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材料。与我一同工作的同志对研究所做的任何贡献均已在论文中作出，明确的说
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学位论文作者签名：一R期：年f
丨月1￥曰
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学位论文作者签名：日期：年ll月口
指导教师签名：曰期：
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信息技术企业的融资策略研究——以S
公司为例
培养单位：工商管理学院
学科专业：工商管理硕士（MBA）
学 号： 22015180979
作者姓名：王妍
指导教师：王曼怡 教授
二〇一八年一月
专 业 硕 士 学 位 论 文
Research on financing strategy of information
technology enterprises -- take S company as an example
Professional Degree of MBA
Candidate：Wang Yan
Supervisor：Wang Manyi
Capital University of Economics and Business, Beijing, China
I
摘要
企业的正常经营活动离不开资金链的保证，企业融资活动几乎贯穿于企业的整个生
命周期。而信息技术企业由于其企业特性，不断需要产品的创新研发来保证企业自身的
生命活力以及产品在市场中的活跃度，因此针对信息技术企业融资策略对R&D投入强度
的刺激程度研究就显得尤为重要
本文以国内外关于企业融资结构、融资顺序等理论为研究切入点，以融资成本等指
标作为要素进行分析。主要分析外源融资、内源融资等不同融资方式对信息技术R&D投
入强度的刺激程度，进而对信息技术企业的融资方式及融资效果进行深入探讨，并提出
我过信息技术企业目前面临的融资困难的窘境，并在随后对这个现象进行解析，分析造
成此现象的原因。为了使本文更具有实际参考价值，文章选取S公司作为特定研究对象，
主要研究S公司目前的融资资金对其R&D投入的补充程度，并以此作为分析其融资结构
合理性的考察因素。为了使对S公司的分析更具有可比性，所以在国内同行业A股市场
中选取样本数据进行分析，得出与S公司类似的信息技术企业普遍的融资规律及对R&D
的补充效果。最后在案例分析章节，结合前述理论基础以及历年财务数据对S公司各阶
段的融资活动，包括对R&D投入的弥补效果等逐期进行分析，得出内部融资率、股权融
资率及债务融资率对S公司的R&D投入都具有刺激作用，但是刺激程度各不相同的结论，
并且通过对S公司融资结构的分析对其投融资活动作出优化建议，即应合理规划企业融
资结构，不仅要引入权益投资，进行权益融资，也不能忽视债务融资的累积效果。企业
应注意合理进行资金筹划，增强企业资金的运用效率，考虑加大长期债务融资，最大限
度的运用债务融资的税盾效果。当然最重要的是要将融资资金真正投入到弥补R&D支出
中，最大程度的发挥融资效果
关键词：信息技术企业；企业融资策略；财务管理。
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