目录
Ⅰ 当季概览.........1
Ⅱ 供求分析.........2
一、服装行业景气情况..........2
二、服装市场运行情况..........2
（一）供给：去库存尚未结束，产量维持低速增长..........2
（二）需求：内销增速继续下降，但降幅有所收窄..........4
（三）价格：棉花价格延续上涨趋势，服装价格涨幅环比扩大5
（四）区域分布：五大省产量占绝对优势，贵州、云南、广西增长迅速....6
三、服装行业进出口情况........8
（一）出口市场：出口市场显著波动，整体呈现回升态势....8
（二）进口市场：内销回暖缓慢，进口增速下滑9
四、服装行业投资情况.........10
五、服装行业经营情况.........10
（一）收入：增速保持上行态势，但仍低于上年同期水平...10
（二）成本：企业扩张速度放慢，成本费用同比增速下滑...11
（三）利润：盈利状况逐步企稳，利润增幅同比略有上升...12
（四）亏损：亏损面有所扩大，亏损额增速明显下降.......13
Ⅲ 趋势预测........14
一、供求预测.....14
二、进出口预测...15
（一）进口预测：进口增速将有所回升，产品价格提升空间有限.........15
（二）出口预测：出口增速将有所回升，下半年形势好于上半年.........15
三、投资预测.....15
四、经营绩效预测.15
Ⅳ 政策解读........16
一、《2013年关税实施方案》正式实施........16
二、《服装生产企业安全生产标准化评定标准》17
三、2013年“中国服装成长型品牌”和“中国服装优秀渠道品牌”.......18
四、《2013年度棉花临时收储预案》..........18
Ⅴ 热点研究........19
一、2012年欧盟召回中国纺织服装产品激增...19
二、2013年特步计划继续关闭亏损店铺.......19
三、日本服装进口国别比例改变，中国占比10年来首次低于80％.........19
四、中国服装重组转型为磷复肥企业.........20
五、“第一夫人”身着国产品牌服饰精彩亮相..20
Ⅵ 上市公司........21
一、经营绩效：经营压力依然较大，上市公司业绩分化明显.21
二、盈利能力：销售毛利率有所上升，净资产收益率小幅下滑...........22
三、偿债能力：短期偿债风险不大，资产负债率略有上升...23
四、营运能力：应收账款、存货、流动资产周转率均有所下降...........25
五、现金流量：资金压力有所缓解，筹资需求略有下降.....26
六、代表性上市公司...........27
（一）际华集团股份有限公司...27
（二）雅戈尔集团股份有限公司.28
（三）上海美特斯邦威服饰股份有限公司.....29
（四）浙江森马服饰股份有限公司...........29
（五）上海龙头（集团）股份有限公司.......30
Ⅶ 关键指标........31

中国行业分析报告――服装行业
版权：中经网数据有限公司 TEL：（010）6855 8555 FAX：（010）6855 8555
IV

图表目录
图表1 2011年以来纺织服装、服饰业企业景气指数.......2
图表2 2011年以来我国服装产量及同比增速.......3
图表3 2013年1季度我国服装行业分品种产量及增速.....3
图表4 2011年以来我国服装类商品零售总额及同比增速...........4
图表5 2011年以来我国服装类商品累计零售总额及同比增速...4
图表6 2011年以来328级棉花价格.6
图表7 2011年以来服装鞋帽零售价格指数...........6
图表8 2013年1季度我国服装行业分地区产量及同比增速.........7
图表9 2011年以来服装及衣着附件出口额及同比增速...9
图表10 2011年以来服装及衣着附件进口额及同比增速...9
图表11 2011年以来纺织服装、服饰业固定资产投资及同比增速.........10
图表12 2011年以来纺织服装、服饰业销售收入及增速..11
图表13 2011年以来我国纺织服装、服饰业主要成本费用..........11
图表14 2011年以来我国纺织服装、服饰业主要成本费用同比增速.....12
图表15 2011年以来纺织服装、服饰业利润总额及增速.13
图表16 2011年以来我国纺织服装、服饰业亏损情况.....13
图表17 服装行业相关指标预测结果.........16
图表18 2013年1季度沪深股市服装上市公司经营绩效指标.......21
图表19 2013年1季度沪深股市服装上市公司盈利能力指标.......23
图表20 2013年1季度沪深股市服装上市公司偿债能力指标.......24
图表21 2013年1季度沪深股市服装上市公司营运能力指标.......25
图表22 2013年1季度沪深股市服装上市公司现金流量指标.......26
图表23 2013年1季度际华集团股份有限公司经营效益...28
图表24 2013年1季度雅戈尔集团股份有限公司经营效益...........28
图表25 2013年1季度上海美特斯邦威服饰股份有限公司经营效益.......29
图表26 2013年1季度浙江森马服饰股份有限公司经营效益.......30
图表27 2013年1季度上海龙头（集团）股份有限公司经营效益...........30
图表28 2013年1季度服装行业关键指标...31

本报告图表如未标明资料来源，均来源于“中经网统计数据库”

Ⅰ 当季概览
2013年1季度，随着宏观经济平稳回升，服装消费市场逐步企稳，纺织服装、
服饰业企业景气指数延续了2012年年底以来回升态势，达到127.7点，处于较景
气区间。随着服装企业转型升级步伐加快，行业内生增长动力将不断增强，未来
行业景气度有望进一步小幅提升。

2013年1季度，受制于库存调整尚未结束、成本上涨压力较大等因素的影响，
大部分服装企业的生产趋于保守，服装产量延续了2012年以来的调整态势，同比
增速降至1.06%。在国内经济弱势复苏的背景下，服装内销增速依然较上年同期出
现下滑，但下滑幅度有所收窄，表明服装内销市场正在逐步企稳。1～3月，服装
类商品累计零售总额2071.1亿元，同比增长11.5%。

2013年1季度，我国服装出口市场出现明显波动，但整体呈现回升态势。受
国外服装厂商集中补库存、去年同期出口基数较低等因素影响，1、2月份服装出
口实现快速增长；而由于日元贬值、塞浦路斯事件再度加剧市场对欧债危机担忧
等因素影响，3月我国服装出口出现负增长。出口市场剧烈波动，表明全球贸易环
境和海外消费需求尚未实现全面好转。

2013年1季度，受内销市场略有企稳，出口市场整体回升，以及内外棉差价
缩小的带动，服装行业经营环境略有好转，行业利润水平保持了加速上行态势。

然而，由于资金趋紧、需求回暖速度低于预期等因素影响，企业投资意愿和信心
依然不足。此外，服装企业开始将部分国内投资转移到生产成本较低的东南亚地
区，导致行业投资依旧处于较低水平。

随着传统的暑期消费旺季到来，服装内销市场将继续企稳回升，服装企业的生
产信心和积极性将有所提升。但服装行业回暖尚未形成牢固基础，企业进入转型
调整的关键期。预计，2季度服装产量将同比增长9.8%左右，服装内销同比增长
20.6%左右；全年服装产量将同比增长7%左右，服装内销同比增长19.9%左右，
呈现“前低后高”走势。

Ⅱ 供求分析
2013年1季度，随着宏观经济平稳回升，服装消费市场逐步企稳，服装行业
景气度持续回升；服装出口市场虽出现明显波动，但整体呈现回升态势；行业销
售收入增速连续两个季度保持加速上行态势，企业盈利能力有所改善；但服装产
量增速受制于库存调整尚未结束、成本上涨压力较大等因素的影响，依旧处于下
滑态势。服装行业回暖尚未形成牢固基础，企业进入转型调整的关键期。

一、服装行业景气情况
2013年1季度，服装内销市场略有企稳，出口市场整体回升，纺织服装、服
饰业企业景气指数延续了2012年年底以来回升态势。本季度，景气指数上升至
127.7点，较2012年4季度提升3.3点，较上年同期提升9.8点，处于较景气区间
（120～150）。随着服装企业转型升级步伐加快，行业内生增长动力将不断增强，
未来行业景气度有望进一步小幅提升。

图表1 2011年以来纺织服装、服饰业企业景气指数
80
90
100
110
120
130
140
150
11Q111Q211Q311Q412Q112Q212Q312Q413Q1

数据来源：国家统计局，中经网整理
二、服装市场运行情况
（一）供给：去库存尚未结束，产量维持低速增长
2013年1季度，我国服装行业延续2012年以来的调整态势，企业仍以去库存
为主线，生产活动维持低速增长。本季度，我国累计生产服装57.54亿件，同比增
长1.06%，增速较上年同期下滑6.89个百分点。本季度，受出口市场出现好转影
响，服装企业生产积极性有所提升，但由于内需回暖速度低于预期，劳动力和原
材料成本上涨压力依然较大，使得大部分服装企业的生产趋于保守。

图表2 2011年以来我国服装产量及同比增速51525
30-011
-011
-011
-011
-011
-011
-011
-011
-011
-111
-111
-112
-012
-012
-012
-012
-012
-012
-012
-012
-012
-112
-112
-113
-013
-013
-0亿
件
-32%
-22%
-12%
-2%
8%
18%
28%月度产量同比增长

注：统计局未公布2013年1月、2月的月度数据，仅公布1～2月的累计数据，图中2013
年1、2月数值为估算值。数据来源：国家统计局，中经网整理
从具体品种来看，除针织服装产量出现小幅下滑外，其他各产品产量均有不同
程度的增长.。其中，羽绒服、西服套装和衬衫的产量增速均高于上年同期水平。1
季度，针织服装累计产量27.23亿件，同比下降2.23%，增速同比下滑12.67个百
分点。梭织服装累计产量30.31亿件，同比增长4.86%，增速同比下滑0.68个百分
点，其中，羽绒服产量为0.64亿件，同比增长18.19%，增速同比提升3.57个百分
点；西服套装产量1.3亿件，同比增长7.23%，增速同比上升11.28个百分点；衬
衫产量2.16亿件，同比增长4.58%，增速同比上升2.94个百分点。

图表3 2013年1季度我国服装行业分品种产量及增速
单位：亿件，%，百分点
产品名称 2013年1季度产量同比增长上年同期增速增速较上年同期增减
服装 57.54 1.06 7.95 -6.89
1、针织服装 27.23 -2.23 10.44 -12.67
2、梭织服装 30.31 4.86 5.54 -0.68
其中：羽绒服 0.64 18.19 14.62 3.57
西服套装 1.3 7.23 -4.05 11.28
衬衫 2.16 4.58 1.64 2.94
数据来源：国家统计局，中经网整理
（二）需求：内销增速继续下降，但降幅有所收窄
2013年1季度，在国内经济弱势复苏的背景下，服装内需未有明显提振，内
销增速仍低于上年同期水平。1～3月，服装类商品累计零售总额2071.1亿元，同
比增长11.5%，增速较上年同期下滑2.9个百分点，但下滑幅度较2012年有所收
窄，零售终端略有企稳迹象。

1季度，服装内销增速同比下滑的原因主要有三方面。一是2012年底的节日
消费需求过度释放，导致本季度服装销售表现相对较差。二是服装企业的库存依
然偏高，为了去库存回笼资金，服装企业纷纷降价促销，导致1季度服装提价动
力不足，价格涨幅明显低于上年同期水平，从而拉低了服装零售额。三是今年春
季气温回升缓慢，造成春装销售不如往年，也是服装内销增速下滑的重要原因。

图表4 2011年以来我国服装类商品零售总额及同比增速100
200
300
400
500
600
700
800
900-011
-011
-011
-011
-011
-011
-011
-011
-011
-111
-111
-112
-012
-012
-012
-012
-012
-012
-012
-012
-012
-112
-112
-113
-013
-013
-0亿
元
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%服装类商品零售总额同比增长

注：统计局未公布2012、2013年1月、2月的月度数据，仅公布1～2月的累计数据，图
中2012、2013年1、2月数值为估算值。数据来源：国家统计局，中经网整理
图表5 2011年以来我国服装类商品累计零售总额及同比增速
单位：亿元，%
服装类商品累计零售总额 服装类商品累计零售总额同比增速
2011-01 596 40
2011-02 1067.6 22.8
2011-03 1455.2 22.8
2011-04 1845.1 24.1
2011-05 2262.6 24.2
2011-06 2666 24.7
2011-07 3052.4 25.1