随着国内外经济的愈加繁荣和金融市场的逐步规范，证券行业整体在近30年，得到了迅速 的发展。进入21世纪以来，证券行业迅猛发展的同时，证监 会放松管制，加强监管，鼓励支持 行业创新、规范发展，与之相呼应的是一个更市场化、法制化和国际化的资本市场。资金的持 有是维系证券公司发展的重要资源，资金的管理 是证券公司资源配置能力，经营运作能力和未 来可持续发展能力等专业技能的综合体现，贯穿于证券公司参与筹资、经营、投资活动的始终。 面对多变的金融环境和新一轮蓄势 待发的科技产业变革，证券行业秉承着更公开透明、更健康 可持续是新发展方向，进行了相应的金融体制改革。在新的金融体制创新下，H证券公司作为 一个规模可观的A股上市 公司，积极通过股权融资、债务融资等方式获取了更多的资金。为了 价值最大化管理其资金，集团化发展、专业化运营管理是证券公司提升资金管理效率的基础。 在我国“十三 五”现代金融体系规划中，强调了建立现代金融监管体系、建设高层次开放型金 融体系、健全金融市场体系、筑牢金融风险防控处置体系等。规范、专业、开放的资金管理正 是 符合“十三五”现代金融体系规划对证券行业的要求。 本文以数据和调查为依据分析H证券公司资金管控的现状，指出目前H证券公司资金管理 存在的问题以及面临的风险，在此 基础上结合H证券公司的情况，进行资金管理方面的优化。 本文重点将研究的国内外资金管理的思路、H证券公司以及行业资金管理趋势与问题相结 合，对H证券公司进行资金管理 体制优化，包括建立全额资金管理模式、优化资金定价体系和 优化风险管理体系。最后、基于优化的资金管理方案，提出对H证券公司资金管理优化的具体 流程实施和相关保障措 施。由此提升H证券公司总部资金高效统筹配置能力，合理动态控制资 金风险，为实现企业价值最大化起到基础保障作用，同时对证券行业的资金管理方向有积极的 参考意义。 关键词：证券行业，资金管理，金融风险控制 H证券公司资金管理的优化研究 II ABSTRACT With the increasing prosperity of domestic and international economy and the gradual standardization of financial market, the securities industry as a whole has developed rapidly in the past 30 years. Since the 21st century, with the rapid development of the securities industry, the CSRC has deregulated, strengthened supervision, encouraged and supported the innovation and standardized development of the industry, which corresponds to a more market-oriented, legal and international capital market. The holding of funds is an important resource to maintain the development of securities companies. The management of funds is a comprehensive reflection of professional skills such as resource allocation ability, operation ability and future sustainable development ability of securities companies, which runs through the beginning and end of securities companies' participation in financing, operation and investment activities. Facing the changing financial environment and a new round of technological industry reform, the securities industry has carried out the corresponding financial system reform, adhering to the new development direction of being more open, transparent, healthy and sustainable. Under the new financial system innovation, H securities company, as a considerable A-share listed company, has actively obtained more funds through equity financing, debt financing and other ways. In order to maximize the value of the management of its funds, group development and professional operation management are the basis for securities companies to improve the efficiency of fund management. In the 13th five year plan of China's modern financial system, it is emphasized to establish a modern financial supervision system, build a high-level open financial system, improve the financial market system, and build a sound financial risk prevention and control system. Standardized, professional and open capital management is in line with the requirements of the 13th five year plan for the securities industry. Based on data and investigation, this paper analyzes the current situation of H securities company's capital management and control, points out the existing problems and risks of H securities company's capital management, and optimizes the capital management in combination with H securities company's situation. This paper focuses on the combination of domestic and foreign capital management ideas, H securities company and industry capital management trends and problems, and optimizes the capital management system of H securities company, including the establishment of full capital management mode, optimization of capital pricing system and optimization of risk management system. Finally, based on the optimized fund management plan, this paper puts forward the specific implementation 南京航空航 天大学硕士学位论文 III plan and relevant safeguard measures for the optimization of capital management of H securities company. Therefore, it can improve the capital allocation ability of H securities company's headquarters, control the capital risk reasonably and dynamically, play a basic role in ensuring the maximization of enterprise value, and have a positive reference for the capital management direction of the securities industry. Keywords: securities industry , fund management, control of financial risk 南京航空航天大学硕士学位论文 V 目 录 第一章 绪论 ................ 1 1.1 研究背景与研究意义 ............. 1 1.1.1研究背景 . 1 1.1.2研究意义 . 2 1.1.3应用价值 . 2 1.2 文献综述 .. 2 1.2.1国外文献综述......................... 2 1.2.2国内文献综 述......................... 3 1.2.3文献评述 . 5 1.3 研究的内容与方法 ................. 6 1.3.1研究内容 . 6 1.3.2研究方法 . 7 第二章 资金管理相关理论概述 ................ 8 2.1 资金管理的基础理论 ............. 8 2.1.1主要概念的界定 ..................... 8 2.1.2资金管理的内容 ..................... 8 2.1.3资金管 理的特征 ..................... 9 2.2 资金管理的相关理论 ............. 9 2.2.1资产组合理论......................... 9 2.2.2信息不对称理论 ................... 10 2.2.3金融风险理论....................... 10 2.2.4风险分散理论....................... 11 2.3 资金管理的意义 ................... 11 2.4 资金管理的风险 ................... 12 2.5 资金管理模式 ....................... 12 2.5.1资金管理模式分类 ............... 12 2.5.2资金管理模式下的运营方式 .............................. 14 第三章 H证券公司资金管理现状分析 .. 17 3.1 H证券公司行业背景分析.... 17 3.1.1 证券行业的发展及现状 ...... 17 3.1.2 H证券公 司的基本情况 ....... 18 H证券公司资金管理的优化研究 VI 3.2 H证券公司资金管理状况分析 ........................... 20 3.2.1公司资金管理发展历程 ....... 20 3.2.2公司资金管理体制 ............... 21 3.2.3公司资金管理内容 ............... 22 3.3 基于定量分析法的H证券公司资金管控效率分析 ......................... 25 3.3.1资金管理的效率指标分析 ... 25 3.3.2基于相关性分析提取资金管理效率的影响因素 ............................. 27 3.3.3相关性分析........................... 27 3.3.4相关因素的比较分析 ........... 28 3.4 H证券公司资金管理存在的问题分析 ............... 29 3.4.1公司资金管理体制问题 ....... 29 3.4.2公司金融风险问题 ............... 30 3.4.3公司资金运营管理问题 ....... 32 第四章 H证券公司资金管理优化方案的构建 ..................... 34 4.1 H证券公司资金管理优化的原则与思路 ........... 34 4.1.1证券公司资金管理优化的原则 .......................... 34 4.1.2证券公司资金管理优化的思路 .......................... 35 4.1.3证券公司资金 管理优化的可行性分析 .............. 36 4.2 H证券公司资金管理的优化方案 ....................... 36 4.2.1全额资金管理模式 ............... 36 4.2.2全额资金管理 模式下内部资金转移定价体系的构建 ..................... 38 4.3 H证券公司资金管理优化方案下的管理内容 ... 43 4.3.1投融资管理优化 ................... 43 4.3.3分 类资金管理优化 ............... 44 4.3.4风险管理优化....................... 47 第五章 H证券公司资金管理优化的实施 ............................. 49 5.1 H证券公 司资金管理优化的实施步骤 ............... 49 5.1.1优化工作开展概述 ............... 49 5.1.2前期准备 .............................. 49 5.1.3实施阶段 .............................. 50 5.2 基于优化方案下的资金管理流程 ...................... 51 5.2.1优化准备工作....................... 51 5.2.2资金管理的