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新世纪评级_2017年债券市场违约率统计报告_2018_10页

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更新时间:2020/3/26(发布于北京)

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文本描述
市场表现研究报告
分行业来看,2014~2017年我国债券市场违约发行主体个数最多的行业是机
械设备和化工,均为7家,综合次之,为6家;涉及违约金额规模最大的行业是
建筑装饰,为103.79亿元,其次为钢铁、商业贸易和建筑材料,均在70亿元以
上。2017年,新增违约主体个数最多和涉及违约金额规模最大的行业均是综合
行业,分别为3家和25.45亿元,其他行业违约主体均为1家,且涉及违约金额
规模均较小
图表 12014~2017年我国债券市场违约主体行业分布
资料来源:Wind,新世纪评级整理
(二) 区域分布
分区域来看,2014~2017年我国债券市场违约发行主体个数最多的省市是江
苏省,为8家,其次为山东省的7家;涉及违约金额规模最大的省市是北京市,
为105.76亿元,其次是辽宁省、山东省和上海市,均在75亿元以上。2017年,
新增违约主体个数最多的省市是浙江省和山东省,均为2家,其余省市均为1
家;新增违约主体涉及违约金额规模最大的省市是浙江省,为17.21亿元,其次
是内蒙古自治区,为16.13亿元
违约金额(亿元/右轴)违约主体(个/左轴)
市场表现研究报告
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图表 22014~2017年我国债券市场违约主体区域分布
资料来源:Wind,新世纪评级整理
(三) 评级机构分布3
分机构来看,2014~2017年我国债券市场违约发行主体个数最多和涉及违约
金额规模最大的评级机构均是联合4,分别为13家和358.43亿元;违约主体个数
次之的是鹏元、中诚信5和大公,新世纪和东方金诚所评主体违约个数较少。2017
年,新增违约主体6个数最多的评级机构是联合和鹏元,均为3家,大公2家,
东方金诚和中诚信各1家,新世纪0家
3若一违约主体由两家评级机构出具主体评级,则该违约主体同时计入此两家评级机构
4包含联合资信和联合信用
5包含中诚信国际和中诚信证评
6其中,江苏保千里视像科技集团股份有限公司由联合信用和鹏元出具主体评级;亿利资源集团有限公司
由大公和中诚信证评出具主体评级;湖州厉华妤婕联合纺织有限公司无主体评级信息
违约金额(亿元/右轴)违约主体(个/左轴)
市场表现研究报告
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图表 32014~2017年我国债券市场违约主体评级机构分布
资料来源:Wind,新世纪评级整理
二、 违约率统计说明
(一) 统计对象
基于国内债券市场信息披露机制,为充分获取统计信息,我们违约率统计的
对象为国内公开发行信用债的发行主体,具体为短期融资券、超短期融资券、中
期票据、企业债、公司债、可转债、集合票据和集合企业债等债券的发行主体
对于地方政府债、非公开定向债务融资工具、资产支持证券以及私募债等的发行
主体,因主体评级信息未披露或无主体评级,故不参与统计。另外,因集合票据
和集合企业债的发行主体由多个组成,我们将每一个发行主体都纳入统计。我国
债券市场首例公募债违约发生在2014年,故本统计的时间区间选取为
2014.1.1~2017.12.31,所有的基础数据均来源于Wind资讯
(二) 本统计中违约的界定
在信用评级中,违约是指金融债务人未能按照债务合同的约定偿还债务本息
的状态。本文在遵循此定义的前提下,将未能按约定足额兑付债券本息的发行主
体界定为违约样本,对于由担保代偿或处置抵质押物得以按时足额兑付的发行主
体,亦将其界定为违约并纳入统计
(三) 统计方法
目前,在国际信用评级行业,静态池理论和动态群组理论被广泛应用于违约
率的统计。例如,标普使用静态池方法统计信用等级迁移并计算违约率,穆迪和
惠誉则采用的是动态群组分析方法。在本统计中,我们沿用《新世纪评级方法总
联合鹏元中诚信大公新世纪东方金诚
违约金额(亿元/右轴)违约主体(个/左轴)。