摘要
随着全球经济一体化进程的不断深入，全球各大跨国公司对于并购重组的需求也在不断
增强。企业并购作为实现企业跨越式发展的一种有效途径，伴随着第六次并购浪潮的发展，
越来越多的跨国通信企业加入到并购大军中来

本文选取 2006 年 Alcatel 公司并购 Lucent 公司这一通信行业典型并购案例，通过分析并
购事件发生的背景、并购双方的动因、选取能够反映企业并购绩效值的输入-输出指标，通过
构建 DEA（数据包络分析）模型，实证计算得出 2003 年至 2011 年 Alcatel 公司和 Lucent 公
司并购绩效值，并对该绩效值分拆成纯技术效率和规模效率进行分析。经过科学分析得出：
Alcatel 并购 Lucent 在纯技术效率上达到了预期的协同效应，但在规模效率上，由于受到种种
内外部因素的影响，并没有实现规模效率的提升，反而逐步降低。针对出现的这些问题，笔
者结合这家公司的实际情况，在保持纯技术效率领先和扭转规模效率下降趋势方面，给出了
自己的建议，即保持自身的管理和质量体系优势，依托贝尔实验室，进行技术创新；同时，
加速并购后新公司市场层面的整合，稳住原有客户市场，积极开拓新的行业客户市场，并且
积极参与行业整合，实现“强强联合”，进一步做大自身体量，在新技术变革带来的行业融合
中，占据主动地位

本文对 Alcatel-Lucent 并购绩效分析所取得的主要成果有：（1）通过 DEA 方法计算实际
并购绩效，研究 Alcatel 和 Lucent 并购所取得的实际绩效；（2）通过对纯技术效率和规模效
率的分解，结合公司合并前后的实际经营情况，给出提升纯技术效率和规模效率绩效值的办
法

关键词: 并购绩效，数据包络分析，纯技术效率，规模效率II
Abstract
With the development of global economic integration, the demands of world’s major
multi-national companies in Merges & Acquisitions are also growing. M&A is an effective way to
achieve leaping development target of enterprises，along with the development of the sixth wave of
mergers and acquisitions, more and more multi-national telecom companies are joining the M&A
army.
This paper chooses the M&A event of Alcatel and Lucent in 2006, which is a typical case of
telecom company’s M&A. Also this paper analyzes the background of M&A event, the motivation
of M&A, and selects the input-output index which can reflect the performance value of M&A. With
the construction of DEA model, this paper works out the M&A performance value of Alcatel and
Lucent from 2003 to 2011. Also this paper finishes the decomposition of the VRSTE and SE of
DEA. After scientific analysis, Alcatel&39;s acquisition of Lucent achieves the expected synergistic
effect in VRSTE. However, in the scale efficiency, because of the impact of various internal and
external factors, this value is decreased. In view of these problems, the author gives his
recommendations in keeping the technical efficiency and reversing the scale of the downward trend
in efficiency. The recommendations are: keeping the management and quality system advantages,
technological innovation relying on Bell Labs; also, accelerate the integration of the new company
in market level, stabilize the original customer market, and actively explore new industry customer
market, and actively participate in industry consolidation.
In conclusion, the main output after the analysis to the M&A of Alcatel and Lucent are as
follows: (1) Evaluate the actual M&A performance by using DEA method, study the actual
performance achieved by the M&A of Alcatel and Lucent. (2) By the decomposition of VRSTE and
SE, and combined with the actual operation status of the company after M&A, gives out the method
to improving the value of VRSTE and SE.
Key words: M&A Performance, Data Envelopment Analysis, VRSTE, SEIII
目录
第一章 绪论. 1
1.1 选题背景和研究意义 ........ 1
1.1.1 选题背景 ..... 1
1.1.2 研究目的及意义 ..... 2
1.2 研究的内容和方法2
1.2.1 研究内容与思路 ..... 2
1.2.2 研究方法 ..... 3
1.3 国内外研究现状 .... 3
1.3.1 国外研究现状 ......... 3
1.3.2 国内研究现状 ......... 5
1.4 论文的主要结构 .... 6
第二章 相关理论及方法概述 ......... 8
2.1 企业并购理论 ........ 8
2.1.1 并购的分类 . 8
2.1.2 并购的动因 . 9
2.2 并购绩效评价法 .... 9
2.3 数据包络分析方法 .......... 10
2.3.1 DEA 方法简述 ........11
2.3.2 评估模型介绍 ........11
2.3.3 LINGO 软件介绍... 13
第三章 Alcatel 与 Lucent 并购过程分析.. 14
3.1 Alcatel 与 Lucent 基本情况介绍.. 14
3.1.1 Alcatel 公司介绍.... 14
3.1.2 Lucent 公司介绍 .... 14
3.2 并购背景与动因分析 ...... 15
3.2.1 并购背景 ... 15
3.2.2 并购动因 ... 16
3.3 并购过程介绍 ....
。。。以上简介无排版格式，详细内容请下载查看