7月份限购令扩容至今，有台州、衢州和珠海正式落实，而三地细则相比一二线城市的限购政策明显宽松，另外，本月佛山成为行业关注的焦点，其在10月11日成为全国首个公开宣布限购松动的城市，但戏剧性的是在政策发布12小时内即告暂缓执行，从中我们已大致可以看出当前楼市政策面的格局：中央在调控问题上的不松口、以及地方政府对调控越来越大的抗拒心理。 市场面上看，今年所谓的“金九银十”已经彻底落空，重点城市成交量相比往年大幅萎缩；土地方面，本月上海推出的数幅世博板块土地特别引人注目，其基本都是底价成交，说明在持续调控下土地市场已理性回归；企业方面，临近年关，房企资金状况面临大考，故当前拿地热情普遍不高，观望情绪浓厚。 虽然“金九银十”楼市表现整体惨淡，但在刚刚过去的10月份里，我们却看到了年底市场出现小波反弹的机会。首先，从去年至今的调控历程来看，通常政策出台3个月后市场需求会有一波阶段性的集中释放；其次，近期以中海、龙湖、绿地为代表的个别企业降价幅度较前期明显扩大，而由于时逢年底，大部分企业都将面临冲击年度业绩目标的压力，因此未来两个月内降价有进一步扩张的势头。基于供需两方面的共同影响，我们判断11、12月重点城市成交量将有望出现一轮短周期回升。

经济——经济增速进一步放缓，通胀压力依然存在
政策——保障房建设应以公租房为重，三四线城市限购遭遇地方阻力
土地——上海世博地块底价成交，土地市场初步回归理性
市场——重点城市“银十”市场依然低迷，典型房企突破前期降价底限
企业——典型企业拿地观望情绪浓厚，货币政策放宽预期促地产股全线反弹

一、 经济增速进一步放缓，通胀压力依然存在
1、CPI高位小幅回落，物价分项指标缓慢回落仍保持高位运行
9月份全国居民消费价格（CPI）同比上涨6.1%，较8月的6.2%小幅回落0.1个百分点，继续维持在6%以上的高位运行。1-9月累计CPI同比增长5.7%，较1-8月提高0.1个百分点，通胀压力难言放松。 9月CPI小幅回落，主要是由于翘尾因素回落拉低CPI涨幅。实际的物价水平并未回落，食品类价格仍保持继续上涨势头，同比上涨13.4%，环比上涨1.1%，影响CPI上涨4.05个百分点，贡献66.4%。其中以粮食和肉禽制品类涨幅较为显著，9月粮食类上涨11.9%，影响CPI上涨约0.33个百分点；猪肉同比价格上涨了43.5%，影响CPI上涨1.24个百分点，贡献20.3%。

2、PMI止跌小幅回升，经济软着陆趋势未改
9月份PMI为51.2%，较8月份小幅回升0.3个百分点，经历7月份的低谷后连续两个月反弹；但历史经验表明，PMI指数的回升可能是季节因素推动：2005-2010年的6年间，9月份的PMI指数均高于8月份，平均回升2.3个百分点，而今年9月PMI虽有回升，但幅度远低于历史均值，显示经济增速放缓趋势未变。

3、消费增速进一步放缓，四季度有望企稳回升
9月份，社会消费品零售总额15865亿元，同比增长17.7%，增速比8月份加快0.7个百分点，但涨幅收窄；环比增长1.35%。1-9月，社会消费品零售总额13.08万亿元，同比增长17%，较1-8月份加快0.1个百分点。 目前我国居民正处在一个消费结构升级的转型阶段，社会消费品零售总额与居民消费保持稳定增长。前三季度城乡居民收入进一步增加，也使得居民消费能力进一步增强。未来仍将保持维稳的增长态势，出现大幅度减速的可能性不大，可能仍将在17%这一水平附近徘徊。