改革开放至今,家族企业已经成为我国重要的企业组织形式,推动着国民经 济的稳定增长。近年来,我国家族企业创始人大多年近花甲,代际传承迫在眉睫, 关系到家族企业可持续发展。作为家族企业的核心人物,继承人拥有的社会资本 能为企业带来竞争优势,利用继承人社会资本这一独特资源,能够帮助家族企业 平稳度过传承时期。 本文以480家A股上市家族企业为研宄对象,其中代际传承家族企业有184 家,选取其2014-2016年的平衡面板数据作为样本,研宄代际传承对家族企业绩 效的影响以及继承人社会资本的调节作用。从过程观的角度,将代际传承划分为 参与管理与接收管理,量化继承人社会资本,将其概念操作化为纵向关系网络、 横向关系网络和社会关系网络二个指标。 研究结果表明:继承人参与企业管理会提升企业绩效;继承人真正接管企业 会降低企业绩效;纵向关系网络对代际传承与企业绩效关系不具有显著调节作 用;横向关系网络和社会关系网络能正向调节两者之间的关系。 本研宄具有如下理论贡献:一是关注家族企业传承中经营管理权的传递,根 据继承人经营管理权涉入的程度,将代际传承划分为两个阶段,完善了传承相关 理论;二是考虑隐性因素对代际传承的影响,将继承人社会资本进行量化,为家 族企业成功传承提供了理论指导。 关键词:家族企业,代际传承,企业绩效,社会资本 I 杭州电子科技大学硕士学位论文 ABSTRACT Sincethereformandopeningup,familybusinesshasbecomeanimportantform ofenterpriseorganizationinChinapromotingthesteadygrowthofthenational economy.Inrecentyears,thefoundersoffamilybusinesseshavebeenintheirnearly sixties.Intergenerationalsuccessionrelatedtothesustainabledevelopmentoffamily businessisimminent.Asthecorefiguresoffamilybusinesses,successorsrsocial capitalcanbringcompetitiveadvantages.Utilizingtheuniqueresourceofsuccessors1 socialcapitalcanhelpfamilybusinesspassthroughthesuccessionperiodsmoothly. Thispapertakes480A-sharelistedfamilyfirmsastheresearchobject,ofwhich 184areinheritedfamilyfirms.Thispaperchoosesthebalancedpaneldataasthe samplefrom2014to2016tostudytheimpactofsuccessiononfamilyfirm performanceandthemoderatingroleofsuccessors'socialcapital-Thesuccessionis dividedintotwostages:participationmanagementandtakeovermanagementfrom theprocessperspective.Moreover,thestudydividessuccessors1socialcapitalinto threeindicators:verticalnetworkofentrepreneurs,horizontalnetworkof entrepreneursandsocialnetworkofentrepreneurs. Theresultsshowthat:participationmanagementispositivelyrelatedtobusiness performance;thereisanegativecorrelationbetweentakeovermanagementand businessperformance;verticalnetworkcan’tmoderatetherelationshipbetween successionandperformancepositively;horizontalnetworkandsocialnetworkhave positivemoderatingrolesintherelationshipbetweenthem. Thisstudyhasthefollowingtheoreticalcontributions:Firstly,itpaysattentionto thetransferofmanagementpowerinthesuccessionoffamilybusiness.Accordingto thedegreeofinvolvementofthemanagementpower,theintergenerationalsuccession isdividedintotwostages,whichimprovesthetheoryofintergenerationalsuccession. Secondly,itconsiderstheinfluenceofhiddenfactorsontheintergenerational successionandquantifiesthesocialcapitalofsuccessors,whichprovidestheoretical guidanceforthesuccessfulsuccessionoffamilybusiness. Keywords:familybusiness?intergenerationalsuccession,businessperformance, socialcapital n 杭州电子科技大学硕士学位论文 目录 mmI ABSTRACT Et 1绪论 1 1.1研究背景 1 1.2选题意义 ;.....2 1.3研宄内容 2 1.4研宄方法与技术路线 3 1.4.1研宄方法 3 1.4.2技术路线 4 1.5理论贡献 5 2嫌综述7 2.1基本概念界定 7 2.1.1家族企业 7 2.1.2家族企业绩效 8 2.1.3代际传承 9 2.1.4企业家社会资本 13 2.2理论基础 15 2.2.1社会情感财富理论 15 2.2.2委托代理理论 16 2.2.3资源基础理论 16 2.3代际传承与家族企业绩效相关研宄 17 2.3.1参与管理与家族企业绩效研宄 17 2.3.2接收管理与家族企业绩效研究 18 2.3.3企业家社会资本与家族企业绩效研宄 18 3研究假设 20 3.1探索式案例研宄 20 3.1.1案例设计 20 3.1.2案例简介 20 3.1.3案例分析 21 3.2代际传承对家族企业绩效的影响 23 3.2.1参与管理对家族企业绩效的影响 24 3.2.2接收管理对家族企业绩效的影响 24 3.3继承人社会资本的调节作用 25 m 杭州电子科技大学硕士学位论文 3.3.1纵向关系网络的调节作用 25 3.3.2横向关系网络的调节作用 26 3.3.3社会关系网络的调节作用 26 3.4研宄模型 26 4实证研宄设计 29 4.1样本选取■^数据来源 29 4.1.1样本选取 29 4.1.2数据来源 30 4.2变量测量 30 4.2.1因变量测量 30 4.2.2g变量测量 30 4.2.3调节变量测量 30 4.2.4控制变量测量 31 5实证分析 33 5.1描述性统计分析 33 5.1.1样本分布情况 33 5丄2样本分组数据描述性统计分析 34 5.2相关性分析 37 5.2.1相关性检验 37 5.2.2多重共线性检验 39 5.3多兀回归分析 39 5.3.1代际传承与家族企业绩效的回归分析 39 5.3.2继承人社会资本调节作用的回归分析 41 5.4稳健性检验 43 5.4.1代际传承与家族企业绩效的稳健性检验 44 5.4.2继承人社会资本调节作用的稳健性检验 45 5.5本章小结 48 6研宄结论与建议 49 6.1研究结论 49 6.2对策建议 50 6.3研究局限与展望 51 52