企业价值决定着企业重组并购、股权交易、企业投资等经济活动能否实现，
企业价值评估是获得企业价值的主要手段，所以企业价值评估在这些经济活动中
起到至关重要的作用。为了使企业价值评估获得比较客观的结果，一般要求采用
至少两种以上的评估方法进行评估，以便对评估结果进行相互印证。但是，目前
我国企业价值评估的实际操作中基本使用资产基础法，市场法极少被使用，主要
原因之一是目前的市场法操作中遗漏了与企业价值有关的一些重要信自、，加之主
观判断的调整，使得这一操作思路得到的结果的客观性及合理性受到质疑，进而
不能被广泛应用。

本文论述了利用主成分回归分析建立企业价值市场法评估的多因素回归模
型方法，该方法解决了传统市场法中比率乘数单一及比率乘数修正主观随意性等
问题，同时也克服了最小二乘法回归对存在相关关系(互不独立)的多个变量不能
建立有效回归模型的缺陷，从而得到理想的模型。

本文以铜冶炼延压加工行业为例，介绍了建立模型的整个操作过程，并根据
提出的企业价值评估值的合理性分析方法，对案例的评估结果进行分析验证，结
论表明一该方法较传统方法优越，评估值更接近实际交易值。

本文运用主成分回归分析方法建立的模型，对于市场法评估企业价值的应用
具有较强的操作性，解决了市场法评估企业价值的实际操作问题，拓展了市场法
评估中的具体应用方法，为我国企业价值评估实务中较多采用市场法提供了可
能。

关键词企业价值评估，市场法，比率乘数，主成分回归