生物制药行业（2012年2季度）要点提示
★2012年2季度，全球经济复苏动能不足，复苏态势再度转弱，我国经济运行缓中趋稳，GDP增速高于预期目标。社会人口老龄化以及农村人口城镇化等客观因素保证了医药需求的确定性增长，城乡居民支付能力提升以及自我保健意识增强等主观因素强化了医药消费的能力和意愿。此外，2012年1-6月，国家财政对医疗卫生领域支出增速高于财政支出增速5.5个百分点，政府层面的持续投入助力医药需求进一步释放。作为医药行业的子行业，生物制药行业受惠其中。

★2012年2季度，生物制药行业的政策主要集中在两方面：一方面，国家发展改革委、财政部、工业和信息化部和卫生部联合组织实施蛋白类生物药和疫苗发展专项，提升我国生物技术药持续发展的能力；另一方面，国家食品药品监督管理局着手启动制定生物仿制药指南的相关工作，促进我国生物仿制药行业向国际化迈进。

★2012年2季度，生物制药行业继续保持稳健运行，但多数运行指标都有不同程度的回落。从主要运行指标来看，总产值增速低于20%，供给压力倍增；销售产值增速回落至20%以下，销售进度有所减缓，但产销率继续保持在96%以上；受外需萎靡不振影响，出口交货值首现负增长，出口前景不容乐观。

★2012年2季度，受上年同期疫苗批签发数量减少导致同比基数较低影响，生物制药行业利润增速继续保持恢复性增长。从各项经济效益指标来看，销售利润率略降，盈利能力基本稳定；资产负债率下降，偿债能力增强；对应收账款的经营效率有所提高，对流动资产的利用效率相对稳定；业务扩张能力、资本积累能力以及资本保全性有所降低，行业成长能力减弱。

★2012年下半年，全球经济继续缓步复苏，我国经济企稳回升迹象显现。人口红利因素释放进一步驱动生物制品市场需求的扩容，但政府对医药卫生事业的投入增速有所放缓或将影响生物制药行业发展。整体来看，我国生物制药行业的跨越式发展即将来临，生物仿制药迎来发展机遇期，单抗药市场将出现井喷，而创新仍是疫苗行业主要驱动力。

目 录
正文目录
1 2012年2季度生物制药行业发展环境分析 ........... 5
1.1 宏观经济环境分析 .... 5
1.2 产业政策环境分析 .... 7
1.2.1 蛋白类生物药和疫苗发展专项完成审评 .... 7
1.2.2 生物仿制药指南制定工作启动8
2 2012年2季度生物制药行业运行情况分析 ........... 9
2.1 生产情况分析 ........ 9
2.2 销售情况分析 ....... 10
2.2.1 销售产值增速滑落 ......... 10
2.2.2 产销率降中趋稳 ........... 13
2.3 出口情况分析 ....... 13
3 2012年2季度生物制药行业经济效益分析 .......... 16
3.1 盈利能力分析 ....... 16
3.1.1 利润保持恢复性增长 ....... 16
3.1.2 销售利润率略降 ........... 18
3.2 偿债能力分析 ....... 19
3.2.1 资产负债率下降 ........... 19
3.2.2 利息保障倍数下降 ......... 20
3.3 营运能力分析 ....... 21
3.3.1 应收账款周转率加快 ....... 21
3.3.2 流动资产周转率企稳 ....... 22
3.4 成长能力分析 ....... 22
4 2012年下半年生物制药行业发展趋势展望 .......... 24
4.1 宏观经济环境展望 ... 24
4.2 行业发展趋势展望 ... 25
4.2.1 政策提升生物制药行业竞争力 ........... 25
4.2.2 生物仿制药迎来发展机遇期 . 25
4.2.3 单抗药市场将现井喷 ....... 26
图目录
4.2.4 创新是疫苗行业主要驱动力 . 26
图 1 2008年2季度-2012年2季度GDP增速走势 .......... 5
图 2 2008年6月-2012年6月财政支出与医疗卫生支出增速比较 ....... 6
图 3 2011年4月-2012年5月生物制药行业总产值及其增速走势 ....... 9
图 4 2011年5月-2012年6月生物制药行业销售产值及其增速走势 .... 11
图 5 2008年6月-2012年6月生物制药行业和医药行业销售产值增速比较 .......... 11
图 6 2008年6月-2012年6月生物制药行业对医药行业销售产值贡献率走势 ........ 12
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