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MBA论文_我国互联网上市公司并购对公司财务绩效影响的实证研究

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密级:保密期限:
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摩
硕士学位论文
_
题目:我国互联网上市公司并购
对公司财务绩效影响的实证研究
学号:2015111252
姓名:郑欣瑜
专业:工商管理
导师:徐慧娟
学院:经济管理学院
2018年3月14日
SecretLevel:ConfidentialityPeriod:
#
BeuingUniversityof
Postsand
Telecommunications
ThesisforMasterDegree
TITLE:ANEMPR1CALSTUDYONTHEFINANCIAL
IMPACTOFMERGERSANDACQUISITIONS
OFCHINASINTERNETLISTEDCOMPANIES
StudentID:2015111252
Candidate:ZhengXinyu
Subject:BusinessAdministration
Supervisor:XuHuijuan
Institute:SchoolofEconomicsandManagement
March14,2018
独创性(或创新性)声明
本人声明所呈交的论文是本人在导师指导下进行的研宄工作及取得的研宄
成果。尽我所知,除了文中特别加以标注和致谢中所罗列的内容以外,论文中不
包含其他人己经发表或撰写过的研究成果,也不包含为获得北京邮电大学或其他
教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研宄所做的任
何贡献均己在论文中作了明确的说明并表示了谢意。
申请学位论文与资料若有不实之处,本人承担一切相关责任。
本人签名:
^
日期:
关于论文使用授权的说明
本人完全了解并同意北M邮电大学有关保留、使用学位论文的规定,即:北
京邮电大学拥有以下关于学位论文的无偿使用权,具体包括:学校有权保留并向
国家有关部门或机构送交学位论文,有权允许学位论文被查阅和借阅;学校可以
公布学位论文的全部或部分内容,有权允许采用影印、缩印或其它复制手段保存、
汇编学位论文,将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索。(保密
的学位论文在解密后遵守此规定)
本人签名:好日期:又切
导师签名:曰期:^^
我国互联网上市公司并购对公司财务绩效影响的实证研究
摘要
我国互联网行业起步到现在仅仅二十多年,便己取得巨大发展,
改变了人们生活的方方面面。在移动互联网的普及和

互联网+”的
趋势下,互联网行业的前景十分广阔。伴随着迅速的扩张和激烈的竞
争,互联网并购案例激增,而并购产生的真实效果不得而知,引起各
界的关注。本文旨在通过财务指标法探宄并购对公司长期财务绩效的
影响,将文献研宄法和实证分析法相结合,并以案例分析法为辅助,
试图得出真实、可信的结论,为行业内其他公司提供参考和指导。
首先,本文对并购的概念和互联网行业的概念进行了界定,将并
购动因和类型的理论基础进行了归纳,并将其与互联网行业的特点相
结合,分析出互联网行业并购的一般动因和并购特色。同时,对国内
外学者关于并购财务绩效的研宄方法和研究结果、以及针对互联网企
业的并购研宄进行整理和综述,为实证分析过程打下理论基础。
然后,根据互联网行业的财务特点,从盈利、偿债、营运和成长
四种能力中共选取了11个财务指标用于构建评价体系。从2012-2014
年的互联网企业并购案例中选取出符合条件的32家企业,采用因子
分析法对其进行整体研宄,得出财务绩效在并购当年和后
一年直线下
滑、并购后第二年趋于平缓的结论。随后釆用配对参数和非参数检验
对各个财务指标展开检验,得出盈利能力和偿债能力显著下降、营运
能力有所改善和成长能力不容乐观的结论。在实证分析的最后加入对
科大讯飞并购启明科技的个案分析,对前文比较笼统的样本整体结论
形成补充,从微观的角度具体地展现个别企业中出现的实际问题。
最后,系统地整理和归纳前文的各项结论,并在此基础h为互联
网行业其他企业提出两点建议。针对本文研究中的不足之处,对未来
研宄者提出了相应的研究建议。
关键词:互联网行业并购财务绩效因子分析。