金融机构
2024年全球资产管理报告：
AI与下一轮转型浪潮
2024年7月
概述
2023年 ，全球资产管理行业逆转此前一年的下降
势头 ，管理资产规模回升至近120万亿美元 。但资管
机构的发展仍面临着诸多挑战。
投资者更倾向于选择被动管理型基金或在资管机
构成本上升时仍能保持较低费率的产品。为在竞争中
脱颖而出，资管机构不辞辛劳推出了许多新产品，但践 行“3P方法”的绝佳机遇。AI技术可以通过提升
决策和运营效率来提高生产效率，还可用于规模化创
建 、管理个性化投资组合 ，打造个性化客户体验 。AI这些产品在很大程度上却并未赢得市场青睐，投资者
大多仍坚持选择拥有可靠业绩记录的成熟产品。从历还能提高私募市场交易团队效率，增强其推动价值创
造的能力。在利用AI技术推动这些关键举措的过程史上看，资管行业之所以能够承受住各方面压力，依 中，资管机构应将技术的可能性视作推动其组织转型
靠的正是主要由资产增值带来的收入增长。然而，由
于未来几年资产增值速度预计将会放缓，资管行业势的工具。必迎来更多挑战。
在今年的报告中，我们对管理资产总规模超过
面对这些压力，要想保持过去几年的增长和盈利15万亿美元的资管机构进行了调查，了解他们对AI
在其业务中的作用的看法。绝大多数受访者预计将在能力，资管机构需要重新思考自己的运营方式。最可 短期内看到重大或变革性变化，三分之二的受访者或
行的办法是采用我们称之为“3P”的方法：生产效率
（productivity）、个性化（personalization）和私募市
场（private market）。资管机构应着力提高生产效率，计划在今年推出至少一个生成式人工智能（GenAI）
用例，或已在规模化应用一个或多个用例。打造个性化客户参与体验，并拓展私募市场。 在对AI技术进行投资时，企业不能采取等候观
望态度 。AI技术的发展日新月异，资管机构如不立刻 人工智能（AI）技术革命风头日盛 ，资管机构也
迎来了投资AI技术并将其融入公司运营、进而强化采取行动，就有可能落后于时代潮流。2 2024年全球资产管理报告：AI与下一轮转型浪潮 波士顿咨询公司
五大基 本压力持续存 在
乍看之下，全球资产管理行业在2023年实现了
惊人反弹 。该行业的管理资产规模（AuM）总额增至
近120万亿美元，较2022年（当年管理资产规模大幅
下降了9%）增长12%（参阅图1）。
世界各地的管理资产规模在2023年都恢复了增
长，但增速各不相同：北美市场为16%，亚太 市 场（不
包括日本和澳大利亚）则为5 %（参阅附录1）。
然而 ，尽管规模增长显著 ，但这种高速增长只能
掩盖却不能解决资管行业的潜在问题。2023年，资
管行业的收入仅增长0.2%，而全年的成本却上升了
4.3%。两相抵消之下 ，该行业的利润下降了8.1%（参
阅图2）。
波士顿咨询公司 2024年全球资产管理报告：AI与下一轮转型浪潮 3图1 2023年全球资管行业管理资产规模增长12%
全球管理资产规模（万亿美元） 资产净流入占年初管理资产规模的比例（%）
12%
118.7 4.4116.6106.36% 103.793.53.473.769.183.5 80.72.93.1 3.12.147.61.61.5 1.537.31.20.92005 2010 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 20232005–
20092010–
20142015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023来源：2024年BCG全球资产管理市场规模数据库；2024年BCG全球资产管理对标分析研究数据库。
注：市场规模指各地经由专业资管机构收费管理的管理资产规模，包括保险公司的自有管理资产及委托给资管机构收费管理
的养老基金；覆盖全球44个市场 ，包括未计入六大地区的离岸管理资产（见附录1）。对于非美元市场 ，我们对所有年份使用
2023年末的汇率，以此折算当前和历史数据。由于汇率变动、计算方法调整以及源数据变化，部分数据与往年报告有所差异。
图2成本上升 、收入停滞导致利润下降
平均AuM 净收入 成本 利润池 指数 指数 指数 指数
1.4% 4.3% 8.1%
0.2%
213 216100134176 176 184 169172 180144129100100
1422010 2015 2022 2023 2010 2015 2022 2023 2010 2015 2022 2023100净收入占AuM的比重（基点） 成本占AuM的比重（基点） 净收入利润率（%）
26.1 24.5 17.4 15.7 14.9 15.322.0 21.734 36 32302010 2015 2022 2023 2010 2015 2022 2023 2010 2015 2022 2023 2010 2015 2022 2023来源：2024年BCG全球资产管理对标分析研究数据库。
注：分析基于BCG全球对标研究得出 ，覆盖80家领先资管机构，总管理资产规模达69万亿美元 ，约占全球规模的60%。指数 总数已四舍五入。
4 2024年全球资产管理报告：AI与下一轮转型浪潮 波士顿咨询公司
 此外，资产管理行业仍面临着我们在去年的报告
中提到的由五大基本压力带来的结构性挑战 。2023年，
这些压力并未消退（参阅图3）。
营业收入压力持续存在。未来 ，资管机构将无法
像过去那样继续依靠市场表现来推动营业收入增长。
2006年以来，该行业近90%的营业收入增长来自资
产增值。这段时间的增长恰逢利率普遍较低的时期。
然而，由于全球大多数央行仍在与通胀作斗争，预计
利率将继续走高，这种情况很可能会限制资管机构从
资产增值中获得营业收入增长。受货币政策收紧和市场普遍
的不确定性影响 ，投资者纷
纷转向低费率产品 。货币市
场产品净流入1.3万亿美元。 被动型基金异军突起 ，备受投资者青睐 。被动型
产品持续占据净流入资金的大部分份额。2023年，
被动型产品吸引了全球共同基金和交易所交易基金
（ETF）总净流入资金的70%（约9200亿美元），较
2019年至2022年期间的57%大幅上升。
管理费受到挤压，且呈愈演愈烈之势。同样，
2023年，降费压力也未得到缓解。2023年的平均费
率为22个基点，低于2015年的25个基点和2010年
的26个基点。由于货币政策持续收紧，加上市场普
遍的不确定性，导致投资者纷纷转向低费率产品。货
币市场产品和债券产品的净流入资金分别达到1.3万
亿美元和7000亿美元，而公开市场股票产品则净流
出2000亿美元。
成本飙升。成本继续呈上升趋势，2010年以来
已上升约80%，年复合增长率（CAGR）为5%。
创新尝试有余 ，产品存活不足 。尽管资管机构都
在努力开发新产品，但大多未能赢得市场青睐。事实
上，截至2023年，在2013年推出的所有共同基金中，
只有37%仍然存续。这一比例相比2010年有显著下
降 ，当时在十年前推出的基金中有60%仍然活跃。
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