敬请阅读末页的重要说明
证券研究报告 | 行业专题报告
通信 | 通信服务
推荐（维持） 万物互联，智领未来
2017年04月27日 智慧城市公共服务领域物联网应用研讨会纪要
上证指数 3141
行业规模
占比%
股票家数（只） 19 0.6
总市值（亿元） 3098 0.6
流通市值（亿元） 2565 0.6
行业指数
% 1m 6m 12m
绝对表现 -8.2 13.4 30.1
相对表现 -6.9 10.7 21.7
资料来源：贝格数据、招商证券
1、《物联网行业深度报告：万物互联，
连接的生态》2016-05-08
2、《物联网行业点评报告-七问七答
LTE-V与智能网联》2016-07-26
3、《“互联网+交通”实施方案下发，
智能网联和智能交通产业机会来临》
2016-08-09
4、《车联网行业深度报告—智能网
联，构建车联新生态》2016-09-04
周炎
0755-82853775
zhouyan3@cmschina
S1090513070008
王林
010-57601716
wanglin10@cmschina
S1090514080005
研究助理
冯骋
fengcheng@cmschina
3月30日，智慧城市公共服务领域物联网应用研讨会在深圳召开。本次会议由中
国电信和华为公司共同举办，来自行业内燃气、水务公司，厂商平台，终端厂商
共同探讨展望NB-IOT在智慧城市公共服务领域的发展蓝图。会后，我们整理了
6个精彩报告的核心观点，供投资者参考

中国电信引领“云管端”建设，从管道商向服务运营转型，构建平台服务，
不断寻求物联网商业模式的创新。中国电信作为网络运营商，积极寻求产业
合作，将重点放在服务运营上，预计与爱立信DCP平台合作推出的连接管理
平台将于5月31日上线，应用使能平台也将于2017年12月推出。在商业
模式方面，电信基于自身数据服务，不断完善数据计费模式以适应产业创新

华为NB-IoT芯片率先于2017年三月底投入量产，其余各大芯片商紧随其后，
集中在三季度投入量产。华为2016年9月推出首款NB-IoT芯片Boudica120，
2017年三月底将量产海思Icensi芯片，四月预计出货20万片，往后可达月
出货量百万片，Boudica120也将在第三季度投入量产。紧随华为步伐，高通，
Intel、联发科、展锐等芯片厂商也陆续公布2017年NB-IoT芯片量产计划，
其商用芯片也将陆续在下半年发布，产业链参与者增加，将从硬件成本端和
解决方案端推动行业发展

智慧城市驱动燃气、水电等管网智能化需求，带动智能表计出货需求增加，
NB-IoT的标准化将有效区分物联网应用场景，进一步推动智能表计行业增
长。管网规模的扩大造成人工抄表成本高等问题日益突出，智能表得以打开
市场，金卡股份智能燃气表出货量近两年保持200%以上增速，2016年出货
达100万台，同期IC表出货量下降10%。随着NB-IoT标准落地，智能表成
本高、覆盖差、功耗高问题得以解决，后续市场规模将进一步扩大。除燃气
表外，宁波水表、三川智慧等物联网水表需求也迎来结构性的快速增长

深圳水务与电信华为合作推出全球首个智慧水务项目，将完成十三五期间完
成58万个智能水表安装，后续将覆盖220万户。深圳水务一方面构建物联网
服务体系，同时推动智能表市场的发展，截止2017年3月，已完成1200个
智能水表的安装。智能水表的推广应用将有利于家庭和企业漏水情况的实时
监控，同时也能提高城市防洪能力。此次会议，各地水务公司代表来深交流
或将为后续全国大规模推广埋下伏笔

投资建议：重点关注平台运营型企业和终端设备厂商。平台运营型企业：宜
通世纪；主设备商：中兴通讯；芯片及模组重点关注：广和通、高新兴、骐
俊股份（新三板）；智能表计重点关注：水表(三川智慧、新天科技、宁波水
表（新三板），燃气表（金卡股份、汇通股份）；流量经营：梦网荣信

风险提示：智能水表推广不及预期带来的风险；商业模式初期探索以及技术
初期应用带来的经营风险；价格战风险

-2020
40
60
Apr/16Aug/16Dec/16Mar/17
(%)
(%)
通信服务 沪深300
-2020
40
60
Sep/15Jan/16May/16Aug/16
(%)
(%)
通信 沪深300
行业研究
敬请阅读末页的重要说明Page 2
正文目录
报告一、中国电信：运营新网络、开拓新领域 全力拥抱智慧城市新时代 ....... 3
核心观点 ........... 3
报告正文 ........... 3
报告二、华为技术：开放IoT，驱动行业数字化转型 ... 8
核心观点 ........... 8
报告正文 ........... 8
报告三、深圳燃气：NB-IoT在燃气行业的应用需求探索 ....... 12
核心观点 ......... 12
报告正文 ......... 12
报告四、宁波水表：NB-IoT智能水表的应用 . 16
核心观点 ......... 16
报告正文 ......... 16
报告五、金卡股份：NB-IoT技术在智能燃气表应用实践 ....... 19
核心观点 ......... 19
报告正文 ......... 19
报告六、深圳水务：全球首个NB-IoT物联网智慧水务商用项目介绍23
核心观点 ......... 23
报告正文 ......... 23