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科技型中小企业结构化融资可行性研究报告DOC

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更新时间:2021/7/26(发布于湖南)

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文本描述
科技型中小企业凭借其创造社会财富、解决就业、推进科技进步和优化产业结构等辉 煌业绩,己然成为我国国民经济中的重要组成部分。尽管如此,由于我国市场经济体制、 金融市场不完善等原因,融资问题已成为制约科技型中小企业健康发展的“瓶颈。 近年来,我国在解决中小企业融资问题上有长足发展,无论在理论研究还是实践经验 方面都硕果颇丰。与一般企业不同,科技型中小企业资产结构中无形资产比重较大,对自 然资源依赖程度低,但对资金投入要求高,融资问题成为科技型中小企业健康快速成长的 关键。然而,科技型中小企业无论在内源融资还是在银行贷款、债券、股票等外源融资上 都存在严重缺口/仅仅依靠传统的融资手段并不能完全解决科技型中小企业融资问题。因 此借鉴创新的金融工程思想一一结构化熟资才可能从根本上解决科技型中小企业的融资 难题。 证券化作为结构化融资中的重要形式,其在投融资领域发展迅速,使用范围曰益扩大, 在住房抵押贷款、银行不良资产、大型基础设施建设等方面应用都己较成熟。如何利用科 技型中小企业结构化融资促进科技创新和金融发展将成为人们关注的焦点。基于此,报告 对科技型中小企业结构化融资进行分析,既可W完善现有的理论研究,又可L义为成功实现 科技型中小企业结构化敲资提供理论支撑。 报告可分为四个部分,第一部分包含第一、第二两章。第一章是导论部分,主要是选 题背景、研究意义、研究方法、报告结构安排W及创新之处。第二章是文献综述的梳理, 主要针对企业融资问题产生缘由、解决融资问题方法和证券化S方面。第二部分为科技型 中小企业概述,通过分析企业誠资现状,得出了仅依靠传统的融资手段并不能完全解决现 有企业融资问题,因而需要借鉴创新的金融工具一结构化。第吉部分为我国科技型中小企 业结构化融资的可行性分析,从理论基础、我国现实基本情况、企业融资成本收益叱较等 方面分析,得出了我国己经具备开展科技型中小企业结构化强资的基本现实条件。第四部 分基于我国科技型中小企业的自身特征,L义知识产权证券化融资为例,阐述了证券化融资 的主要参与者L义及基本操作流程。 关键词:科技型中小企业,结构化融资,证券化融资,知识产权 IAbs化act Technology-basedSMEshavebecomeanimportantpartofournationaleconomy,which depe打dsonitsoutsta打dingachieveme打tforsocialwealth,flillemployment,technological progressandoptimizationofindustrialstructure.Inspiteofthis,thefma打ci打gproblemisstilla bottleneckt:hatrestrictsthehealthdevelopmentof化chnology-basedSMEs.Themai打reasons areduetoourmarketeconomicsystemandimperfectfinancialmarket. Inrecentyears,wehaveachievedgreatprogressondealingwithfinancingproblemsof l:ech打ology-basedSMEs.Itworkswellbothontheoreticalresearchandpracticalexperience. Differentfromo1:hergeneralenterprises,化eproportionofirUangibleassetslargerintheasset structureof化chnology-basedSMEs.What'smore,SMEshavealowdegreeofdependenceon naturallesources,thoughmeanwhile,theyhavehugeinvestmentdemand.Sothefinancing problemof化chnology-basedSMEsisl:hekeytot:hdrheal化yandrapidgrowt;h.B山whatisvery worryingistheseriousgapexistedinendogenousfinancingorexogenousfinancingsuchas bankloans,bondsandstocks.Wehavetoadmitthat化istraditionalfinancingpatterncan’t completelysolvethe行nancingproblemoft:echnology-basedSMEs.Sobasedont:he innovationalideaoffinancialengi打eering,structuredfinancecansolvedifficult打nancingissues. As化emainformofstructured巧nance,securitizationhasdevelopedrapidlyinthefieldof investmentandhaswidelyappliedinhousingmortgageloans,banksnon-performingassets, large-scaleinfrastructureconstructionando化erfields.Nowpeoplepaymuchattentiono打how tomakeuseofthestructuredfinanceof化chnology-basedSMEstopromotescientificand t:echnologicalinnovationor巧nancialdevelopment.Basedonthisresearchapproach,thisarticle analyzethestructured日nanceoftechnology-basedSMEs,whichaimsonimprovi打gtheexisting theoreticalresearchandprovidingtheoreticalsupportfortechnology-basedSMEsfinancing. Thisarticlecanbedividedintofourparts.Thefirstpartincludeschapt:eroneandchapter two.Chapteroneistheintroductionl;hatmainlyintroducestopic,background,research signi行cance,researchmet:hod,andstructurearrangementandinnovationpoints.Chapt:ertwois t:heliteraturereviewthatmai打lyresearch0打化ereasonforenterprisefinancingproblem,the me化odsfor行nancingproblemandsecuritization.Thesecondpartisl:hesummaryof technology-basedSMEs.Accordingtopresentsituatio打ofenterprisefinanci打g,thearticle concludes化atwccan'tcompletelysolve化efinancingproblemofexistingenterprise,only throughtraditionalfinancingme化ods.Thusenterprisesneedtoleamfromthe行nancial innovativeinstrument,whichiscalledstructured行nance.Thethirdpartisthefeasibilityanalysis of化estructuredfinancefort;echnology-basedSMEsinChina.Basedo打theoreticalresearch, basicsituationinoufcou打tryand行nanci打gcostandbenefitaspects,化earticlecarriesoutthe basicrealityconditio打ofstructuredfinancefbrt:echnology-basedSMEs.Thefourthpart introducesthestructured打nanceforintellectualpropertyrightsa打dshowsthemainparticipants aswellas化ebasicoperationprocessinsecuritization,whichbasedonthecharacteristicsof 化chnology-basedSMEs. Keywords;Technology-basedSMEs;StructuredFinance;Securitiza杜on;Intellectual PropertyRights II目录 内容摘要 I AbstractII 第1章导论1 1.1选题背景与研究意义 1 1.1.1研究背景1 1.1.2研究意义2 1.^研究方法与结构安排 2 1.2.1研究方法2 1.2.2结构安排3 1.3创新之处5 第2章文献综述6 2.1有关中小企业融资问题原因的研巧 6 2.1.1信息不对称理论 6 2.1.2金融抑制理论 6 2.1.3企业金融成长周期理论 7 2.2有关解决科技型中小企业融资问题的研究 7 2.3有关证券化研究 10 第3章科技型中小企业融资概述 12 3.1科技型中小企业的界定 13 3.1.1中小企业的界定 13 3.1.2科技型中小企业的界定 14 3.1.3天津市有关科技型中小企业的界定 14 3.2科技型中小企业的特征 15 3.2.1技术含量与创新性高 15 3.2.2研发投入商 16 3.2.3成长性高16 3.2.4风险高16 1113.3科技型中小企业的重耍性 17 3.3.1科技型中小企业是解决就业和促进经济增长的原动力 17 3.3.2科技型中小企业是技术进步的主耍推动者 18 3.3.3科技型中小企业的存在有利于资源的高效配置 18 3.3.4科技型中小企业的存在有利于产业结构的优化 19 3.4科技型中小企业融资现状 19 3.4.1内源融资概况 19 3.4.2外源劇资概况 21 4.3小结23 第4章科技型中小企业结构化融资可行性分析 24 4.1结构化融资的定义 24 4.2结构化融资的理论基础 23 4.3科技型中小企业结构化融资基本条件 26 4.3.1法律制度方面 26 4.3.2科技型企业自身方面 27 4.3.3社会资金方面 28 4.3.4服务机构方面 29 4.4科技型企业结构化融资成功经验 30 4.4.1光伏电站资产证券化 30 4.4.2中关村科技型中小企业集合债券 31 4.5科技型中小企业结构化融资成本收益分析 32 第5章科技型中小企业知识产权结构化融资 35 5.1知识产权证券化融资的提出 35 t2知识产权证券化融资的参与者 35 5.2.1发起人(Originator) 36 5.2.2特殊目的机构(化ecialPurposeVehicle,SPV) 36 t2.3服务机构36 5.2.4受托人36 t2.5承销机构36 IV5.2.6信用评级机构 37 5.2.7信用增级机构 37 5.2.8投资者37 5.3知识产权证券化的基本流程 37 5.3.1确定证券化基础资产并构建资产池 38 5.3.2设立特殊目的机构(SPV) 39 t3.3资产的转让 40 5.3.4信用增级40 5.3.5信用评级41 5.3.6证券发行41 5.3.7向发起人支付对价 42 t3.8资产池管理 42 5.3.9偿付证券42 5.4结构化融资的优势 42 5.4.1结构化对发起人的益处 42 5.4.2结构化对投资者的益处 44 5.4.3结构化对金融市场的益处 44 第6章结论和展望 4日