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大连海事大学�崳�
硕士学位论文��
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威龙股份内在价值研究�崳�
（学位论文形式：专题研究）�崳�
栾巧茹�崳�
指导教师�壷芟晕模壷俺疲壐苯淌冢崳�
学位授予单位�壌罅�海事大学�崳�
申请学位类别�壒ど坦芾硭妒孔ㄒ笛�位学科（专业）�壒ど坦芾恚崳�
论文完成日期��2018年3月�壌鸨缛掌冢�2018年6月�崳�
答辩委员会主席j�崳�
Research�爋n�爐he�爄ntrinsic�爒alue�爋f�燱eilong�爏hares�崳�
A�爐hesis�燬ubmitted�爐o�崳�
Dalian�燤aritime�燯niversity�崳�
In�爌artial�爁ulfillment�爋f�爐he�爎equirements�爁or�爐he�燿egree�爋f�崳�
Master�爋f�燘usiness�燗dministration�崳�
by�崳�
Luan�燪iaoru�崳�
（Business�燗dministration）�崳�
Thesis�燬upervisor：Associate�燩rofessor�燴hou�燲ianwen�崳�
March��2018�崳�
大连海事大学学位论文原创性声明和使用授权说明�崳�
原创性声明�崳�
本人郑重声明：本论文是在导师的指导下，独立进行研宄工作所取得的成果，�崳�
撰写成硕士学位论文“威龙股份内在价值研究”。除论文中已经注明引用的内�崳�
容外，对论文的研宄做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。�崳�
本论文中不包含任何未加明确注明的其他个人或集体已经公开发表或未公开发�崳�
表的成果。本声明的法律责任由本人承担。�崳�
学位论文作者签名：�崳�
学位论文版权使用授权书�崳�
本学位论文作者及指导教师完全了解大连海事大学有关保留、使用研宄生学�崳�
位论文的规定，即：大连海事大学有权保留并向国家有关部门或机构送交学位论�崳�
文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权大连海事大学可以将本�崳�
学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，也可采用影印、缩印或扫�崳�
描等复制手段保存和汇编学位论文。同意将本学位论文收录到《中国优秀博硕士�崳�
学位论文全文数据库》（中国学术期刊（光盘版）电子杂志社）、《中国学位论�崳�
文全文数据库》（中国科学技术信息研究所）等数据库中，并以电子出版物形式�崳�
出版发行和提供信息服务。保密的论文在解密后遵守此规定。�崳�
本学位论文属于：保密口在�壞杲饷芎笫视帽臼谌ㄊ椤＃崳�
不保密Z（请在以上方框内打“v”�牐��崳�
论文作者签名师签名：＿一�崳�
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摘要�崳�
本文基于价值管理角度，采取理论与实证相结合的方式，对威龙股份进行内�崳�
在价值研究。通过选取一定的股票估值模型，对威龙股份内在价值进行评估，为�崳�
公司加深对其股票认知、进行自身估值提供必要的参考，与此同时，针对股票的�崳�
内在价值，提出相应的市值管理建议，为公司提升内在价值、促进市值持续稳健�崳�
增长提供有益借鉴。�崳�
本文是以威龙葡萄酒股份有限公司披所露的2012－2016年财务报表数据为依�崳�
据。首先对公司的经营情况、发展前景及财务状况进行深入详细地分析，然后选�崳�
择市盈率法、市净率法和公司自由现金流量模型法，对威龙股份的内在价值进行�崳�
研宄，对其内在价值作出客观和合理的评估，最后从改善经营运作方式、加强品�崳�
牌建设、建全市值管理机制、增强与投资者沟通互动等方面提出市值管理对策，�崳�
以促进股票内在价值和市值不断提升。�崳�
本文得出的分析结果为：从威龙股份所处行业来看，葡萄酒行业市场化水平�崳�
较高，行业结构经过深入调整，未来呈现良好发展态势；从公司自身来看，威龙�崳�
公司整体实力、经营状况和市场影响力不断增强，财务状况良好；从估值方法运�崳�
用来看，基于估值方法，得出威龙股份的价值所在；从市值管理来看，建议公司�崳�
要以长期价值最大化为目标，制定市值管理策略，打造具有核心竞争力，增强公�崳�
司的行业地位和竞争优势，提升可持续盈利能力，推动公司内在价值不断増长，�崳�
促进股票市值不断提高。�崳�
关键词：威龙股份；内在价值；估值�崳姟！！！！！�