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投资策略|环保工程及服务Ⅱ
证券研究报告
你
Table_Title
环保工程及服务Ⅱ行业
核查常态化、后期整改加速需求释放， 关注龙头公司
Table_Summary
核心观点：
环保核查常态化促需求释放，龙头公司或持续受益
本周京津冀环保督查继续进行，环保部官网每日通报督查结果。与此同时，
第三批中央环保核察已完成第一阶段省级层面督察任务，目前正在开展下
沉地市一级的督察，同步公示结果，并启动边查边改。不论是中央还是环
保部牵头的核查，从公布结果来看污染问题较为严峻。我们认为环保核查
的常态化和强力度曝光公开有利于地方政府加大环境整改力度，后期整改
将加速环保需求的释放。同时，结合上周PPP资产证券化示范项目的推进，
技术实力强、资金优势足以及总包实施能力强的龙头公司订单增速将远超
越行业水平

环保核查常态化、公开力度强，各地环保问题依然严峻
本周环保部督查组继续对京津冀 “2+26”城市展开督查，环保部官网每日
通报督查结果，截至5月12日，督查组共督查9937家企业（单位），存在
环境问题的企业占比为67.06%。与此同时，第三批中央督察组均已完成第
一阶段省级层面督察，当前正在开展为期10天的下沉地市督察。本次督察
延续以往较强的公开力度，各被督地区情况均及时曝光。从核查结果看，
各地环保问题依然严峻，而环保核查常态化、强力度公开将有助于环保需
求的加速释放

17年生态环境监测要点发布，推进国家质控体系化建设
近日，环保部发布《2017年全国生态环境监测工作要点》，主要从大气污染
防治、水污染防治、土壤污染防治，生态遥感与污染源监测，环境监测体
系等方面作出了具体要求，文件强调建立健全全国环境监测体系和加大信
息公开力度。随着从国家到省级再到市级，各层次监测网络的逐步完善，
若每个维度增加10%，则整个市场空间将增加33%

广发投资策略与组合
本周环保指数下跌3.07%，沪深300指数上涨0.08%，环保板块跑输大盘
3.16%。67家样本公司中，7家公司上涨，58家公司下跌，2家持平，截至本
周五3家公司停牌

投资组合：碧水源+金鸿能源+富春环保+三聚环保
风险提示：市场低价恶性竞争， EPC工程结算进度低于预期，运营企
业补贴无法按时到位，产能利用率不足

Table_Grade行业评级 买入
前次评级 买入
报告日期 2017-05-14
Table_Chart相对市场表现
Table_Author分析师： 郭 鹏 S0260514030003
021-60750631
guopeng@gf
Table_Report相关研究：
环保本周
（2017.04.24-2017.04.30）:
PPP项目持续加速落地，环保
板块一季度利润增速显著提
升
2017-05-01
环保本周
（2017.04.17-2017.04.23）:
环保事件频发叠加标准趋严，
需求加速释放、且向龙头集中
2017-04-23
Table_Contacter联系人： 蔡屹 0755-88285816
caiy@gf
-5%
2%
9%
16%
23%
2016-052016-092017-012017-05
公用事业沪深300
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行业跟踪|环保工程及服务Ⅱ
目录索引
核查趋于常态化、后期整改加速需求释放 .. 4
环保核查常态化、后期整改促需求释放，龙头公司受益于集中度提高 .......... 4
京津冀环保督查常态化，督查近七成企业存在问题 ... 4
环保督察下沉地市，督察结果强力度曝光公开........... 6
17年生态环境监测要点发布，推进国家质控体系化建设 ....... 7
本周市场回顾 .......... 8
本周环保指数走势 ...... 8
主要环保公司盈利预测及估值情况（考虑增发摊薄）9
行业与上市公司重要信息汇总 ...... 11
环保子行业一周大事汇总 ..... 11
本周重要事件回顾 .... 14
重点公司中标信息汇总 ......... 16
安全垫空间汇总 ........ 17
上市公司再融资（未完成） .. 19
大股东股权质押统计 . 20
本周大宗交易信息 .... 22
上市公司下周重要事项 ......... 23
风险提示 ... 28