在这个不日新就日退的年代,创新几乎成为了全球各国追逐的发展方向。我 国甚至将创新发展战略置于国家战略的核心位置。尤其在2018年,美国对中国 发动的“贸易战”特别是对中兴通讯公司的制裁,在企业“缺芯少魂”之痛的反 思中我们更加认识到研发创新是企业在竞争中取胜的关键。基于技术创新理论, 企业通过研发投入掌握先进的技术可以减少原材料耗用和人工费用的支出从而 降低成本、制造新的利润增长点最终提高企业绩效水平。但是研发活动是在现代 企业两权分离的背景下开展的,委托代理理论认为企业研发投入的效率水平会受 到外部因素的制约。另一方面,《企业内部控制应用指引一研究与开发》的颁布, 要求企业对研发活动的立项、过程管理等业务流程的关键环节制定有效的内部控 制。显然,人们认为内部控制地有效实施可以减少经理人的机会主义行为使企业 研发活动更具效率,因此,研究研发投入对企业绩效影响,同时引入内部控制作 为调节变量深入研究这两者之间关系很有必要。 本文基于两权分离理论、信息不对称理论及资源基础理论,选取上海证券交 易所A股的2015-2017年高新技术企业的数据作为样本,以企业绩效(R0E)为 被解释变量;研发投入强度为解释变量;内部控制为调节变量;企业规模、现金 实力和资产负债率为控制变量,建立回归模型以探讨研犮投入与企业绩效之间的 关系以及内部控制在研发投入与企业绩效之间的调节效应。 通过研究本文得到以下结论:(1)企业研发投入会影响企业绩效,且对企业 绩效的影响具有滞后性,在当期和滞后一期研发投入对企业绩效产生负向作用, 在滞后二期研发投入对绩效具有正向促进作用。(2)企业内部控制的有效实施有 利于提高企业绩效。(3)内部控制正向调节研发投入与企业绩效的关系。 本研究的创新点是以内部控制制度有效性的目标为导向设计了17个评价有 效性的指标体系,并利用因子分析法,提取主要因子算出内部控制有效性的综合 得分,最后带入模型进行回归分析以检验企业研发投入与绩效之间的关系。 本文的实证研宂结论警示高新技术企业在研发投入中要重点关注研发投入 的滞后效应,要对某研发领域进行长期连续地投入并且关注内部控制有效性的制 度建设。因此本文研究结论不仅丰富了理论且在实践上具有指导意义。 关键词:研发投入;企业绩效;内部控制;高新技术企业 I华北电力大学硕士学位论文 Abstract Inthisera,innovationhasalmostbecomethedevelopmentdirectionpursuedby countriesallovertheworld.Chinaevenputsinnovationdevelopmentstrategyatthe coreofnationalstrategy.Inparticular,in2018,theUnitedStateslaunchedatrade waragainstChina,especiallythesanctionsonztecorporation.Afterreflectingon thepainoflackofcoreandsoulofenterprises,wehavecometorealizethatr&d andinnovationisthekeyforenterprisestowininthecompetition.Basedonthe theoryoftechnologicalinnovation,enterprisescanmasteradvancedtechnologies throughresearchanddevelopmentinvestmenttoreducetheconsumptionofraw materialsandlaborcosts,thusreducingcosts,creatingnewprofitgrowthpointsand ultimatelyimprovingthelevelofenterpriseperformance.However,r&dactivitiesare carriedoutinthecontextoftheseparationofthetworightsinmodernenterprises. Theprincipal-agenttheoryholdsthattheefficiencylevelofenterpriser&d investmentwillberestrictedbyexternalfactors.Ontheotherhand,thepromulgation ofapplicationguidelinesforenterpriseinternalcontrol—researchanddevelopment requiresenterprisestodevelopeffectiveinternalcontrolforkeylinksofbusiness processessuchasprojectapprovalofr&dactivitiesandprocessmanagement. Obviously,itisbelievedthattheeffectiveimplementationofinternalcontrolcan reducemanagers'opportunisticbehaviorsandmakeenterpriseresearchand developmentactivitiesmoreefficient.Therefore,itisnecessarytostudytheimpact ofresearchanddevelopmentinvestmentonenterpriseperformanceandintroduce internalcontrolasamoderatingvariabletofurtherstudytherelationshipbetweenthe two. Basedontheseparationoftworightstheory,informationasymmetrytheoryand resource-basedtheory,thispaperselectsthedataofhigh-techenterprisesfrom2015 to2017ofShanghaistockexchangea-shareassamples,andtakesenterprise performance(ROE)astheexplainedvariable.R&dinputintensityistheexplanatory variable;Internalcontrolistheregulatingvariable;Withenterprisesize,cash strengthandasset-liabilityratioascontrolvariables,aregressionmodelwas establishedtoexploretherelationshipbetweenr&dinvestmentandenterprise performanceandthemoderatingeffectofinternalcontrolonr&dinvestmentand enterpriseperformance. Throughresearch,thefollowingconclusionsaredrawn:(1)researchand developmentinvestmentwillaffectenterpriseperformance,andtheimpacton enterpriseperformancehasalag.Researchanddevelopmentinvestmentinthe currentperiodandthelagphasehasanegativeeffectonenterpriseperformance,and II华北电力大学硕士学位论文 researchanddevelopmentinvestmentinthelagphasehasapositiveeffecton performance.(2)theeffectiveimplementationofenterpriseinternalcontrolis conducivetoimprovingenterpriseperformance.(3)internalcontrolpositively regulatestherelationshipbetweenr&dinvestmentandenterpriseperformance. Theinnovationofthisresearchistodesign17indexsystemsforevaluatingthe effectivenessoftheinternalcontrolsystem,andusefactoranalysismethodtoextract themainfactorstocalculatethecomprehensivescoreoftheeffectivenessofinternal control,andfinallyputintothemodelforregressionanalysistotesttherelationship betweenenterpriseresearchanddevelopmentinvestmentandperformance. Theempiricalresearchconclusionofthispaperwarnsthathigh-techenterprises shouldpayattentiontothelageffectofr&dinvestment,makelong-termcontinuous investmentinacertainr&dfieldandpayattentiontothesystemconstructionof internalcontroleffectiveness.Therefore,theresearchconclusionnotonlyenriches thetheorybutalsohasguidingsignificanceinpractice. Keywords:R&Dinvestment,Enterpriseperformance,Theinternalcontrol High-techEnterprises hi华北电力大学硕士学位论文 目录 mwI Abstract ..II 第i章绪论1 U研究背景1 1.2研究目的与研究意义 2 1.2.1研究目的 2 1.2.2研宄意义 3 1.3国内外研宄综述 3 1.3.1研发投入与企业绩效关系的研究 3 1.3.2内部控制的经济后果研宄 6 1.3.3文献评述 8 1.4研宄内容、方法和论文结构 9 1.4.1研宄@容 9 1.4.2论文结构 10 1.4.3研宄方法 11 1.5论文创新之处 11 第2章理论分析及相关概念 12 2.1相关理论12 2.1.1两权分离理论 12 2.1.2信息不对称理论 12 2.1.3资源基础理论 13 2.1_4全面风险管理理论 13 2.2概念界定14 IV华北电力大学硕士学位论文 2.2.1高新技术概念界定 14 2.2.2研发投入 15 2.2.3企业绩效 16 2.2.4内部控制 17 2.3木v小结18 第3章我国研发投入及高新技术企业发展的现状 19 3.1我W研发投入概况 19 3.2h新技术企业的发展现状 20 3.3我闺高新技术企业创新发展中的不足 22 3.4本章小结22 第4章研究假设与变量选取 23 4.1研究假设23 4.1.1研发投入对企业绩效的影响 23 4.1.2内部控制对企业绩效的影响 24 4.1.3内部控制作为调节变量对于研发投入和业绩效关系的影响 24 4.2样本选取与数据来源 25 4.2.1样本选取 25 4.2.2数据来源 25 4.3变量选取与说明 25 4.3.1被解释变量 25 4.3.2解释变量 25 4.3.3调节变量 26 4.3.4控制变量 29 4.4模型设计30 4.4.1因子分析法下的内部控制综合得分 30 V华北电力大学硕士学位论文 4.4.2假设检验模型 ...30 4.5本章小结31 第5章实证分析 32 5.1内部控制有效性的因子分析 32 5.1.1内控控制有效性指标体系的建立 32 5.1.2因子分析法的适合性检验 32 5.1.3确定主因子及因子得分 33 5.1.4内部控制有效性综合得分 35 5.2内部控制对研发投入与企业绩效的影响分析 36 5.2.1描述性分析 36 5.2.2相关性分析 37 5.2.3回归分析 38 5.3研宄结论44 5.4本章小结 46 第6章政策建议 47 6.1关于研发投入方面的建议 47 6.2关于加强内部制度建设方面的建议 47 6.3本章小结 49 第7章研究成果与结论 50