2005年电力设备行业报告 􀁺 根据相关数据，2010 年电力装机预计将达到7.2~7.3 亿千瓦。据此推算2005－2010 年6 年期间平均年新增装机5050 万千瓦，远高于之前的装机水平。装机规模的增长将拉动输变电规模的增长从而带动对整个电力设备行业产品需求的增长，因此我们对电力设备行业的基 本判断是继续维持景气，整体发展趋势仍然向上。 􀁺 具有垄断竞争优势的骨干发电设备企业的订单增长速度将放缓，但总量仍继续维持高位，3年内供不应求的局面不会发生根本性改变，而且在订单价格走高的情况下盈利水平将会继续稳定增长。 􀁺 面对电源规模的急速增加以及用电需求的高速增长，电网已经成为电力系统中的瓶颈。2004年电网投资开始加速，输变电行业景气上升是必然的。同时我们认为，高电压等级电网投资可能增长最快，配网建设因用户对供电质量要求的提高也会提速。 􀁺 变压器行业整体需求增长很快，但由于技术较为成熟，只有高端产品市场相关企业盈利较多，低端市场则竞争激烈。我们还认为，在变压器行业中规模和管理是促进公司成长和盈利的关键。 􀁺 输变电二次设备市场需求将平稳增长，持续的研发投入是二次设备企业生存和发展的关键。 􀁺 在上市公司投资策略上，我们认为四类企业值得重点关注：处于垄断竞争地位的企业；市场需求急剧膨胀的企业；主要产品的技术水平达到或者接近国外跨国公司水平的企业；在竞争开放的市场中逐渐发展壮大的企业。 电力建设在高位运行是支持电力设备行业持续景气的根本因素 .....