摘要 本文W綺泽恒源公司LNG/CNG加气站建设项目经济可巧性为研究对象,通 过文献阅读、市场调研、数据收集、经济指掠分析、风险分析、社会适应性分析 等,运用与工程项目有关的经济方面的可行性分析方法,对荷泽恒源公司 LNG/CNG加气站建设项目的经济可行性进行分析和论证。 首先,对本文研究的背景进斤说明,阐述它的意义,介绍主要研巧内容、研 究方法和研究的创新点。 其次,对可行性方面的分析理论、经济可行的分析方法进行了梳理和综述, 主要介绍了与可斤性研究有关的理论基础、净现值法、投资利润率方法、投资回 收期法、投资内部财务收益率法W及不确定分析法等,为的实证分析与论证 奠定了理论基础。 第兰,对荷泽恒源公司LNG/CNG加气站建设项目进行项目简介和市场预测。 运用市场调研、市场预测等方法确定了LNG/CNG各自的销售量,论证了该项目 具有较好的市场成长性,市场潜为巨大。 第四,对荷泽恒源公司LNG/CNG加气站建设项目进行经济方面的可行性分 析与论证。先用净现值法、投资利润率法、静若与动态投资回收期法W及财务内 部收益率法这些经济指祿对项目进行经济效益方面的分析,得出该项目经济效益 显著。然后用盈亏平衡分析法、敏感性分析法对分析了项目的不确定性,寻找到 该项目的供应能力盈亏平衡点,发现了存在的主要的敏感因素,从各方面得出该 项目值得投资与建设的一致结论。 第五,介绍了项目风险和防范策略,从定性分析的角度分析了荷泽恒源公司 LNG/CNG加气站建设项目风险因素的识别、主要经营风险iU及应对风险的防范 措施,对存在的每一项风险提出对应的实际防范措施,有针对性的增强抵御风险 的能力。 第六,结合实际情况,从项目自身出发,进行社会适应方面的分析,得出该 项目有很强的社会适应能为,基本不存在社会方面的风险。 最后是结论,通过市场预测、经济效益分析、不确定分析W及风险分析和保 障措施、化会适应性分析等多方面进行系统的分析和论证,发现该项目无论从经 济效益的方面,还是从抵御风险的方面,都非常值得投资与建设。荷泽恒源公司 LNG/CNG加气站建设项目市场潜力巨大、投资规模合理、经济效益显著、具有 一定抵御风险的能力,因此该项目在经济上是可行的。 图3表4参31 关键词:LNG/CNG;经济可行性;净现值分析;敏感性分析;社会适应性;风 险 分类号:U442.1 I Ab別ract Abstract Thispaper化HezeHengyuanCompanyLNG/CNGfillingstatic打construction projecteconomicfeasibilityastheobjectofstudy,throughliteraturereading,market research,datacollectionandeconomicindexanalysis,riskanalysis,social adaptabilityanalysis,usingprojecteconomicfeasibilityanalysismethod,ofHeze HengyuanCompanyLNG/CNGfillingstationconstructionprojectstodemonstrate theeconomicfeasibility. Firstly,theresearchbackground,thispaperexpoundsthenecessityand significance,mai打researchCO打te打tsandme也odsandinnovations. Secondly,thefeas化ilityanalysistheoryandeconomicfeasibilityanalysis method,theauthordiscusses,mainlyintroducesthefeasibilitystudyof比etheoretical basis,打etpresentvaluemethod,theeco打omicbenefitsoftheprojectanalysismethod anduncertaintyanalysismethods,layingthetheoreticalfoundationfortheempirical analysis. Third,projectintroductio打andmarketforecastofHezeHengyuancompany LNG/CNG呂asstatio打constructio打project.Theuseofmarketresearchandmarket predictionmethodtodeterminetheLNG/CNGoftheirsales,provesthattheproject hasgoodmarketgrowth,hugemarketpo1:ential. Fourth,analyzetheeco打omicfeasibilityofHezeHengyua打companyLNG/GNG gasstationCO打siTuctionproject.Firstwiththenetpresentvaluemethod,the打by calculatingtheinvestmentpro行trate,staticanddynamicinvestmentrecoveryperiod and巧nancialinternalra化ofreturnofeconomicindicatorsoftheeconomicbene行tsof theprojectareanalyzed,itisconcludedthattheeconomicbenefitsoftheproject signi行ca打tly.Thenusebreakevenanalysisandsensitivityanalysistot;heprojectof uncertaintyanalysis,foundthenumberofvisitorsthebreakevenpoi打tandthemain sensitivefactors,anditisfoundthatttiestrengtheningof化emarketoperation, improvetheoperatic打abilityisanimporta打twaytoimprovetheeconomicbe打efitsof theproject. Fifth,introduces比eprojectriskandpreve打tionstrategies,from化equalitative analysisofthepointofviewof化eHezeHengyuanCompanyLNG/CNGfilling statio打constructionprojectriskfac1;orsidenti巧cation,mainlyoperatingriskandto dealwiththeriskofpreventivemeasures,andputsforwardthepreve打tivemeasures soastoimprovetheprojectarrivedin化eabilitytoresistrisks. Si別h,socialadaptabilityanalysisoftheproject,draw化econclusionthat比e socialadaptabilityisgood. FinallyistheCO打elusion,throughmarketforecast,eco打omicbe打efitanalysis, uncertainanalysisandriskanalysisandsecuritymeasures,socialadaptabilityanalysis ofmanyaspectsoftheanalysisanddemonstrationoft;hesystemandcometoa conclusionthatfinallytheprojectofsocialadaptabilityanalysis,obtainedsocial adaptationofgoodconclusion.HezeHengyuanCompanyLNG/CNGfilli打gstation CO打stmetio打projectmarkethasgreatpote打tial,r过tio打ali打vestment,andtheeconomic benefitisremarkable,hascertai打resistanceriskability.Therefore,化eprojectin化e eco打omyisfeas化le. II Abstract Figure3Table4Reference31 Keywords:EconomicfeasibiKty,NPVanalysis,Sensitivityanalysis,Social adaptabUity,Risk Chinesebookscal:aiog:U442.1 m 目录 摘要I AbstractII 1绪论1 1.1研巧的背景 1 1丄1LNG与CNG 1 1.1.2LNG/CNG加气站 1 1.1.3LNG/CNG加气站发展状况 1 1.2建设的必要性和意义 2 1.2.1LNG/CNG作为汽车燃料的优势 2 1.2.2建设的意义 2 1.3研究的内容及方法 3 1.3.1研究的内容 3 1.3.2研究方法 3 1.4研究的创新点 4 1.5技术路线图 4 2相关理论基础6 2.1可斤性研究 6 2.1.1 6 2.1.2可行性研巧的目的和作用 6 2.2建设项目经济评价 6 2.2.1概述 6 2.2.2主要容 7 2.2.3建设项目经济评价方法和目的 7 2.3建设项目经济评价指标 7 2.3.1净现值 8 2.3.2投资利润率 8 2.3.3投资回收期 9 2.3.4内部收益率 10 2.4投资项目的不确定性分析 11 2.4.1概述 11 2.4.2不确定分析的作用 11 IV; 2.4.3不确定分析的内容和方法 11 3项目概况及市场前景 14 3.1企业概况 14 3.2项胃概况 14 3.2.1项目所在地区简介 14 3.2.2项目建设背景 15 3.2.3项目建设规划和工艺 15 3.2.4项目的政策保障 16 3.2.5项目建设的实际效果 17 3.3项目市场前景 17 4项目经济可行性分析 18 4.1投资与费用效益估算 18 4丄1计算期与投资估算 18 4丄2财务基准收益率设定 18 4丄3其他计算参数 18 4丄4收入与费用 18 4.2经济评价指标分析 22 4.2.1净现值分析 22 4.2.2投资利润率分析 24 4.2.3投资回收期分析 25 4.2.4内部收益率分析 25 4.3不确定性分析 25 4.3.1盈亏平衡分析 25 4.3.2敏感性分析 25 5项目风险与防范措施 % 5.1项目风险概述 % 5.2风险的分类 % 5.3项目风险的主要来源 如 5.4风险防范措施 27 5.5社会影响分析 28 5.5.1社会影响效果分析 28 5.5.2社会适应性分祈 28 -V- 5.5.3社会风险及对策分析 29 6结30 参考献31 致W32 作者简介及读研期间主要科研成果 33 -VI- . Contents AbstractinChineseI AbstractinEnglishII 1Overview 1 1.1Backgroundandsigni打cance 1 1.1.1LNG/CNG 1 1.1.2LNG/CNGFillingstation 1 1.1.3Developmentstatusoffillingstation 1 1.2Thesignificanceofconstruction 2 1.2.1LNG/CNGAdvantagesasfijel 2 1.2.2significance 2 1.3Researchcontentsandmethods 3 1.3.1Researchcontents 3 1.3.2Researchmethods 3 1.4Researchinnovation 4 1.5Technicalroute 4 2Relevanttheoreticalbasis 4 2.1feasibilitystudy 5 2.1.1summary 5 2.1.2Purposeandfonction 5 2.2Economicevaluationofconstructio打project 5 2.2.1summary 6 2.2.2primarycoverage 6 2.2.3How底What 6 2.3Economicevaluationindex 7 2.3.1NPV7 2.3.2Investmentprofitrate 8 2.3.3Paybackperiodofinvestment 8 2.3.4Internalrateofreturn 9 2.4Uncertaintyanalysisofinvestmentprojects 10 2.4.1summary 10 2.4.2effect 10 2.4.3Contentsandmethods 10 3Projectdescriptio打andmarketforecast 13 3.1companypro行le 14 3.2Projectdescription 14 3.2.1Introductiontotheprojectarea 14 3.2.2ProjectBackground 15 3.2.3Planningandproce泌description 15 3.2.4Projectpolicysupport 16 3.2.5Significanceoftheproject 15 3.3Projectmarketforecast 16 4Economicfeasibilityanalysisoftheproject 17 VI . 4.1虹vestmentandCO巧be打efitestimation 17 4.1.1Calculationperiod 17 4.1.2Settingthebenchmarkyield 18 4.1.3otherparameters,. 18 4.1.4Incomeandexpense 18 4.2Economicevaluationindexanalysis 22 4.2.1analysisofNPV 22 4.2.2Investmentprofitmargi打analysis 23 4.2.3Investmentpaybackperiodanalysis 24 4.2.4Internalrateofreturnanalysis 25 4.3Economicbenefitanalysis 25 4.3.1Investmentmargin 25 4.3.2Thepaybackperiod 25 5Projectrisksandsafeguardmeasures 25 5.1Riskoverview 26 5.2Riskclassification 26 5.3Majorsourcesofrisk 26 5.4艮iskpreventio打strategies 27 5.5Socialimpactanalysis 28 5.5.1Socialimpactanalysis 28 5.5.2Socialadaptabilityanalysis 28 5.5.3Socialriskandcountermeasureanalysis 29 6Conclusion 29 References 30 Acknowledgement31 ResumeandPublishedArticle 32 VI 1绪论 1绪论 1.1研究的背景 1丄1LNG与CNG LNG代指的是液化天然气,CNG代指的是压缩天然气,LNG和CNG加气 站的产生来源于天然气汽车的广泛使用和发展。80年代的时候,从全世界来看, LNG和CNG工业发展迅速,呈现出规模化,燃气汽车推广进入了快车道,美国 及法国等国家初步重视天然气汽车相关技术并逐步研究。到了90年,天然气汽 车不断推广,虽然规模较小,效果却相当的理想,最明显之处就是符合相当苛刻 的与汽车相关的排放方面的法律法规的标准,克服了天然气汽车的系列缺点,送 些缺点是相当重要的,长途运输越来越简单,实际应用的意义重大。 1丄2LNG/CNG加气站 LNG/CNG加气站主要供应液态天然气,主要供应方面便是用于天然气汽车。 近年来,我国LNG/CNG产业迅速发展,不断满足传统传统民用气、工业用气和 燃气发电需求。作为一种清洁能源来替代柴油。经济发展W后,人民的生活水平 和生存质量提髙很快,环境需求质量日益提高,PM2.5成为当下的热点词汇,国 家对其提出治理要求,促进了天然气等清洁能源的使用,大大推动了天然气加气 站建设和使用。全国范围内,加气站数量由2011年5月的100余座发展到2013 年12月份的1000余座,发展效果特别明思。 2012年12月,相关的《天然气利用政策》开始实施,国家开始倡导天然气 汽车等新能源汽车的发展,促进了与之相关的基础设施、配套设备的迅速跟进, 这些设施与设备支持天然气动力汽车的,包括支持天然气动力船舶的,政策方面 不断支持和推动,刺激加气站等配套设施如雨后春笑般不断涌现。 1.1.3LNG/CNG加气站发展状况 从全国层面来看,加气站尚未普及,地域性差别非常明湿。西北、华南、华 北等靠近资源地分布还算密集,围绕LNG/CNG接收站,形成区域性的初步网络。 1995年,国家启动了一个重要项目,即进口液化天然气项目。由国家计委 实施,委托中海油,进行了东南沿海地域的液态天然气规划研究,为中国液态天 然气的发展构建了产业框架,打下坚实基础。广东省的大鹏液态天然气接收项目 的第一期工程,在2006年投产,是一个重要标志,标志中国规模化进口液化天 然气的开始。 随着人民的收入水平和生活水平的不断提高,小轿车走进了千家万户,国际 原油价格时攀新高,虽然最近两年呈下跌状态,价格极不稳定,国内汽油、柴油 的价格维持在一个相对较高的档位,汽车尾气日益成为大气的主要污染物之一, 倡导绿色优良环境、降低和限制汽车尾气、保持良好的空气质量水平,渐渐成为 各级地方政府面临的首要共识。环保、节能、安全、经济的天然气汽车,被列为 全国"清洁汽车行动"的首选车,符合发展的要求。 在解决能源、环境面临问题的途径中,对天然气商用车的扶持和发展非常重 要。全国政治协商会议常委、国能委主任、专家张国宝在20口年举办的天然气 重卡行业相关的发展高峰论坛上曾经指出,在我国环境污染的因素中,汽车尾气 1 1绪论 占有很大比例。这个论坛是全国性的,举足轻重。如果商用车使用天然气作为动 力,将能减少H分之一的排放物。 近年W来,在中国范围内的商用车这个领域,重汽汽车、联合卡车、宇通汽 车等大部分企业陆续推出了大量天然气汽车车型。从资料得知,2005年开始, 陕汽大量开发应用天然气的重型卡车,类型包括牵引车、还有载货车及自卸车等 大众车型,续驶里程也从200公里到300公里增加到2070公里。联合卡车公司 更是研发不同类型的应用天然气作为燃料的卡车来増强竞争力。 直至今天,使用液化天然气的汽车和和使用高压天然气的汽车,它们的销量 各自W年均20%和30%的速度不断扩展和增长。到了20U年的时候,全中国W 天然气作燃料的汽车己经非常多,保有量己经从2000年的1万辆发展到2011年 的100余万辆,照此速度,2015年的时候将有150余万辆,中国的天然气汽车 市场将会越来越广阔。 1.2建设的必要性和意义 1.2.1LNG/CNG作为汽车燃料的优势 一是能量密度大使得汽车续行里程长。目前,国外生产的大型天然气货车加 上一次气,行使里程能够达到2000里到3000里,用于长途运输优势明显。如果 使用500升的钢瓶,国产的天然气车加一次气可在路段好的市区行使400千米, 如果行驶在高速路,那么可行使700公里。二是运输方便。液化天然气属于液 态流质,这种形态方便对其进行远距离的运输,运输距离可达600千米。H是排 放性能好,有利于保护环境。与燃油车相比,有害排放物降低约85%.四是安全 性能好。燃点和爆炸极限同其他燃料相比都要高,使用起来非常安全。 1.2.2建设的意义 加气站建设为天然气动力车提供了方便,为天然气汽车的推广打下良好基础, 直接促使污染物减少排放,有利于环境的保护。推广车用加气站项目必将促进城 镇建设,不仅能够大大减少汽车尾气的污染,而且能够降低交通车辆的运营费用。 其建设符合国家鼓励发展天然气汽车的产业发展政策,符合建设清洁环保发展的 要求,符合荷泽市的发展规划,该项目建设非常必要。 (1)减少大气污染。从某种程度上讲,机动车的尾气产生的污染占有空气 污染的很大比重。据统计,我国空气污染源中,汽车尾气污染越来越成为主要因 素,汽车尾气污染对人体造成的伤害是电厂等工业污染的30倍,这个危害确实 是相当大的,温室效应主要因为它而发生,一系列的影响人民健康的环境恶化事 件因为它而产生,它危害着人类的健康,对建筑物和±壤也造成了损害,为响应 国家"清洁汽车行动",W天然气为能源的新能源交通工具,既经济,又实惠,从 而导致污染物减少,空气变好,大大优化了能源结构。 (2)调整能源结构。从有关数据资料得知,世界范围内勘测到的石油总储 量大约是两万亿桶,现已消费6000亿桶W上,世界石油开采寿命大约还有40 年,世界能源结构正在发生新的变革,估计到2020年,天然气的消费量最终会 比石油大。中国的石油占世界的比重小,约4%,天燃气相对丰富。对我国来讲, 鼓励W天然气为燃料的机动车发展,一是可W优化调整能源结构,二是可W降低 石油依赖,资源方面的使用越来越合理,经济发展越来越绿色健康。LNG/CNG 加气站増多,是因为W天然气作为燃料的机动车越来越多,由此促进了相关产业 2 1绪论 及配套设施的发展。追溯到80年代,国外液化天然气相关产业迅速发展,快速 推广天然气机动车辆,W美国西欧等西方国家为代表的发达国家及地区逐步重视 y?天然气为动力的汽车技术研究。然后到了90年代的时候,由于能够遵守车辆 相关法规,液化天然气汽车开始小规模的推广,长途运输也很方便,实用性进一 步提高,并逐步成为燃气汽车发展方向。90年开始,国内开始LNG/CNG汽车 的研究,发展迅速,现今己经在沿海分布有7座千万吨级LNG/CNG接收站,U 座LNG/CNG接收子站及17座液化工厂。当今,资源消耗和环境压力越来越 大,国家各级政府十分重视LNG/CNG在交通运输领域的应用,为LNG/CNG加 气站的建设发展提供了客观条件。 (3)价格优势。综合汽车燃料市场比较,天然气作为汽车燃料,与柴油、 汽油等相对比较有W下优势,近年来,燃油价格波动较大,天然气保持相对稳定。 (4)运行安全。燃气的密度相对来说很小,如果发生了泄露,也会很快升 高和飘散,着火率非常低;汽油与之进行比较,却没有这样的优点。天然气的爆 炸极限相对其它燃料较高,为4.7%至15%,并且其自燃点也相对较高,发生泄 露着火危险小。 满泽恒源加气有限公司LNG/CNG加气站项目的建立,不仅有较好的市场前 景,而且能产生较好的社会效益和经济效益,对本地区经济的多元化发展和实力 的提高有积极的促进作用。 13研究的内容及方法 1.3.1研究的内容 第一章是绪论部分,概括介绍了文章研究的背景,研巧意义,企业的基本概 况,使用的研究方法,研究呈现的创新点。 第二章是理论基础综述部分。详细介绍与可行性研究有关联的理论基础,其 中包括净现值法、利润率法、回收期法、内部收益率法。从经济指标的各个方面 详细论述可行性,为后面的实证理论分析打下基础。 第H章是项目的简介和市场预测,主耍从项目概况、项目建设内容,市场预 测等角度入手阐述满泽恒源加气公司LNG/CNG加气站项目的具体情况,对燃气 价格,日加气量等进行预测,为进一步经济可行性分析奠定基础。 第四章是结合项目实际,运巧前述理论进行实际分析与运算,对荷泽恒源加 气公司LNG/CNG加气站项目进行全面分析论证,从项目的投资估算、营收估算 等入手,逐项分析所选择项目的净现值、利润率、回收期、内部收益率这些经济 指标对项目进行分析评价;不确定分析主要是结合项目特点采用用盈亏平衡分析 法及敏感分析法寻找项目盈亏点和敏感影响因素。 第五章从风险评价角度出发,定位主耍的风险因素,有针对性的一一提出防 范措施,准确规避风陰。 第六章是结论部分,概括总结研究成果,对项目在经济上是否可行作出 结论,提出符合实际的建议。 1.3.2研巧方法 (1)理论证明和实地调研相互印证的方法。将经济可行性研究的基本概念、 研究方法与荷泽恒源公司CNG/LNG加气站项目紧密结合,在综述相关成熟理论 的基础上,紧密结合项目实际,严谨论证项目是否可行,用经济分析指标对项目 3 1绪论 可行性进行印证。 (2)深刻把握项目的建设既是系统的又是动态的这个特点,既用静态分析法, 又用动态分析法两种方法进行分析,全方位多维度对项目在相关经济指标的可行 性进行详细分析,给项目的决策者和相关投资人员提供咨询和帮助。 1.4研究的创新点 y)运用多种经济分析方法(包括净现值法、经济效果分析方法、盈亏平衡 法和敏感因素分析等)对荷泽恒源公司LNG/CNG加气站建设项目的经济方面的 可行性进行研究,得出该项目投资效益高,存在的风险低,为项目的决策者及投 资者提供了一份确切的研巧咨询及参考建议。 (巧分析了项目运营风险并从多个方面有针对性的一一提出风险防范的措施, 增强了项目或方案的实施者对风险的抵御和承受能为。同时为了发现潜在的矛盾 及社会风险,进行社会适应方面的分析,从影响经济的另一个侧面发现并预防风 险,増强项目实施的稳定。 1.5技术路线图 荷泽恒源公司LNG/CNG加气站经济可行性 绪论 去 相关理论基础 项目简介与市场前景 经济可行性分析 项目风险与保障措施 ^I市投I净I利I投I^I主I风 司场资现润资部要险 与前与值法回收经应 项景费法 收益营对 目 用 期率风措 概效 险施 结论 图I研究技术路线图 Fig.IThetechnologyroadmapin化epaper 4 1绪论 5 2相关理论基础 2相关理论基础 2.1可行性研究 2丄1概述 项目的可行性研究是一种方法,这种方法通过数学计算、公式分析、合理评 价相关项目、技术措施、运营决策的各种经济指标,从而发现其中的效果好与坏, 是对技术与经济分析方面进行测算与论证的手段,这种手段非常重要。这种方法 与相关的各种学科口类具有千丝万缕的联系,分析论证项目及技术方案多维度的 关系,从而发现它能这到何种经济效果。对建设项目进行可行性研究,就是对固 定资产的各种形式W及对设备更新的一些主要问题,从经济和技术两个方面进行 调查研究,进行分析与论证,对项目未来可能的技术及经济的效果进仔预测,为 投资决策者提供科学的依据。 可行性研巧内容一般有H个方面,即与项目有关的工芝研究;市场需求和资 源条件的研究;经济财务状况的分析研巧。在送呈个方面的研究内容之间,有着 密切的联系。其中市场和资源是前提,技术是手段,而获得好的财务和经济效果, 则是整个活动的中也和目的,全部可行性研究就是围绕经济这个中也进行的。 可行性研究一般都是针对一个特定的工程建设项目或技术方案而进行的,最 广泛的用途是对工程建设项目进行技术经济论证。工程建设项目的概念这样理解, 一般包括新建设的、扩建的、改建的及修复的工程,主体一般是生产类企业、交 通建筑有关的服务类企业,这类企业一般既经济独立又技术独立。每个工程项目 都可看作单独投资单位,技术层面、财务指标、经济层面都有别于其它投资,可 W方便的对它实行论证。 2丄2可行性研究的目的和作用 (1)研究的目的 可行性研究的目的,是为了避免投资盲目性,降低投资风险,1^^1求项目在投 产和使用后其产品在竞争中获得社会上、经济上的最佳效果。建设项目分为H个 重要时期,一是投资前期,一是建设期,一是生产期。其中第一阶段最关键,是 重点。如果项自进仔后再发现一些不利因素,就会造成投资失误。所W,无论处 于何种发展阶段的国家,最先做的事情就是研巧工程的可行性。与项目相关的投 资人员为了降风险、获得更好的投资利涧,都非常乐意在项目开始建设之前花费 很多时间和代价去研究与项目投资关联密切的可行性。 (巧研巧的作用 作用主要有四点:第一是可作为投资参考依据,还可作为编制相关文件的重 要依据。第二是可作为向银行申请贷款筹集资金的依据。第H是作为建设项目与 有关部口签订各种协议和合同的依据。第四是W它作为有力依据来申请建设许可 执照。 2.2建设项目经济评价 2.2.1概述 建设项目经济评价是一个过程,在这个过程中,先确定拟建项目的计算期, 6 2相关理论基础 筛选有关经济与技术指标,对方案进行财务指标分析,通过实地调研、查找资料 获取数据,然后分析和预测,对方案或项目的预期效果评价,对项目进行财务指 标和经济指标分析论证,对各项指标进行评价,为建设项目的投资与实施决策提 供参考和咨询。建设项目的评价,有显著地两个层次,一个是财务评价。另一个 是国民经济评价,区分的依据是评价角度和范围及作用不同。 对建设项目来说,首先要做的是财务评价,或者从企业入手,或者从项目入 手,结合当时的财税制度及市场价格,计算与项目有关的投资费用、成本费用、 销售收入、应纳税金,然后分析它的盈利能力、清偿能力、外汇平衡等方面的财 务状况,从这些方面出发,对项目进行财务分析与判断,从而得到相关科学结论。 项目投资和决策人员从这些结论出发,结合潜在的各种风险,全盘考虑项目的投 资与建设是否值得和可行。项目的财务评价在项目有关的可行性方面的研巧评价 中居于核也地位,目的很明确,就是按照国民经济、地区发展等各种要求,做好 市场分析、厂址选择、综合评价,从微观、宏观、静态、动态等方面逐一分析论 证财务指标合理性,尽可能多的保证投资效益,为项目决策和建设提供必要参考。 财务评价要做到数据来源真是准确、分析全面客观、依据的理论成熟科学。 2.2.2主要内容 主要内容有H个方面:一是盈利能为分析。通过筛选项目计算期内的经济数 据,运用相关原理和公式,测算与盈利有关的经济指标。二是进行清偿能力分析。 主耍看是否有能力偿还贷款,回收投资是不是足够迅速,能否快速回本。H是进 行不确定性分析。其中有H个重要方法,首先是敏感性方面的分析,其次是盈亏 平衡方面的分析,再次是相关风险分析。测算潜在的不确定性因素及风险,并对 影响程度进行分析,评估项目抗风险能力,确保投资安全性和效益。 2.2.3建设项目经济评价方法和目的 在对项目进行经济方面的评价时,经济评价处于核屯、地位。这样做,最终是 为了让投资人员和决策人员作出正确和科学的选择,在一定程度上让风险处于可 控制的范围内,了解和确定相关方案的效果,尽可能的使投资的效益增加,为项 目的投资决策提供科学的依据。理所当然,所涉及评价的方法很重要。 从不确定因素的考量出发,项目或方案的经济评价可分为确定性的评价方法 和不确定性的评价方法。从时间因素的考虑与否,经济评价方法有两个基本类别, 一个是静态评价法,另一个是动态评价法。 时间因素和利率因素对经济评价的影响非常大,只要与建设方案或项目有关, 现金流量每发生一笔都耍将其时间因素计算在内,找到其更为准确的价值。在计 算朋内,通过这样的过程,会全方位反应方案及项目的经济投资效果。动态评价 在方案或项目的比较中占有重耍地位。 建设项目经济评价解决的问题主要有两个方面:第-,评价建设项目方案是 否可W满足一定的检验标准,即要解决项目方案的筛选问题;第二,比较某一项 目的不同方案优劣或确定不同项目的优先顺序,即要解决排序问题。第一方面又 叫绝对经济评价;第二方面又叫相对经济评价。本文选取绝对经济评价进行研究。 2.3建设项目经济评价指标 根据评价内容不同,将评价指标分为兰种类别,第一类是财务盈利分析指标, 第二类是清偿能力分析指标,第王类是外汇平衡能力分析指标。结合实际项目的 7 2相关理论基础 特点和需要,着重分析财务盈利能力指标。 财务盈利能力指标主要有4种,分别是净现值指标、利润率指标、回收期指 标、内部收益率指标。 2.3.1净现值 所谓净现值,是指评价的一种动态指标,该指标发生在方案的计算期,综合 反映投资方案获利水平高低。与项目有关的投资方案,其净现值的确定是按一定 的原则计算得来,首先要确定行业基准收益率,在此基础上把毎年净现金流量进 行折现,每一年折现到起点的现值之和就是净现值。计算公式如下: 其净现值法计算公式而下: NPV=J^(CI-C〇\(l+y 公式(2—1) '=0 式中;WPF 净现值; CI — —现金流入; CO — —现金流出; (C/-C0),—第<年的净现金流量 ?—方案寿命年限; . : ? 。 一基准收益率。 从项目盈利水平的高低来讲,净现值处于核屯、地位。它反映了一种盈利水平, 这种盈利水平建立在既定的折现率基础上,取得超额盈利现值。净现值被计算出 来后,呈现三种情况:如果iV户r大于0,说明项目或方案不但可W取得预期收 益,而且拥有获得更高收益的可能;当iVfF等于0时,表示项目或方案建设后 收益率达不到预定收益水平,却看不出盈亏是否平衡;当iVPF小于0时,表示 项目或方案投产达效后达不到预订收益水平,却看不出项目的亏损。其评价方法 可W简单表述为;当W戶F不小于0时,证实项目或方案存在财务可行性,当7V户F 小于0时可知项目或方案不存在财务上的可行性。 净现值被作为有效评价指标是因为它从时间因素上准确衡量资金的价值,计 算期内项目的经营情况一览无余的呈现给投资者;指标货币化,可[^;1很轻松的去 巧握和理解,计算简单明了。净现值指标存在一定的不足之处,那就是离不开一 个符合实际的基准折现率,它的确定需要下一番功夫。一个值得注意的要点是运 用它要建立在准确的折现率基础之上,否则准确性会大打折扣。 2.3.2投资利涧率 投资利润率可W这样理解,正常生产期内,某一年度的年利润总额与总投 资的比率,若毎年情况变化大,则选择年平均利润总额作为分子。其计算公式为: E=— 公式(2—2) C〇 式中:￡ 静态投资利涧率; R — —生产期内年利涧总额或平均利润总额; 8 2相关理论基础 C〇——投资总额。 投资利润率一般用来评价投资项目的盈利能力。投资利涧率需要同行业平均 投资利润率或基准投资利润作比较。投资利润率只有比行业平均利率或基准利率 大,至少是相等,项目才拥有投资的价值和需要。 2.3.3投资回收期 投资回收期确切讲,它是一个时间段,在送个时间段内,所取得的净收益之 和,等于项目的全部投资额,它是一种反应资金回收能力的核也指标。从时间因 素的考虑综合衡量,有两种,一是静态回收期,二是动态回收期。 (1)静态投资回收期 静态投资回收期脱离了时间因素的考量,是一个期限,在该期限内,项目每 年净收益之和与全部投资相等。投资回收期从何时算起,分为两种情况,一种是 从建设那一年开始,另一种是从投产那一年开始。本文所讲回收期根据所选择的 课题角度,从建设那一年开始算。静态投资期也叫返本期,是单方面反映项目或 技术方案盈利水平的一种静态指标。 原理公式 巧 j](CI-C〇X=0 公式(2—3) 式中;CT——现金流入量; CO — —现金流出量; (CI-C〇\——第f年的净现金流量; 一投资回收期(年)。 静态投资回收期的计算建立在现金流量表的基础之上,具体来讲,存在两种 情况。第一种情况是项目或方案投产达效后,每年净现金流量都相同,计算公式 如下: 巧=丄=色 公式(2-4)' E民 评价可从这样看,将通过计算得到的静态回收期/^同基准利率下的回收期进 行比较,如果前者大于后者,项目或方案不一定可行;如果前者不大于后者,说 明项目可迅速收回投资,项目或方案是可行的。 (2)动态投资回收期是加入了对时间因素的考量,在此基础上算出每年净 收益,累计之和等于全部投资所用期限。原理公式如下: r, ＊ 完(C7-CO),(1+^-'=0 公式(2-5) /=0 式中:r。’——动态投资回收期; CI 现金流入量; CO — —现金流出量; i。——基准收益率。 在计算时,一般采用年份贴近法,其表达是为: 9 2相关理论基础 r;=累计折现值出现正值的年份-1+-逆累載!f全聲量的绝对值P 当年净现金流量 公式(2—6) 评价准则是如果r。’不大于基准动态回收期,那么表明项目或方案投资回收 的能力强,回收快,证明项目或方案是可行的。如果情况相反,那么项目不可行。 如果静态回收期短,那么决策者就倾向于项目建设。但是综合考虑加入时间 因素考量的动态回收期,与之比较,如果动态回收期长,方案也有不被接受的可 能。 投资回收期法评价经济可行性简单明了;项目或方案资本回收期与资本周转 速度密切相关。如果周转快,那么回收期就短。对资本回收期进行分析和计算, 具有重要价值,尤其是有W下特点的项目,一是技术更新快,二是资本短缺,H 是倩况复杂难预测的项目。它的缺点是具有阶段性,只是反映了一段时间,对于 这段时间W后的发展无法评估。故而投资回收期法需要同其他指标共同使用来增 加其可靠性。 2.3.4内部收益率 內部收益率本质是一种折现率,在该折现率下,在计算期内,算出毎年净现 金规值,累计相加,其和等于零。本质上讲,在折现率下,净现金流入现值和等 于净现金流出现值和。实质来说,内部收益率就是使项目净现值为零时的折现率。 原理公式; 玄(CI-COUI+FIRR)-'=0 公式(2-7) /=0 式中; — —内部收益率; CI 现金流入量; CO — —现金流出量; (CI—CO),——第f年的净现金流量; n — —计算期。 内部收益率涉及高层次方程的运算,很不容易求解,在实际工作中一般通过 计算机计算,手算时可W通过试算法确定内部收益率的大小。先把内部收益率求 解出来,然后同基准收益率比较大小,如果前者大于后者,那么项目或方案是可 W接受的;如果两者相等,那么项目或方案勉强可行;如果后者比前者大,则说 明项目或方案预期收益不理想,应该被拒绝。 我们可W从另一方面来理解内部收益率:项目或方案在该收益率条件下,项 目结束时,每年净收益之和等于全部投资。可W这样理解,项目正常生产期内, 每年现金流量净现值一直在"偿付"没有收回的投资。送样说来,内部收益率是一 种对原始投资的偿还能力或承担能力。利润率数值的高低代表盈利能为的高低。 该指标建立在资金时间价值和项目或方案生产期内经营状况的基础上,与基 准收益率关系不大,只是与基准收益的大致范围稍微有些联系。它是项目或方案 是否值得投资的最基本考量,是经济分析和财务分析的重要手段和方法。 10 2相关理论基础 2.4投资项目的不确定性分析 2.4.1概述 如果项目或方案具有不确定性,那么实施后,实际经济效益会与理论评价值 差距很大,具有很大的风险。如何更好把握不确定性与经济指标的联系,理所当 然,实事求是从项目实际情况出发,深刻把握由于外部条件的变化或测算数据的 失误对项目或方案的影响,从而把握项目承担的不确定性风险,确定项目在经济 上的可靠性。 该不确定性包含两项内容,这两项内容具有很大不同。其差异是其中一个在 于未来的结果具有不确定性;另外一个对未来的结果具有确定性,而且知道发生 的可能概率,但从评价角度的实践综合考虑,实际区分意义不大,所W,人们习 惯将两种分析方法综合统称不确定性的分析。 2.4.2不确定分析的作用 不确定分析在项目或方案经济评价中占有重要地位,投资建设前的评价建立 在确定数据基础之上,如项目总投资、建设期、年销售收入、年经营成本、年利 率、设备残值等指标值,认为他们都是己知的,是确定的,即使对某个指标值所 作得估计或预测,也认为是可靠和有效的。但实际上,由于前述各种影响因素的 存在,这些指标值和实际值之间往往存在者差异,如此影响了评价结果,如果仅 仅做一些确定性的分析来决定项目的取舍,就可能造成投资决策的失误。综上所 述,为的减少不确定性对经济评价的不利影响,从而降低风险,有利于作出科学 可靠的投资决策,需要将项目的确定分析与不确定分析相结合来更好的降低项目 存在的风险。 2.4.3不确定分析的内容和方法 不确定的分析方法大致有H类,一类是盈亏平衡方面的分析,一类是敏感性 方面的分析,一类是概率方面的分析。实际应用时考虑的方面很多,其中包括项 目或方案类型、项目特点、决策要求、人力条件、财力条件、国民经济影响程度。 但是不确定分析各种方法适用的范围也不一样,盈亏分析适用财务评价,敏感分 析、概率分析也可适用国民经济评价。 (1)盈亏平衡分析 盈亏平衡的分析方法是不确定性的分析方法之一,它发生在的一定市场,分 析的对象具备生产能力和经营管理条件,分析产品质量、产品成本、销售利润之 间的相互关系,发现项目或方案同市场需求之间的不确定关系,也叫量本利分析。 所有经济评价方法中,它的作用寻找到项目或方案投资的盈亏相平衡的那个点, 用^^把握不确定因素的影响程度,评估潜在风险大小,预测项目或方案承受力水 平,提供更加科学全面的投资咨询与参考。 盈亏分析虽然比较粗略,缺乏细致的描述,但是分析的因素很全面,有产量、 售价、成本、利润等方面,风险承担能力一览无余。此方法直接对项目的关键因 素进行分析,简单明了,被广泛采用。 盈亏平衡分析是一种科学的研究方法,这种方法发生的条件是完全竞争,或 者是垄断竞争,研究的对象是生产成本与产销量及盈利水平的平衡关系。对某一 项目或方案而言,在正常的产销量基础上,盈利和亏损相互作用下,至少存在一 个点,在此基础上,营收和成本相等,这个点被称作盈亏平衡点(BEP),该点表 11 2相关理论基础 明盈收与成本相等,不亏不盈。该分析的作出就是寻找到这样的一个点。从一定 程度上讲,从生产能力层面来看,平衡点的高低直接影响利润的高低,其变化与 项目或方案的风险承受力密切相连。 如何寻找盈亏平衡点有一个基本方法,那就是建立一种数学函数关系,其中 有两个函数,一个是成本和产量的函数,另一个是营收和产量的函数,对它们进 行分析计算,平衡点就找到了。 加气站投资项目具有自己的特点,所W当对它进行盈亏分析时,可选择这样 几个指标,一是燃气供应量,一是年固定经营成本,一是营业收入,来进行盈亏 平衡点BEP(供应量)计算,代入盈亏平衡计算公式,绘制盈亏平衡分析图,来 描绘计算出的结果。 盈亏平衡分析图如图2所示。 ^——销售收入线 盈巧区、 i Y(销售收入)总成本线 ..盈了平巧点 ,\V!或保本点 \亏损区I i [XII.〇 Xo X(产里) 图2盈亏平衡分析图 Fig.2Thebreakevenanalysischart 图中:OS线——年营业收入线;AP线——年固定成本线;AC——年总 成本线;?￡ 盈亏平衡点; 亏损区地C 盈利区不3为盈 亏平衡时的供应能力。 (2)敏感性分析 敏感性分析建立在这样一个基础上,如果项目或方案的一些不确定的因素发 生变化,那么项目或方案的经济评价指标就会变化。寻找到这些不确定因素,评 估因素的敏感程度,分析因素处于临界状态时,项目或方案的状况。 ①敏感性分析的目的 其目的是根据一些不确定的因素的变化,来研究项目或方案在正常生产期内 的经济效益变化;对敏感性因素进行区分大小,进而完成筛选并评估;根据影响 因素的敏感性强弱,给决策者和投资者提供参考,帮助其作出如何选择风险相对 较小的项目或方案。或者对其中的敏感因素再分析,再研巧,加强分析的科学性、 准石角性。 ②敏感性分析的步骤 一共有五个步骤。 一是选定需要分析的不确定因素。这些因素主要有:所销售的产量、售价、 12 2相关理论基础 相关资源的价格、建设期贷款利率及外汇利率等。 二是找出与分析有紧密联系的指标。选择对经济效益有重要影响的指标进行 研究和分析,主要是一些相对成熟的财务指祿等。敏感分析与经济可行性研究同 步进行和联系,对它们的研究所选取和分析的指标也应当相同。 H是分析计算相关数值的过程。研充不确定的相关因素的变动数值,进而研 究受这个变动影响所引起的相关指标变动的数值。每一个不确定的因素都会发生 许多级变动。计算分析每级变动后的指标值,构造数学函数关系,最后用图表的 形式呈现出来。 四是在分析敏感系数的基础上对相关因素进行分析比较并排序。尤其要注意 这样的因素,其数值哪怕有微小变化,相对应的经济指标值会有很明盈的幅度的 波动。 五是计算变动因素的临界值。临界值是一个极限值,如果该因素的变化对项 目或方案经济效果不利,邸么该因素的变化将不被允许超过此值。例如项目或方 案的投资达到某个值时,得到的内部收益与基准收益相同,该值即为项目或方案 投资的上限值。临界值的表示方法有两种,一种是百分比形式,一种是数值形式, 都是表示达到该数值后项目或方案变得不再值得投资。临界值的计算可由专口的 软件得来,也能通过图表得到近似值。敏感性分析图见图3。 FNPV(万元) 牛 ,产品价格 经营成本"/ 本方案FNPV / \\\不确定因素变化幅度(%)- ~ 15%-10% - 下&0 ~ 5% 图3敏感性分折图净现值为研究对象) Fig.3TheSensitivityanalysischart巧NPVforthestudy) 13 3项目概况及市场前景 3项目概况及市场前景 3.1企业概况 荷泽恒源加气有限公司成立的时间是2014年1月,项目一共投资了1000 万元,是本文LNG/CNG加气站项目的全资公司,本文LNG/CNG加气站项目是 其唯一计划建设项目,包括固定资产方面的投资784.28万元和流动资金215.72 万元,公司占地面积达3753m’。LNG/CNG项目地址位于荷泽桃源镇常岗庙开 发区高速路口对面220国道东侧。该项目主要W储存零售的方式经营LNG及 CNG。该站设置LNG及CNG加气装置各一套,CNG的设计压缩能力为每小时 1040立方米,每天按满负荷工作15小时计算,项目被设每天的加气量为15600 立方米,每年加气的总量为%1.6万立方米,LNG被设计的压缩能力是毎小时 2000立方米,每天的加气时间按照15小时计算,每天的加气量是30000立方米, 毎年的加气总量是1080万立方米。CNG方面有新建的储气瓶組2个,天然气压 缩机1台,双枪加气机2台,单枪卸气柱1台,CNG拖车1台。LNG方面又部 分新建得低温储罐2个,低温聚1个,增压气化器1个,EAG汽化器1个,BOG 储罐1个,加气机2台。 3.2项目概况 3.2.1项目所在地区简介 (1)地理位置 项目位于常岗庙开发区,常岗庙开发区位于綺泽市西南部,是有名的綺泽市 木材加工专业开发区,素有中国桐木、杨木加工之乡的美誉。240国谨在开发区 内部穿过,地理位置优越,与牡丹区大黄集镇,曹县桃源集镇、庄寨镇,东明县 大屯镇H县四镇交界,距离荷泽市主城区22公里,有240国道和日兰高速相连, 县道常桃公路和350省道相连。是全国最大的木业生产、加工、出口基地。 (2)社会经济发展状况 常岗庙开发区是桐木加工重点特色地区,是中国桐木加工之乡、中国杨木加 工之乡,主要生产各种桐木板材,拥有桐木家具、桐木工艺品、细木工板、墙壁 板等几十个品种,出口美国、西欧等发达国家和地区,水电资源丰富,是黄河进 入山东的第一站,地下水位6至8米,由全国最好的电网——山东电网直接供电, 电力充足,电价合理,目前有一处经济工业园和一处商业开发区。经济工业园内 有日兰高速(G1511)曹县西出入口,在这里,集装箱货物20多分钟可到荷泽 直接报关、商检、外运出境,经济重镇,名列前茅。 (3)交通状况 常岗庙交通发达,240国道,日兰高速(G1511),日兰高速350省道引线, 常碱公路、常桃公路、常王公路、常邹公路、常胡公路、常后王庄公路、常彭公 路等在辖区内通过,街道育分之九十都是很好的柏油路面。日兰高速西出入口位 于常岗庙开发区内,在这里可直接进入全国高速路网。一个小时到达郑州机场, 两个小时到达济南机场。 (4)自良源资源 常岗庙开发区与东明县相邻,东明县是满泽有名的石化基地,有山东东明石 14 3项目概况及市场前景 化集团和玉皇化工两家中国500强石化企业。东明石化集团是一家石化方面的大 型企业集团,项目包括石油的加工与冶炼,煤炭方面的化工,氯碱方面的化工等, 通过进曰当地及国内外原油,生产和发展化工系列的产品。玉皇化工是国内知名 的民营化工企业。 3.2.2项目建设背景 国际原油价格总的趋势是不断上升的,并且价格极不稳定,国内汽油、柴油 的价格不断变化,汽车尾气已经成为大气最主耍的污染物之一。净化自然、美化 环境、减少尾气污染、保持良好空气水平成为各地亟待解决的问题之一。而环保、 节能、安全、经济的天然气汽车,被列为全国"清洁汽车行动"的首选车,符合发 展的要求。 近年来,在中国商用车领域,重汽、联合卡车、宇通等部分商用车型也纷纷 推出天然气汽车。据悉,陕汽己经开发出牵引车、载货车、自卸车等各种天然气 重卡。联合卡车也推出了牵引车和揽拌车等多台天然气卡车。 项目所在的长岗庙开发区,是全国最大的木材加工基地,同时又是交通要道, 每天奔跑于路上的卡车数量极多,天然气重卡占有很大比重,另外服务于本地区 的出租车、公共客车等汽车运输工具现己全部更换为W天然气为燃料。 该项目摸准了当地的实际情况和市场需求,认清了项目的国内外发展趋势, 深刻及时的把握本地市场,利用本行业的先进设备、先进工艺,建设该液化天然 气加气站。 3.2.3项目建设规划和工艺 项目属于新建项目,拟选址在詢泽桃源集镇长岗庙开发区高速路日对面220 国道东侧。该项目占地3753平方米,主要建设LNG控制室、LNG营业室、LNG 加气区、LNG卸车区,CNG控制室、CNG营业室、CNG加气区、CNG卸车区 等建、构筑物设施。 CNG(液化天然气)拖车到达CNG汽车加气站后,通过快装接头将高压进液 软管、高压回液软管、控制气管束、CNG高压出气软管与压缩机翅体相连,随 后压缩机被启动,PLC监测液压系统压力,当压为低时,高压液压粟开始工作, 钢瓶进液阀和出气阀被PLC打开,将高压液压介质注入一个储气瓶,使得钢瓶 拥有一个压力,这个压力一般在20M化左右,CNG在出气口出来后,通过出气软 管,然后到达压缩机的缓冲罐,再次通过高压管到达加气机,然后加气,加气到 最后,钢瓶中大约只剩二十分之一的时候,进液阀口和出气阀口会被自动关闭, 液体被余压压回储罐,随后在很短时间内,第2瓶进液口和出气口被打开,液体 充入,燃料汽车被加气。 卸气柱来气管路在压缩机外用H通连接分成两路,一路直接进入售气机低压 管线,一路接压缩机低压管路(进气接口);压缩机通过中压出气的接口,然后 被接入储气瓶,然后进入售气机,到达中压管线;压缩机通过高压出气口和售气 机相连,连接到高压管线。当需要加气的时候,天然气从拖车气瓶出来,进入低 压管线,最后到达售气机。中压储气瓶组内高压气体通过中压管线进入售气机进 行加气,如果压力仍然低于汽车的额定充装压为,压缩机自动启动,通过高压管 线进行加气,直达到汽车的充装压为。 LNG(压缩天然气)加气流程如下:加气时,把加液枪拿下来,通过加液枪 把加注管路和进液接口连接起来,到达低溫气瓶;LNG的储罐有一个压力,这 种压力迫使其被送到潜液泉,潜液累发挥作用受到加气机的控制,潜液粟的作用 15 3项目概况及市场前景 是增加压力,天然气液体被送到低温气瓶前,先经过低温管路,再经过阀口,最 后经过加气机;加注液体的流量计量和单位价格,经过系统控制,明显的显示在 加气机的控制面板,客户一目了然。 3.2.4项目的政策保障 0)符合中国"十二五规划"的要求 中国"十二五规划"指出:‘‘重点进行发展节能的,环保的,新一代的与信 息相关的技术,生物领域,商端设备、装备的制造,新型的能源、同新的科技材 料、与新能源战略有关的汽车等。环境保护产业倾向于注重高效的、节能的、先 进的、环保的、资源能够重复使用的装备和相关产品服务。汽车产业要与新能源 紧密结合,全面开发插电式、混合动力的汽车、纯电动的汽车及使用燃料电池的 相关技术。节约资源是一项基本国策,绿色的循环经济需要大力发展,生态需要 加强保护,要加快两型社会建设,最终实现协调发展和科学发展。完善汽车燃油 标准实施,不达标的运输设备需要进一步淘汰。液体燃料方面的标准需要加快制 定与实施"。 (2)符合山东"十二五规划"的要求 山东"十二五规划"指出:"建设资源节约型的社会、环境友好型的社会作 为转变经济发展方式的重点,制定相关法律法规加强资源的节约和资源的管理, 做好节约能源、减少排放,构建生态保护墙,发展防灾减灾体系,倡导循环经济, 推广低碳绿色的技术,建设生态强省,使经济社会和人日资源环境共同协调发展, 营造山东人民的美好家园。"该项目符合该规划的要求。 (3)符合荷泽市发展规划 山东省突破荷泽战略的实施是项目强有力的支持,项目的发展其实是对省市 领导关于发展荷泽经济的响应。为了加快发展步伐,莉泽市当地政府对今后的经 济工作提出了明确要求,号召全市上下要把发展工业经济作为中屯、任务,努力实 现新型产业的新突破,同时市委市政府制定了一系列的扶持政策,重视并积极创 造良好的投资环境,努为把荷泽市建成较大区域范围内政策最宽、商务成本最低 的投资创业乐园。该项目作为促进地方经济发展的建设项目,得到当地政府的大 力支持,该项目的建成,对于带动荷泽市经济的发展也必将起到积极的促进作用。 (4)符合产业政策 该项目符合莉泽市发展战略构想及产业政策。发挥当地优势,打造荷泽工业 基地,对当地的经济发展有着积极的促进作用。对于当地的经济可持续发展具有 重耍的现实意义,符合地方产业发展规划。根据国家《产业结构调整指导目录 (2011年本)》(修正),该项目不属于鼓励类,也不属于限制类和淘汰类建设的 项目,因此该项目符合国家和地方当前的产业政策。 (5)行业准入符合性分析 该项目建设单位是荷泽恒源加气有限公司,项目总投资1000万元。该项目 主要从事车用LNG和CNG的销售经营,该项目单位资金和技术实为雄厚,为 了保证产品质量,公司建立了化验室。同时根据公司业务发展的需要组建了采购 部、销售部、品管部、技术部。公司管理体系完善,产品质量稳定。该项目单位 生产工艺、设备符合产业技术政策的要求,并达到了国内先进水平,企业制定了 严格的质量管理体系,相关产品严格按国家和行业标准进行生产,符合行业准入 条件。 16 3项目概况及市场前景 3.2.5项目建设的实际效果 该项目投资规模不大,项目建设周期较短,产量规模在同行业中属于较小型 的企业,项目建设的效果却很大,主要有W下方面:一是满足了常岗庙开发区当 地的经济发展需求,常岗庙开发区是全国著名的木材加工中也,交通发达,许多 燃气动力的卡车、货车云集或经过此地,加气站的建义,正好满足了车辆加气的 需要,为广大商户和物流车辆提供了便利;二是有利于提高当地的财政收入。虽 说是中小企业,但是对当地的财税收入贡献还是挺大的,直接增加了当地的财政 收入。H是有利于扩大就业。加气站的建立直接吸纳了当地群众就业。四是树立 了发展清洁能源的掠杆,为当地能源行业和汽车所用资源结构的改革打开了一扇 窗,在国家倡导绿色交通、清洁能源的大背景下无疑起了带头作用。 3.3项目市场前景 荷泽恒源加气有限公司是本文加气站项目的全资公司,本文CNG/LNG加气 站项目是荷泽恒源加气公司的唯一计划建设项目,根据合同,项目计划从2016. 年9月1日开始建设,建设期为1年,生产期为10年,计算期为11年。荷泽恒 源加气有限公司CNG加气设计每小时加气能为为1040立方米,日加气能力为 K600立方米,每天按满负荷工作15小时计算,年工作时间为360天,年加气 能为为%1.6万立方米。LNG/CNG的设计压缩能为为每小时2000立方米,每天 按满负荷15小时计算,设计日加气能力为30000立方米,年加气能力为1080 万立方米。 17 4项目经济可行性分析 4项目经济可行性分析 项目经济可行性分析是为使项目投资更为稳妥,使投资人进行有把握的投资, W提高项目投资的收益,同时也为了降低投资风险。综合前面所讲理论基础,下 面,我们就采取项目投资的经济效果分析方法,比如净现值、投资利润率、投资 回收期、财务内部收益率、不确定分析方法等对荷泽恒源公司LNG/CNG加气站 项目进行全面分析,所有数据均通过实地调研的方式采自第一手的财务数据资料。 4.1投资与费用效益估算 4.1.1计算期与投资估算 根据该项目的特点和合同约定,项目的生产期定为10年,建设期定为1年, 所W计算期定为11年;生产负荷从投产第一年起卽为80%,第二年达到100%, 具体如表1所示。 4丄2财务基准收益率设定 基准收益率也被叫做基准折现率,当采用净现值法进行投资方案的评价时, 它是指项目或方案投资者可依照此利率计算投资效益。一个方案是否可行,与基 准收益率是息息相关的。与净现值有关的计算过程中,如果基准收益率被定的太 高就已脱离实际,那么现实中本身经济效益好的方案就会遭到拒绝,但是假如定 的太低,也会脱离实际,那么投资方案就会变得容易被接受,从而加大了项目或 方案投资的风险。 政府相关部口会通过制定并颁布部口或者行业的基准年收益率作为调控投 资的手段之一。投资者可按照此类财务基准收益率对投资项目进行财务评价。 国家在确定基准收益率时,主要考虑投资目标巧业的平均收益、产业调控政策、 价格变动等因素,基准收益率通常高于银行贷款利率。因此,确定本文在使用净 现值对备选方案进行财务评价时,选取基准收益率为率为12%。 4丄3其他计算参数 产品増值税率按17%收取,附加税按增值税11%计取。所得税按应纳所得 税额25%计取,法定盈余公积金、任意盈余公积金分别按税后利润的10%、5% 计取。 4丄4收入与费用 (1)销售收入估计 CNG年销售量561.6万立方米,单价4.1元每立方米,销售收入2300.51万 元;LNG/CNG年销售量1080万立方米,单价4.2元每立方米,销售收入45% 万元,共68%.51万元 (2)成本费用估算 ①主要原材料及动为消耗(见投资估算表) ②工资及福利费 该项目建成后,预计劳动定员为11人,其中管理技术人员3人,生产工人 8人。生产人员工作制度为二班制(毎班7.5小时),其他人员上白班,每天工作 8小时,年工作360天。年均工资及福利费为:每年51.3万元。 18 4项目经济可行性分析 ③制造费用 与制造有关的费用含折旧、修理方面的费用及其他制造相关费用。折旧费的 计算按直线法进行。折旧年限按十年计,残值率为5%;修理方面的费用依据固 定资产原值,按照它的2%计取。 ④管理费用 管理费包括其他资产摊销费及其他管理费用。