摘 要
红筹模式是指境内公司将境内资产以换股等形式转移至境外注册的公司，通
过境外公司来收购境内资产或股权，然后以境外注册的公司名义上市。红筹模式
为国内企业提供了一条新的融资渠道，为境内产业发展作出了贡献。

红筹上市历经了四个阶段：探索期、爆发期、成长期和管制期，并在行业类
别、总体数量、上市地点等几个方面有了很大的突破。然而，中国企业在红筹上
市时存在着一些问题，如何正确认识限制红筹上市过程中存在的负面影响，实现
政策监管下持续发展的问题，这对中国企业红筹上市具有重大意义。

本文考察了离岸公司及红筹上市的渊源及概念，对红筹模式的法律和经济成
因进行客观分析。同时，从操作实务和法律角度出发，对红筹模式的操作步骤及
法律架构进行了详细论述，最后结合红筹上市模式的实践操作，论述了红筹上市
模式相关部门监管的变化历程，并详细描述现行红筹上市模式法律法规的相关内
容，最后对现行的法律体系存在的问题进行分析并进行展望。

关键词：境外上市，红筹模式，离岸公司，法律监管