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传媒行业周报_估值处于较低位_关注稳健龙头估值修复2017年广证恒生21页

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第 1 页 共 21 页
证券研究报告
传媒行业周报
(2017.04.17-2017.04.23)
行业估值处于较低位,关注稳健龙头估值修复
2017.04.23
李亚军(分析师) 肖明亮(研究助理)
电话: 020-88863187 020-88832290
邮箱: liyj@gzgzhs xiaoml@gzgzhs
执业编号: A1310516060001 A1310115100005
投资要点:
块营销传播表现最优。在申万28个一级子行业指数中排名第十四

本月传媒指数下降8.69%,落后沪深300指数8.04个百分点。本周传
媒估值下降2.25%%,细分板块估值下跌

第七届北京国际电影节电影市场项目签约仪式举行,108家企业签约
额高达174.58亿;《吐槽大会》出品方笑果文化完成1.2亿A轮融资,
华人文化领投;腾讯动漫引进大批优质作者 将打造金庸经典武侠漫
画世界;长城动漫转型难止亏损 内容研发是关键

发布2016年报;华谊兄弟、中南文化、恺英网络等发布第一季度报
告;开元股份全资子公司上海恒企教育培训有限公司以现金方式收购
恒企教育的控股子公司广州多迪网络科技有限公司剩余的42%股权

广州多迪网络2016年净利润为1804万元;奥飞娱乐拟向不超过10
名特定投资者发行不超过1.15亿股募集配套资金计不超过23.51亿元
用于多个项目建设

投资逻辑:传媒板块经历一年多以来的估值回调,我们重申当前估值水
平已经处于历史较低水平,优质个股投资价值已经凸显。我们认为龙头
白马个股内生增长稳健,当前诸多优质个股估值水平已经处在20-30倍
左右,行业反弹过程中有望率先受益。建议关注游戏龙头、优质内容龙
头、K12培训、中高端幼教。游戏领域业绩逐渐释放,二线龙头效应也
逐步集中,成长性依然可观,推荐三七互娱、游族网络、昆仑万维;优
质内容龙头领域,推荐慈文传媒、思美传媒、骅威文化;教育板块,关
注威创股份、开元股份、电光科技等。主题方面依然推荐关注文化传媒
国企改革板块,推荐关注具有估值安全边际和业绩外延预期的广弘控股,
以及具有业绩支撑,管理团队具备动力进行改革优化、具备文化产业发
生背景下平台效应的南方传媒

谨慎推荐(维持→)
传媒行业行业指数走势
指数表现
涨跌(%) 1M 3M 6M
绝对表现 -8.41 -7.54 -18.06
相对表现 -8.55 -10.88 -22.24
行业估值走势
行业估值(PE)
当前估值 41.07
平均估值 54.29
历史最高 124.40
历史最低 25.97
相关报告
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4/2沪深300传媒指数20
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3-3传媒(申万)历史平均
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目录
1.市场表现回顾 ......... 4
1.1. 本周传媒落后沪深300指数2.75个百分点,细分板块营销传播表现最优 ........... 4
1.1.1. 传媒行业本周排名第十四,行业指数下跌3.31% .... 4
1.1.2. 传媒行业本月排名第二十六,落后沪深300指数8.04% .... 4
1.1.3. 本周传媒子板块营销传播表现最优 .... 5
1.1.4. 本周传媒估值下跌2.25%,子板块估值下跌5
1.2. 本周个股表现一览 ....... 6
1.3. 传媒中概股一周行情 ... 7
2.行业动态分析 ......... 8
3.公司要闻一览 ......... 9
4.行业一周数据透视 .......... 12
4.1内地票房TOP10排行榜(2017/4/10-2017/4/16) ....... 12
4.2电视剧网络播放排行榜(2017/4/17-2017/4/23) ......... 14
4.3综艺节目排行榜(2017/4/10-2017/4/16) ......... 15
5.行业股价倒挂分析 .......... 15
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图表目录
图表1 本周一级子行业收益情况 ..... 4
图表2 一级行业最近一月绝对、相对收益情况 ..... 5
图表3 本周以来传媒子版块营销传播表现最优 ..... 5
图表4 本月以来传媒子版块平面媒体表现最优 ..... 5
图表5 本周传媒估值下跌 ..... 6
图表6 本周细分板块估值下跌 ......... 6
图表7 中概股美股行情 ......... 7
图表8传媒个股公告一览 ...... 9
图表9 单周票房数据统计 ... 12
图表10 内地电影票房TOP10(2017/4/10-2017/4/16) .. 13
图表11 本周单片票房排名情况(2017/4/10-2017/4/16) .......... 13
图表12 内地票房排行前3名为《速度与激情8》、《大话西游之大圣娶亲》、《攻壳机动队》 ... 14
图表13 下周(2017/4/24-2017/4/30)即将上映的电影电视剧一览表 .. 14
图表14 电视剧网络播放量TOP10一周排行榜 ..... 14
图表15 2017/4/10-2017/4/16晚间综艺节目排行榜 .......... 15
图表16 传媒行业近三年定增倒挂个股 ..... 15
图表17 教育行业近三年定增倒挂个股 ..... 16
图表18 覆盖公司盈利预测表 ......... 17
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1.市场表现回顾
1.1. 本周传媒落后沪深300指数2.75个百分点,细分板块营销传播表现最优
1.1.1. 传媒行业本周排名第十四,行业指数下跌3.31%
传媒行业指数最近一周(2017/4/17-2017/4/23)下跌3.31%,落后沪深300指数2.75个百分点;在申
万28个一级行业指数中,传媒单周排名第十四。申万行业指数涨幅最大的行业为家用电器(2.53%)

图表1 本周一级子行业收益情况
资料来源:WIND、广证恒生
1.1.2. 传媒行业本月排名第二十六,落后沪深300指数8.04%
截止4月23日,传媒行业指数单月下降8.69%,落后沪深300指数8.04%;在申万28个一级行业指
数中,传媒指数单月排名第二十六。申万一级行业指数中,涨幅前三位分别为公用事业(0.96%)、交通
运输(0.19%)、房地产(-0.88%)

-8.0%
-6.0%
-4.0%
-2.0%
0.0%
2.0%
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绝对收益率相对收益率
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