C ONTENTS
目录02营销：上海房地产市场营销趋势判断
01宏观：不同经济周期背景下的杠杆结构调整
03投资：环上海城市布局策略
04长期：上海房地产市场发展方向预测
05策略：对房企的短期与长期建议
本报告结构中国“去杠杆”经济增速放缓
短期靠内需拉动
短期出口回升
投资总量放缓“去房地产化”
“供给侧改革”第二阶段
外部经济回暖美国加息缩表
中国货币环境偏紧
十九大前透支经济增长潜
能
中国潜在GDP下降
明斯基时刻威胁
本报告逻辑图
房地产行业整体下行上海楼市进入慢周转市场寻求环上海三四线城市布局机会
十九大住房属性定调长效机制即将推出
第一部分，结合美国“减税+加息”组合冲击，叠加中国潜在GDP增速下行，分析中国不同部门的杠杆调整；第二部分，
上海房地产市场在各方参与者共同作用下进入慢周转市场；第三部分，环上海三四线城市投资价值长期看好，结合房企
自身特征，对周边城市进行机会型布局；第四部分，分析房地产长效机制影响下未来上海房地产的发展趋势；第五部分，
综合上述观点，给出针对房企的短期和长期建议
美国减税计划
一线城市居民部门通过
房产税隐性“加杠杆”
房企转型
重要概念解释政府部门
居民部门
企业部门
居民部门是指城乡居民和个体经营者
企业部门是指除金融机构和个体经营者以外的物质生产企业和非物质生产
企业，它们主要从事生产活动，提供货物和服务，以营利为目的
报告第二、三、四章中涉及的企业部门，特指房地产开发企业
政府部门是指中央和地方的行政机关。