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全球碳市场主要集中于欧盟、美国、澳大利亚、新西兰和日本，各国碳减排立场不尽相同。欧盟的EU ETS
是世界上最成功的碳交易体系，形成了较为完整的法律体系和碳市场框架，在配额分配、交易机制、抵消机制等
方面做出了很多新的探索，也促进了企业减排，但也存在一些的缺陷。各国根据不同的国情，开发了适用于本国
的碳排放交易体系，其中美国实行的碳排放交易体系主要有RGGI、CAL ETS、WCI和CCX，澳大利亚实行AU ETS，
新西兰实行NZ ETS，日本的碳交易机制主要有JVETS以及东京都碳排放交易体系TCTP
我国碳排放量已居世界首位，由于在国际气候谈判中受到来自其他国家的压力以及自身转变经济发展方式的
要求，我国节能减排的需求进一步增加。我国参与碳交易市场主要经历了两个主要阶段，分别是以清洁发展机制
（CDM）为基础的项目减排阶段以及国内区域碳交易市场的试点阶段。2015年，在中美联合声明以及巴黎大会上
我国明确表示将于2017年启动全国碳排放权交易，全国统一碳市场启动在即
未来我国碳交易市场空间巨大，目前碳交易体系还不成熟。完善交易体系需通过逐渐完善数据体系，纳入更
多的行业和企业；实行更加灵活的配额机制，保证碳市场的平稳发展；开发更多的方法学可为更多的节能减排机
制创造减排额度，对清洁能源的发展起到正面的推动作用
我国碳交易市场建设处于起步阶段，区域性的碳交易试点已经启动，全国性市场也发布在即，碳交易市场潜
力巨大，企业碳资产管理需求旺盛，利好碳交易、碳资产管理相关公司，建议关注置信电气、爱康科技
碳市场建设进度滞后；相关政策变化风险
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专题研究|电气设备
目录索引
全球气候持续恶化，碳减排形成国际共识 .. 4
全球气候持续恶化，温室气体排放增加 ......... 4
碳税和碳交易，各国采取不同措施控制温室气体排放4
从联合国气候变化框架公约到巴黎协议，碳减排形成国际共识 ......... 5
完整的市场机制保证碳交易的进行 ..... 7
制度设计不尽相同，国外碳市场曲折前行 .. 9
利益集团相互博弈，全球碳市场方兴未艾 ...... 9
欧盟成为碳排放交易最成熟区域，为世界各国提供诸多可借鉴的经验 ........ 10
适应不同国情，各国开发本国碳排放交易体系......... 12
我国碳市场试点启动，全国统一碳市场呼之欲出 . 13
中国碳排放量已居世界首位，产业转型和国际压力推动碳减排 ....... 13
先期参与CDM机制，区域试点启动国内碳市场 ...... 14
交易规模不断扩大，统一碳市场建立在即 .... 19
不断完善交易体系，碳交易市场大有可为20
逐渐完善数据体系，纳入更多的行业和企业20
更加灵活的配额机制，保证碳市场的平稳发展......... 20
开发更多的方法学，为清洁能源发展助力 .... 20
投资建议 ... 21
风险提示 ... 21
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专题研究|电气设备
图表索引
图1：我国1951-2016气温变化 .... 4
图2：世界各国碳减排的主要立场 .. 9
图3：欧盟碳排放配额EUA期货交易价格（欧元） .......... 12
图4：2007-2015我国CO2排放总量（亿吨） .... 13
图5：2008-2015年单位GDP碳排放(亿吨/万亿元) ........ 14
图6：2015年全球碳排放量对比（亿吨） ........... 14
图7：截止2017年9月底各试点交易量情况 ...... 18
图8：截止2017年9月底各个试点交易总额情况 ........... 18
图9：2014年-2017年9月底各试点成交量（万吨） ..... 18
图10：2014年-2017年9月底各试点成交额（万元） ... 18
图11：截至2017年6月各试点交易价格19
表1：主要温室气体增长情况 ......... 4
表2：碳税和碳交易两种减排政策对比分析 ........... 5
表3：三个重要协议的主要内容 ..... 6
表4：历届全球气候大会情况 ......... 7
表5：《京都议定书》中三种减排机制 ...... 8
表6：国际主要碳市场产品概况 ..... 8
表7：碳排放交易体系建设的关键机制 ...... 8
表8：全球主要碳市场情况 ........... 10
表9：EU ETS三个阶段主要内容11
表10：2016年七个碳交易试点机制 ........ 15
表11：七个试点CCER抵消制度16
表12：全国统一碳市场发展进度 . 19
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专题研究|电气设备
全球气候持续恶化，碳减排形成国际共识
全球气候持续恶化，温室气体排放增加
近几年来，随着全球经济的发展，人类对如石油和煤炭等石化燃料的消耗量逐
渐上升，这使得全球极端气候现象的出现频率不断上升，从20世纪50年代开始，全
球气候变化现象导致的包括降雨、热浪、洪水、干旱等极端天气事件发生频率的增
加，正不断给人类带来巨大灾难。2003~2012年平均温度比1850~1900年平均温度
上升了0.78℃。1901年~2010年，全球平均海平面上升了0.19米，且近10年的冰川
融化速度较20世纪90年代也快了数倍
图1：我国1951-2016气温变化
数据来源：《2016中国气候公报》、发证券发展研究中心
研究表明，人类活动造成的温室气体浓度的增加而形成的温室效应与全球气候
变化是高度关联的。温室气体如二氧化碳、甲烷、氧化亚氮等，能够使短波辐射透
过，到达地面，从而使地球表面升温；同时，又阻挡地球表面向宇宙空间发射的长
波辐射扩散，使地面放射的长波辐射返回到地表面，起到截留太阳辐射并加热地表
空气的作用，从而使得地球变得更温暖，称之为“温室效应”
表1：主要温室气体增长情况
CO2 CH4 N2O
全球 瓦里关 全球 瓦里关 全球 瓦里关
2015年平均浓度 400±0.1ppm 401±0.1ppm 1845±2ppb 1897±2ppb 328±0.1ppb 328.8±0.2ppb
2014- 2015绝对增量 2.3ppm 2.3ppm 11ppb 4ppb 1.0ppb 0.9ppb
2014-2015相对增量 0.58% 0.58% 0.60% 0.21% 0.31% 0.27%
过去十年平均绝对增量 2.08ppm/年 2.06ppm/年 6.0ppb/年 5.8ppb/年 0.89ppb/年 0.91ppb/年
数据来源：中国气象局、广发证券发展研究中心
碳税和碳交易，各国采取不同措施控制温室气体排放
全球气候变化带来的危害已经形成人类共识并且逐渐受到更多的人的重视。为
控制温室气体排放，人们设计出了不同的措施，这其中主要包括碳税和碳交易两种
形式。碳税是指政府针对二氧化碳的排放向排污企业所征收的一种环境税。征收碳
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