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纺织品和服装行业动态报告_国内零售回暖_出口数据转好2017年中信建投24页

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CHINA SECURITIES RESEARCH 请参阅最后一页的重要声明 [table_main]行业动态模板 证券研究报告行业动态 国内零售回暖,出口数据转好 行业动态信息 国内零售端回暖,海外需求弱复苏。根据中华全国商业信息 中心5月11日发布的监测数据来看,2017年4月份全国50家重点大 型零售企业零售额同比增长5.5%,较上年同期高出2.6pct,较上 月增速高出2.4pct。其中,有31家企业实现零售额同比正增长, 较上月增加4家。整体来看,国内零售行业回暖速度加快。另外, 由于全球需求有所恢复,我国出口端呈弱复苏趋势。根据海关总 署5月12日统计数据,2017年1-4月全国纺织品服装累计出口总额 764.88亿美元,较去年同期提升2.13%。其中,纺织品累计出口总 额330.82亿美元,同比增长1.86%;服装累计出口总额434.06亿美 元,同比增长2.35%
Express加拿大子公司申请破产。美国服装零售商Express宣 布关闭其在加拿大的17间门店以提高盈利能力,同时,集团加拿 大子公司Express Fashion Apparel Canada于5月4日向多伦多安大 略省高等法院申请破产。Express目前在美国运营635家门店。2016 年,Express Canada实现收入3400万加元(约4500万美元),但 净亏损600万美元,集团整体净利5741.7万美元,同比暴跌50.7%
关闭加拿大市场对集团当前财年税前利润将有2800万-3400万美 元的负面影响,其中主要体现在二季度,净利润负面影响则为 1400万-1800万美元。加拿大零售市场环境和汇率带来的负面影响 使公司决定退出该地区,这一决定有利于提升公司整体业绩
轻奢行业重组不断,Coach 24亿美元收购Kate Spade。蔻驰 (Coach)集团宣布以每股18.5亿美元现金收购同行Kate Spade
蔻驰集团将对Kate Spade进行有效保护,重新定位品牌,缩减批 发渠道,但Kate Spade并不会因此提价。该项交易是蔻驰集团多 品牌策略的重要一步,交易24亿美元的12亿美元为贷款,交易杠 杆率为1倍
[table_invest]0411维持增持 张芳 zhangfang@csc 010-85130961 执业证书编号:S1440510120002 研究助理张溢 zhangyizgs@csc 010-85156467 发布日期:2017年5月15日 市场表现 [table_industrytrend] -6% -1% 4% 9% 14% 19% 16/ 5/116/ 6/116/ 7/116/ 8/116/ 9/116/ 10/16/ 11/16/ 12/17/ 1/117/ 2/117/ 3/117/ 4/1纺织服装上证指数 相关研究报告 [table_report] 17.05.08 纺织服装周度观点:国际时尚集团 积极应对挑战,国内优质新疆棉花 备受追捧 17.05.04 纺织服装2016年年报及2017年一 季报总结——上游追整合,下游察 分化,崛起看龙头 17.05.02纺织服装周度观点:需求弱中见分化,创新驶得万年船 [table_indusname] 纺织品和服装 纺织服装 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 HTTP://RESEARCH.CSC 阿迪达斯4.25亿美元售高尔夫业务,业绩将实现减负。公司旗下高尔夫业务包括Taylor Made、Adams、 Ashworth和Adidas Golf四类品牌,5月10日,将以4.25亿美元的价格,将该项业务卖给私募基金KPS Capital Partners。据了解,以上品牌主要生产与高尔夫运动相关的球具等装备产品。近年来,由于年轻消费者对高尔夫 关注度较低,全球高尔夫市场日渐萎靡,该项业务多次拖累阿迪达斯业绩,此次砍掉高尔夫业务,有利于集团 业绩减负。本次交易的一半的款项将以现金形式交付,另一半将通过担保支票和或有对价兑现,交易将于今年 完成。其中,Taylormade于1997年被阿迪达斯从法国滑雪用品制造商Salomon SA 以14亿美元的价格收购。2008 年和2012年集团分别以7,280万美元和7,000万美元的收购Ashworth 和Adams。Adidas 2017Q1营业收入为56.71亿 欧元,较去年同期增加18.9%。持续经营业务净利润为4.55亿欧元,较去年同期增长29.9%。Adidas2017Q1报告 披露,Golf业务中的Taylormade品牌2017Q1实现营业收入2.94亿欧元,在 Adidas总营业收入占比为5.18%;该品 牌贡献净利润3300万欧元,在集团净利润中占比仅为7.25%。剥离高尔夫业务将产生巨额开支,但阿迪达斯集团 继续将目标定为使2017持续经营业务净利润同比增长18%-20%至12.00-12.25亿欧元。集团上周四发布一季度财 报时集团亦重申了全年目标
成本端方面,抛储轮出热度减退,高品质新疆棉继续涨价
原材料方面,本周内,国内棉价相对保持稳定,国际棉花价格触顶后回落。本周,328中国棉花价格指数15,999 元/吨(-0.20%),cotlookA指数86.4美分/磅(-2.48%)。国际市场,本周受到印度棉价震荡下跌的影响,引外 棉价格走低。国内棉价相对保持稳定
高品质新疆棉短缺,受热捧价格高位运行。由于下游纺企对于高品质新疆棉需求的增加,加之高品质新疆 棉资源短缺,导致高品质新疆棉在市场中较为紧俏,报价维持在高位较为稳定。本周,2012年新疆储备棉成交 价最高达16,650元/吨,较上周达到最高成交价增长1.28%,持续维持高位水平
本周,国储棉竞拍成交率、成交量双双相较上周走低,成交价小幅回调后反弹。由于前期抛储量较大致下 游纺企库存储备较为充足,且竞拍国储棉短期内热度降温,国储棉竞拍成交率整体相较上周走低,周内波动较 大,9日成交率仅为50.55%,其余四天成交率在61.31%-66.22%之间。其中,纺织企业家数占比逐渐回调,由8 日的60.53%下降至12日的54.93%,较上周有所降低;国储棉轮出本周平均成交量为17955.71吨(-10.39%),成 交价于本周初小幅回调后逐日攀升,5月12日成交平均价格报15,238元/吨(-0.36%),折3128级棉价报16432元/ 吨(+0.26%),基本维持在较高水平
受下游订单减少影响,近期棉纱价格小幅下调。由于下游纱线库存增加、销售不畅,本周国内纱线价格指 数下降趋势,但同时受到棉价支撑,纱线价格相对坚挺,只在较小幅度内出现回调。截止至2017年5月12日,中 国纱线价格指数CY Index JC40S报27,105元/吨(-0.13%),CY Index C32S报23,225元/吨(-0.09%),CY Index OEC10S报14,300元/吨(-0.07%)
化纤类原材料价格走低。粘胶短纤15,370元/吨(-1.47%),粘胶长丝39,900元/吨(-0.50%);涤纶短纤 7,233.33元/吨(-1.48%)、涤纶POY 7,300元/吨(-2.28%)、涤纶DTY 9,200元/吨(-2.13%);涤纶短纤、涤 纶POY、涤纶DTY价格降幅较大
标的推荐 纺织板块:受到一带一路战略政策红利支持,加之公司自身色纺环保优势、向全球纺织服装产业时尚营运 商转型的战略以及其柔性化产业链协同价值,色纺纱龙头企业华孚色纺未来前景值得期待。此外,继续推荐棉 纺龙头新野纺织,2016年公司主要受益于低价棉花库存和“一带一路”政策,在棉价上涨拉动终端产品价格及政 纺织服装 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 HTTP://RESEARCH.CSC 府补贴持续提升的背景下,营收及盈利情况均超预期。此外公司大股东大比例增持,发展信心彰显。近期环保 政策趋紧,印染行业加速整合,供求格局得到明显改善,且短期内染料涨声四起进而推升染费,印染龙头航民 股份未来发展值得看好。受益于棉价上涨和人民币贬值带来的出口收入提升+毛利率提升,未来业绩展望稳中有 增,人民币汇率波动或带来业绩增速超预期。看好出口占比较大的纺织服装龙头,其中推荐估值安全边际显著 的行业龙头鲁泰A,主业业绩稳定,存转型预期的小市值品种联发股份、孚日股份
供应链管理板块:近年来,国际快时尚品牌异军突起,带动第三方供应链管理服务供应方的发展,而供应 链管理业务难度大、门槛高。江苏国泰在集团整体上市后供应链管理板块业务实力大幅提升,其主要客户为国 际知名快时尚品牌Zara、H&M、Primark、GAP、GIII等,公司则凭借其全球资源整合能力、快速反应、高效执 行等能力,业务快速发展,已成为国内龙头。在整体上市后,江苏国泰更将在成本控制、运营效率等方面获得 协同优势,未来有望加快全球化布局,长期看好
服装板块:消费升级及消费人群年轻化,轻奢小众品牌高速增长,看好在这一细分市场进行多品牌、差异 化布局的歌力思。看好模式优秀、管理先进,推进柔性化供应链打造和产品升级,库存压力逐步释放的海澜之 家
跨境电商板块:行业保持高速增长,集中度提升带来巨大发展空间。看好国内跨境电商龙头跨境通
纺织服装 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 HTTP://RESEARCH.CSC 目录 标的推荐........4 一、板块行情:纺织服装板块跌幅较大....1 (一)板块涨跌幅....1 (二)行业市盈率....1 二、本周主要资讯....2 (一)行业动态........2 (二)公司公告........6 三、行业数据:服饰市场依旧严峻,纱线提价利好龙头...........10 (一)需求端:服装类零售额同比下降,消费需求呈现疲软...10 (二)成本端:外棉价格小幅下调,国储棉轮出成交价上升...11 (三)人民币汇率:本周小幅下跌..........13 四、下周股东大会召开日期..........13 图目录 图1:纺织服装板块周涨幅前十....1 图2:纺织服装板块周跌幅前十....1 图3:行业市盈率....2 图4:2008年以来的cotlookA指数...........9 图5:2008年以来的328中国棉花价格指数.......9 图6:2005年以来涤纶价格走势...9 图7:2005年以来粘胶价格走势...9 图8:2013年以来纱线价格走势...9 图9:国储棉轮出成交价与成交量情况....9 图10:2008年以来的人民币汇率走势...10 表目录 表1:行业涨跌幅情况(%).........1 表2:2017年后纱线涨价弹性逆转.........8 表3:下周股东大会召开日期......10
。。。以上简介无排版格式,详细内容请下载查看