . 24
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图目录
图1：布林带上下轨突破策略 ........... 6
图2：传统均线策略 .. 6
图3：牛市中高beta值对应市场走势示例 ... 7
图4：熊市中高beta值对应市场走势示例 ... 7
图5：牛市中低beta值对应市场走势示例 ... 8
图6：熊市中低beta值对应市场走势示例 ... 8
图7：05年至17年斜率数据分布 .... 9
图8：沪深300个时期斜率均值 ..... 10
图9：RSRS指标策略在沪深300指数上的净值表现 ........ 10
图10：RSRS斜率指标策略在不同成本下的净值表现 ...... 12
图11：RSRS斜率指标策略参数敏感性测试（计算斜率所用数据个数N） .......... 12
图12：RSRS斜率指标策略参数敏感性测试参数对应净值 ........... 12
图13：RSRS标准分指标策略在不同成本下的净值表现 ... 13
图14：RSRS标准分分布 .. 14
图15：RSRS修正标准分分布 ....... 14
图16：RSRS标准分对应其后10日上涨概率 ....... 15
图17：RSRS标准分对应其后未来10日期望收益 ........... 15
图18：RSRS修正标准分对应其后未来10日上涨概率 .... 15
图19：RSRS修正标准分对应其后未来10日预期收益 .... 15
图20：RSRS右偏修正标准分分布16
图21：RSRS右偏标准分对应其后未来10日上涨概率 .... 16
图22：RSRS右偏标准分对应其后未来10日预期收益 .... 16
图23：不同分布的RSRS标准分指标策略在沪深300指数上的净值比较17
图24：RSRS右偏标准分指标策略在不同成本下的净值表现 ....... 18
图25：不同分布标准分指标策略在价格优化下的净值比较 ........... 19
图26：价格优化右偏标准分指标策略在不同成本下的净值表现 .... 20
图27：各标准分指标策略在交易量相关性优化下的净值比较 ........ 21
图28：不同优化指标策略参数敏感性（标准分计算周期M ........... 22
图29：价格优化右偏标准分指标多空策略在沪深300指数上的净值表现 . 23
图30：价格优化右偏标准分指标策略在上证50指数上的净值表现 .......... 23
图31：价格优化右偏标准分指标策略在中证500指数上的净值表现 ........ 24
图32：交易量相关性优化修正标准分指标策略在不同成本下的净值表现 . 25
表目录
表1：05年至17年历史RSRS斜率数据低阶矩统计 .......... 9
2017-05-01 金融工程
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表2：RSRS指标策略在沪深300上的统计表现 ... 11
表3：RSRS标准分与RSRS修正标准分分布数据比较 .... 14
表4：RSRS右偏标准分指标策略在沪深300上的统计表现 ......... 17
表5：不同分布RSRS标准分指标价格优化策略在沪深300上的统计表现 .......... 19
表6：不同分布RSRS标准分指标交易量相关性优化策略在沪深300上的统计表现........ 21
表7：不同指标策略参数敏感性（标准分计算周期M） ..... 22
表8：RSRS右偏标准分指标价格优化策略在多空及不同市场的统计表现24
表9：RSRS指标各策略简结 ......... 25
表10：RSRS指标各策略统计数据简结 .... 25
。。。以上简介无排版格式，详细内容请下载查看