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安全问题，这给信息安全产业发展带来机会。国内信息安全产业在近些年迎来快速发展，2014
年至2019年预计符合增速为16%左右，高于全球平均约8%的增速，在IT行业内也属于增
速较快的细分领域。国内尚处在信息安全领域的起步阶段，产业结构以硬件产品为主，信息
安全投入严重不足。在激烈的国际间竞争形势下，未来有望加快对于信息安全的投入
息安全的细分领域，包括移动互联网安全、云计算安全、物联网安全、工业控制系统安全等
由于移动互联网、云计算、物联网均是前景明确、规模庞大的领域，这些新领域的安全需求
将给行业带来可观的增量
上市公司中就有主板的亿阳信通、航天信息、东软集团等，创业板的北信源、蓝盾股份、立
思辰、美亚柏科、任子行、绿盟科技等，中小板的启明星辰、卫士通等。除了在部分高端的
和基础性的信息安全产品上和国外厂商存在差距外，国内厂商基本能够达到国外先进水平
随着政府主导的国产化替代进程的持续进行，国产信息安全厂商将得到进一步的发展空间
持续快速的发展值得期待。在信息安全行业内，综合考虑公司的营业收入、净利润、研发投
入、产品市占率等多项指标后，我们建议关注启明星辰、绿盟科技、蓝盾股份和卫士通。对
于计算机行业，我们维持“看好”评级
本期内容提要:
证券研究报告
行业研究——专题研究
计算机行业
看好中性看淡
上次评级：看好，2017.1.18
计算机行业相对沪深300表现
-10.00%
-5.00%
0.00%
5.00%
10.00%
15.00%
20.00%
计算机(申万)沪深300
资料来源：信达证券研发中心脘
行业规模及信达覆盖
股票家数（只） 157
总市值（亿元） 19507
流通市值（亿元） 9470
信达覆盖家（只） 19
覆盖流通市值（亿元） 1205
资料来源：信达证券研发中心
脘
边铁城行业分析师
执业编号：S1500510120018
联系电话：+86 10 83326721
邮 箱：biantiecheng@cindasc
袁海宇研究助理
联系电话：+86 10 83326726
邮 箱：yuanhaiyu@cindasc
蔡靖研究助理
联系电话：+86 10 83326728
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目 录
安全形势不容乐观，政策持续加码 ... 1
信息安全形势日趋严重 ... 1
政策持续出台，引导行业发展 .... 2
信息安全市场处在快速发展的初级阶段 ....... 4
国内信息安全行业增速领先全球平均 ..... 4
国内信息安全市场以硬件产品为主 ......... 5
信息安全投入有待提高 ... 6
安全需求日益增长，新趋势逐渐涌现 ........... 7
移动互联网安全 .. 8
云计算安全 ......... 9
工控系统安全 ... 10
信息安全厂商众多，国产化进程有望顺利展开 ..... 13
国产化有条不紊进行 .... 15
信息安全领域公司总结 ......... 16
启明星辰 .......... 16
绿盟科技 .......... 17
蓝盾股份 .......... 18
卫士通 .. 18
行业评级 ......... 19
风险因素 ......... 19
表 目 录
表1：近两年重要信息安全事件回顾 .. 1
表2：近年来主要国家网络安全方面举措 ....... 2
表3：近几年国家信息安全领域相关政策及法规 ......... 3
表4：部分云服务安全事件 ... 10
表5：主板上市信息安全公司简单情况统计 .. 13
表6：信息安全产品外资占比情况 .... 14
表7：各细分市场主要参与者 ........... 15
图 目 录
图 1：2013-2016年各季度新增信息安全漏洞数量 .... 2
图 2：腾讯安全历年新发现PC端病毒数量及其增速 . 2
图 3：2009-2014年信息国内信息安全市场规模及增速 ......... 4
图 4：2013年IT市场各细分领域增速 .......... 4
图 5：2013-2015年11家信息安全上市公司总营收（亿元）5
图 6：信息安全行业分类图 .... 5
图 7：2014年中国及全球信息安全行业收入结构情况 ........... 5
图 8：2009-2014年国内安全硬件市场及IT安全整体市场规模增速 . 6
图 9：2013年中美日IT产业总投入（十亿美元） .... 6
图 10：2013年中美日信息安全总投入（十亿美元）7
图 11：各行业信息安全需求占比 ....... 7
图 12：2012-2016年Android平台新增恶意程序样本数 ....... 8
图 13：手机存在漏洞个数占比分布 ... 9
图 14：工控系统安全漏洞数量 .......... 9
图 15：各行业工控系统评分11
图 16：工控系统安全防护体系 ........ 11
图 17：2014年信息安全硬件产品格局 ........ 12
图 18：国内网络安全市场集中度 .... 15
图 19：全球网络安全市场集中度 .... 15
图 20：启明星辰2011年-2015年营业收入及同比增长率 ... 17
图 21：启明星辰2015年收入结构 .. 17
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安全形势不容乐观，政策持续加码
信息安全形势日趋严重
近年来国内整体网络安全形势不容乐观，具有重大影响的网络安全事件层出不穷，给政府以及各行各业带来了极大震撼。从
近年来曝光的网络信息安全事件来看，相关信息安全事件主要集中在个人信息及敏感信息泄露，由此可能引发严重的网络诈
骗、电信诈骗、财务勒索等犯罪案件，并最终导致严重的经济损失。针对政府机构、工业控制系统、互联网服务器的攻击除
了可能造成经济损失之外，还会严重影响社会生活的正常运转，甚至有可能发生大型安全事故。2013年曝光的美国“棱镜计
划”揭露了美国利用互联网以及知名互联网公司对他国进行网络信息监控的行为，引发了全球诸多国家的抗议，也凸显了目
前国际间日益紧张的网络空间竞争形势
表1：近两年重要信息安全事件回顾
时间 事件描述
2015年9月 苹果系统程序编写软件Xcode爆出黑客植入代码，近250款APP被感染，可致用户信息泄露
2015年10月 网易数据库疑似泄露，影响网易163/126等邮箱过亿的数据
2016年4月 德国Gundremmingen核电站因恶意程序入侵被迫关闭
2016年5月 俄国黑客盗取2.7亿电子邮箱信息并在黑市售卖，涉及雅虎邮箱、微软邮箱、谷歌邮箱等
2016年7月 俄罗斯社交网站VK遭入侵，1.71亿用户账号信息泄露；此外，Twitter、LinkedIn、Maspace、Tumblr等知名网站也先后曝光信息泄露事件
2016年7月 美国大选“邮件门”事件，近2万封邮件被披露
2016年8月 山东准大学生徐玉玉信息泄露后遭遇电话诈骗，报案回家途中突然晕厥，悲愤离世
2016年10月 美国恶意软件Mirai对域名服务器管理服务供应商发动攻击，导致网络大面积瘫痪
2016年12月 南都记者暗访地下黑市，以700元即可买到同事信息及行踪等多项记录
资料来源
:
信达证券研发中心
作为美国信息技术领域杰出代表的“八大金刚”在中国政府、军工、电信、金融等领域的信息系统中长期占据着较大的市场
份额，对中国重要的基础信息系统构成了一定威胁。例如，思科在中国电信163骨干网络中占据重要份额，把持着骨干网中
的核心节点。微软的操作系统和办公软件在政府、军队、军工企业等诸多单位中使用程度遥遥领先。而“八大金刚”中的微
软、苹果、谷歌、思科更是被曝参与到“棱镜计划”中，这对中国的信息安全和国家安全而言都是重大隐患
从微观的信息安全漏洞数量上来看，根据工信部的数据统计，2016年第三和第四季度，新增安全漏洞数量分别为3,297和3,499
个，达到历史最高值。按照漏洞的危害程度可以将安全漏洞分为高危、中危和低危这三种。一直以来，中危漏洞在信息安全
漏洞中的占比最高，高危漏洞次之，但占比逐渐提升。至2016年末，高危漏洞占比已经逼近中危漏洞占比，漏洞的整体危险
程度逐渐提升。从腾讯安全联合实验室发布的新发现的PC端病毒数量上来看，从2012年到2016年新发现病毒数量增加了
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