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2019中国房地产市场年度展望_第一太平戴维斯_2019.1_24页

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文本描述
02 savills/research
前言
中国经济在2018年经历了巨大挑战。政府严正应对经济不平衡问题,力求金融去杠杆,在重拳出击非正规贷
款渠道的同时严格限贷以减少企业负债。这在理想经济环境下亦如履荆棘,更何况中美贸易战当前,经济形
势更显严峻。再加上技术企业监管加码、股票市场持续不振,易使人产生经济急速下挫的错觉。但事实上,
虽然不乏中小城市景气难振,一线城市以及重点二线城市发展依然稳健
写字楼市场而言,北京、广州、杭州、成都等城市呈现空置率下跌、租金上扬的积极走势;其他城市则受制
于供应过剩,涨租难度增加
实体零售继续面临来自电商及全渠道商家的强大竞争火力。然识时务者为俊杰。经验老到的业主开始重新定
义价值主张,不断升级业态组合,引入热门品牌或借助潮流技术元素增强互动体验,更将电商平台拉入己方
阵营“化敌为友”,积极响应 “新零售”时代的消费需求
物流市场持续发展壮大。快消品消费日益向线上转移,包裹投递量不断攀升,对服务品质及时效的要求日益“苛
刻”;此外跨境电商、冷链物流也在强势扩张,共同助力物流物业市场
精品体验式旅行、养生保健以及户外运动相关领域迎来新一轮复兴,为酒店市场带来利好。此外,在领先城
市的活力中心区,酒店市场亦再焕生机,入住率、客房价格双双回升
在政策导向以及贷款环境的共同作用下,住宅市场仍在不确定中摇摆。面对价格滞涨而成交萎缩的困境,身
负重债的开发商迫切希望政策面出现转机。住宅租赁市场热度不减,但处境亦显尴尬:运营平台尚未成熟却
已有巨额资本注入;市场初具雏形尚不具规模,供应突增消化仍需要时日
2018年伊始投资市场气氛萧条,但在年末开发商冲业绩、
投资者配置资本的需求下,行情有所回暖。本土保险公
司与境外基金是投资主力;本土基金则因融资难度较大
且收益低于预期,参与度较低。倘若2019年房地产市
场继续降温,将会有很多投资者伺机抄底,抑或转向不
良贷款领域寻找机会
利基资产领域继续吸引投资者,其中大健康、数据中心
等尤受追捧。这些领域回报高、竞争少,然而风险
更高,投资周期也更长。相对而言,利基资产更适合
私募股权、开发商以及保险公司,与基金的匹配度较低
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savills/research
砺境 力进03
JAMES MACDONALD简可
第一太平戴维斯中国区市场研究部主管
+8621 6391 6688
james.macdonald@savills
贸易战
中国经济在过去40年中成就惊人
国内生产总值从改革开放前1977年
的3,250亿元,到2001年中国“入
世”时的11.1万亿元,再到2017年
的82.7万亿元,40年间增长24倍
彼时,中国经济规模较小,对全球经
济的影响较弱;如今,中国经济贸易
的规模及实力日益彰显, 一举一动也
产生着巨大的国际影响。在此背景下,
国际社会尤其是美国开始用更多国际
经济贸易惯例来约束中国。此外,由
于部分国家已对中国经济产生依赖,
国际市场亦担忧这会成为中国达成经
济甚至战略目标的“武器”,甚至有
一些国家将中国贸易问题上升为国家
安全问题
另一方面,随着全球权力平衡的转变,
其他国家与中国的经贸关系也将继续
演变。中国或将长期面临开放市场、
提高决策透明度的压力,且这股压力
将不断累积。鉴于政治导向对经济的
影响,参与跨境业务的国际企业将面
临更多不确定性及市场波动,其他企
业则会面临更多海外竞争。但归根结
底,中国的所有决策都将以国家利益
为宗旨,而所有国家都不会例外。中
国经济开放的范围、节点、方式都将
由中国选择,例如开放已由本土企业
掌控的市场,抑或选择性地引入海外
竞争为本土企业的国际扩张提供预演
机会
主题篇
04 savills/research。