数字背后的内涵----2009年公司年报解读 讲授对象：营销员 讲授目标：通过解读2009年公司年报，分析公司在财务、投资收益、内涵价值、公司实力、品牌等多方面的优势，让营销伙伴全面了解公司品牌实力，增强展业信心。 应用场合：一次早会 注意事项： 1、各机构在周二大早会启动统一宣导 2、宣导前务必提醒营销员做好笔记，各职场周三早会前组织年报小测试，确保宣导效果 总经理致辞 2009 年是新世纪以来我国经济发展最为困难的一年。年初世界经济深度衰退，我国经济受到严重冲击，中国政府及时出台一系列刺激措施，国内经济率先实现回升向好。面对复杂多变的外部经营环境，本公司坚持以科学发展观为统领，确定了“稳中求进、转型增效、深化改革、强化管控”的总体工作思路，努力化挑战为机遇，不断战胜各种困难，推动公司实现了平稳健康发展。 年报出台前(2010年3—4月)的公司股价走势图。 从一路走高的交易价格和买卖情况分析,市场对中国人寿经营状况充满信心. 一、年报公布前后的市场反应 二、公司年报公布的财务摘要 本公司营业收入达人民币3,420.26 亿元，同比增长9.3%，归属于公司股东的净利润达人民币328.81 亿元，同比增长71.8%，每股收益（基本与稀释）达人民币1.16 元。截至本报告期末，本公司总资产达人民币12,262.57 亿元，同比增长24.2%，内含价值达人民币2,852.29 亿元，同比增长18.8%。2009 年本公司市场份额为36.2%，继续占据中国寿险市场主导地位。 三、公司投资收益大增分红可喜 保单红利支出：本报告期内，保单红利支出同比增长767.0%，主要原因是分红账户投资收益增加（P19）。 应付保单红利：截至本报告期末，应付保单红利同比增长26.4%，主要原因是分红账户投资收益增加，以及可供出售金融资产浮盈增加（P23）。 投资收益大幅增加 分红利好 四、公司内涵价值增这长强劲 内含价值： 内含价值方法可以提供对人寿保险公司价值和盈利性的另一种衡量 内含价值达人民币2,852.29 亿元，同比增长18.8%，是营业收入增长幅度的2.02倍。 内涵价值 内地会计准则下增长幅度是对手的2.06倍 香港会计准则下增长幅度是对手的3.28倍 平安人寿的业务员在为平安的证券公司卖基金 中国人寿的专业实力成长更强劲！ 五、公司实力与品牌价值快速成长 本公司连续第6 年入选《福布斯》“全球上市公司2000强”，2009 年位列第72 位； 本公司的控股股东——中国人寿保险（集团）公司连续第7 年入选《财富》“世界500 强”，2009 年位列第133 位，入选全球最受尊敬企业； 中国人寿品牌连续第3 年入选世界品牌实验室发布的“世界品牌500强”，综合实力和品牌价值持续提升。 品牌价值高达824.37亿，比增23.28% 《福布斯》（《Forbes》）2009 年“全球上市公司2000 强”第72 位 《金融亚洲》（《FinanceAsia》）2009 年度“最佳公司治理” “最佳投资者关系” 《财资》（《The Asset》）“2009 年度最具潜力中国企业” 奥纬咨询(Oliver Wyman)“全球金融服务业最佳稳定回报”（2005-2009） “2009 中国信誉企业评选”“2009 中国信誉企业评选第1 名” 《21 世纪经济报道》2009 年“亚洲寿险公司100 强排名”第1 名 “第一财经”2009 年“年度保险公司（寿险）” “2009 中国慈善排行榜”“十大慈善企业” 《银行家》2009 年度“最佳企业形象奖”。 六、荣誉与奖项 解读年报数据：三超!!! 国寿很牛！ 中国人寿2009 年实现净利润417.45 亿元，增长109.2%;对应每股收益1.16元，同比增长71.8%;每股净资产7.47,较上年增长21.3%;新业务价值2852.29亿,增长18.8%. 业务结构调整效果超预期 新业务价值同 比高增长 投资收益率超预期 境内机构评价: 作为最大机构投资者之一的中国人寿(601628,股吧)股份有限公司（下称“中国人寿”，02628.HK，601628.SH），其一举一动一向备受市场关注。 中国人寿根据市场环境的变化，在第二季调整了投资策略：固定收益类资产投资坚持短久期策略，主动优化了债券结构。权益类投资顺应市场上涨走势，逐步提高配置比例，加强了波段操作。此外，积极争取战略股权投资机会，也为其长远布局打下了基础。 在该投资策略下，中国人寿上半年(09年)实现总投资收益321.92亿元，总投资收益率为3.27%，同比提高了0.94个百分点。 业内看好国寿投资策略 国寿很强！ 境外媒体：未来更惊喜！ 明报报道，券商预测中国人寿半年纯利按年增长10% 至20%，跑赢同业。分析员指，国寿未来将有更多正面惊喜，而比起平保，国寿更能受惠于上半年股市反弹。 德银预期，国寿上半年纯利升20%，美林则估计升幅为10%至15%，按国寿去年上半年赚158 亿元计算，国寿今年上半年可赚174 亿至189 亿元，明显跑赢上半年纯利倒退45%的平保。 大和预期国寿今年全年总投资回报率可达6.9%，花旗预期净投资收益率达5%至5.5%。 美林预期国寿上半年的新业务价值可增长15%，全年新业务价值可升25％，目标价位上调到38.47元。 另外，花旗预期国寿上半年的偿付能力比率高达280%，为充分利用资金，可于内地、海外进行策略投资，有助提升股本回报率。 国寿很棒！