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精读公募基金一季报_身骑白马_业绩超群2017年方正证券19页

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公募基金 方正证券
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文本描述
研究源于数据1研究创造价值
.[Table_Summary]
身骑白马,业绩超群——精读公募基金一季

方正证券研究所证券研究报告
资产管理扬帆起航第五期 金融工程研究
2017.05.19
[TABLE_ANALYSISINFO] 金融工程首席分析师:高子剑
执业证书编号:S1220514090003
TEL:021-61375694
E-mail:gaozijian@foundersc
联系人:朱定豪
TEL:021-61375707
E-mail:zhudinghao@foundersc
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——资产管理“扬帆起航”第四期
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[TABLE_REPORTINFO]
投资要点
研究发现公募基金在一季度加仓,风格偏向主板,行
业方面加仓食品饮料、家电、减仓计算机和通信,个股抱
团白马绩优股。公募最爱白酒和家电,其中格力电器、贵
州茅台、五粮液、伊利股份、索菲亚、信维通信以及美的
集团7支股票最受欢迎,获加仓最多。个股方面基金公司
各有偏爱,如富国基金偏爱台海核电,嘉实基金偏爱蒙发
利等

在监管趋严、价值回归、IPO提速、创业板业绩下降
的情况下,估值较高的创业板遇冷,白马股成为公募的最
爱。方正金工预计,这种市场风格短期不会发生变化

截至2017年5月12日,国内公募基金规模共计91,577
亿元,其中股票型基金6,635亿元、混合型基金21,802亿
元、债券型基金20,001亿元、货币型基金42,098亿元、
另类投资基金225亿元和QDII基金816亿元。相比较于
2017年4月18日,股票型基金规模增加31亿,混合型基
金增加23亿元,债券型基金减少83亿元,货币型基金增
加63亿元,另类投资基金减少0.48亿元,QDII基金增加
9亿元

本报告统计结果基于历史数据,未来市场可能发生重
大变化

金融工程报告
研究源于数据2研究创造价值
目录
1 身骑白马,业绩超群 ....... 4
1.1 概述 ........... 4
1.2 基金仓位分析:小幅加仓 ........... 4
1.3 基金持股风格分析:减仓创业板,加仓主板 .... 5
1.4 基金重仓行业分析:加仓食品、家电、电子 .... 6
1.5 基金重仓个股分析:白马股最受青睐 ... 9
2 公募基金纵览 ..... 12
3 权益类基金纵览 . 13
4 国内近期发行基金 ......... 15
5 国内新受理基金 . 15
6 风险提示 . 15
附录一:国内近期发行基金16
附录二:国内新受理基金 .... 18
金融工程报告
研究源于数据3研究创造价值
图表目录
图表1:基金仓位变动........... 4
图表2:基金数目变动........... 4
图表3:基金资产配置变动... 5
图表4:不同业绩基金仓位情况....... 5
图表5:板块重仓比例........... 5
图表6:不同业绩表现的板块配置情况....... 6
图表7:基金重仓行业分布... 6
图表8:行业增减仓情况....... 7
图表9:超配情况....... 8
图表10:权益前十基金公司重仓行业......... 8
图表11:权益规模前十的公司增减仓......... 9
图表12:重仓个股TOP10 ..... 9
图表13:重仓个股增长变动........... 10
图表14:不同业绩重仓股... 10
图表15:权益前十基金公司重仓股票占流通市值比....... 11
图表16:报告期(2017/4/18-2017/5/12)基金规模变动 ........... 12
图表17:报告期(2017/4/18-2017/5/12)收益率 ........... 12
图表18:权益类基金数量变化趋势........... 13
图表19:报告期(2017/4/18-2017/5/12)权益基金规模变动 ... 14
图表20:报告期(2017/4/18-2017/5/12)权益类基金收益率 ... 14
图表21:报告期(2017/4/18-2017/5/12)发行基金 ....... 15
图表22:报告期(2017/4/18-2017/5/12)国内近期正在发行的基金 ... 16
图表23:报告期(2017/4/18-2017/5/12)简易流程接收申请材料的基金 ....... 18
图表24:报告期(2017/4/18-2017/5/12)变更注册简易程序基金 ....... 18
金融工程报告
研究源于数据4研究创造价值
1 身骑白马,业绩超群
1.1 概述
方正金工通过基金一季报及其它相关数据,统计了公募基
金近期整体仓位、风格、行业、个股持仓的变化趋势。研究发
现公募基金在一季度加仓,风格偏向主板,行业方面加仓食品
饮料、家电、减仓计算机和通信,个股抱团白马绩优股

公募最爱白酒和家电,其中格力电器、贵州茅台、五粮液、
伊利股份、索菲亚、信维通信以及美的集团7支股票最受欢迎,
获加仓最多

2017一季度业绩第一梯队的公募基金在上述风格偏好上更
加强烈,凭借抱团白马绩优股,超配家电、电子、食品饮料等
行业领跑群雄

在监管趋严、价值回归、IPO提速、创业板业绩下降的情
况下,估值较高的创业板遇冷,白马股成为公募的最爱。方正
金工预计,这种市场风格短期不会发生变化

1.2 基金仓位分析:小幅加仓
本篇报告将灵活配置型、偏股混合型、普通股票型基金作
为考察对象,观测其在报告期内的表现

与2016Q4相比, 2017Q1主动股票型基金的数目净增加
183支,其整体仓位保持不变。具体来看灵活配置型基金个数增
加166支,较上个季度增加19.81%,其平均仓位也增加了1.98%

而偏股混合型以及普通股票型基金数量增加幅度较小,但依旧
保持80%以上的高仓位

图表1:基金仓位变动
资料来源:Wind资讯,方正证券研究所整理
图表2:基金数目变动
资料来源:Wind资讯,方正证券研究所整理
相比于2016Q4,各类基金的净资产都有正向增长,其中,
灵活配置型基金以及普通股票型基金增加比例较高,分别达到
9.96%、6.90%,而偏股混合型净资产的增长较低,仅有1.51%

从基金的资产配置来看,相比于2016年第四季度,2017Q1
各类基金都减少存款上的资产配置,增加股市投资,其中灵活
配置型基金的股票市值增长高达15.76%

一方面市场风险偏好提升,另一方面打新门槛的提高使得
打新基金增加底仓。各方面来看,市场情绪逐步回暖

基金类型2017Q1(%)2016Q4(%)变化(%)
灵活配置型基金46.4944.511.98
偏股混合型基金81.5381.110.42
普通股票型基金87.5386.660.87
总计61.1661.170.00
基金类型2017Q12016Q4变化
灵活配置型基金1004838166
偏股混合型基金4814765
普通股票型基金18717512
总计16721489183
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