业绩分析：盈利与不良改善，结构调整持续
2017 年商业银行利润同比增速较2016 年上行2.5 个百分点至6%，其中NIM降12bps 至2.10，非息收入占比小幅压缩至22.7%，成
本收入比稳定于31.6%。全行业ROA/ROE 下行至0.92%/12.6%。上市银行2017年业绩
营收归母净利润营收增速归母净利润增速ROE(摊薄)Source：Wind、宜人智库
驱动因素：日均规模扩张8.7%，以及名义税率下降
从驱动因素来看，上市银行2017 年全年利润的主要驱动因素来自日均规模扩张8.7%，以及名义税率下降1.8 个百分点至19.1%，其余
因素中，息差、非息收入小幅下行，成本收入比及信用成本维持稳定。若还原营改增口径，则收入/利润实际增速好于上述水平
对比大型和中小型银行，大行收入端表现更优异，小行支出端改善更明显。收入端大型银行息差回升更快，但小行手续费收入增长更强劲，
成本端大型银行着力控制了管理费用率，但信用成本仍高位上行，中小银行加大了战略转型投入拉高了成本收入比，不过减值计提的最高
峰可能已经过去。Source：Wind、宜人智库
上市银行整体利润表主要科目(2017-12-31，YTD YoY)
YTD YoY上市银行整体大型银行股份制
一、营业收入3.20%4.10%-0.10%
利息净收入6.40%8.90%-2.30%
手续费及佣金净收入-1.70%-4.20%4.10%
二、营业支出4.10%6.50%-2.70%
管理费用3.30%1.70%8.30%
资产减值损失11.20%22.30%-7.40%
三、营业利润2.10%1.50%4.40%
四、利润总额1.90%1.40%3.90%
减：所得税-6.60%-6.60%-5%
五、净利润4.10%3.40%6.50%
银行分析框架宏观
1.网点价值
2.市场地位/竞争力
3.国家支持力度/国家支持意愿
4.监管透明度
收益
1.盈利能力
2.盈利稳定性
3.盈利前景
资金与流动性
1.资金结构
资本率与杠杆
1.资本率/外部融资能力
资产质量
1.贷款组合结构/多样化
2.贷款质量
管理层与透明度
1.公司治理透明度
2.战略的执行能力与表现
3.IT与基础设施
银行分析的结果
竞争对手分析与比较
其他平级参考
（S&P, Moody’s, Fitch）。