注册 登陆
会员服务
我要上传
联系我们
首  页 管理资料专区 经营管理 人力资源 培训大全 人资培训专区 制度表格 咨询顾问资料 管理专题 行业资料
今日最新 行业资料专区 仓储管理 生产作业 采购管理 生产制造专区 物流管理 产品研发技术 现场与5S 保险资料
地产资料专区 财贸金融专区 商务贸易 财务下载 投资金融 商务资料专区 营销工具 邮址黄页下载 地产报告 地产策划
工程物业专区 企划营销专区 企划方案 营销下载 品牌管理 信息技术专区 创业资料 工程物业建装 营销策划 地产营销
文献论文专区 品质资料专区 金牌资料 行业辅助 论文辅助 视频资料专区 资料DVD 报告方案杂志 知识库 培训资讯
相关分类
    财贸金融下载区最新下载 > 投资金融 > 股票证券
麦格理_美股_科技行业_北美科技行业2019年最佳选择_2019.1.4_36页 金牌
下载分数  25 分(VIP会员没有积分限制)
资料类型 股票证券
资料评价 资料评价度
文件大小 4761K (压缩后)
上传时间 2019-7-17
上 传 者 admin
下载总数 0

    


   ==== >>> 请先登录注册免费下载


  • 瑞银_美股_化工行业_北美化工业:种子、农药更新_2019.2.11_21页
  • 信息科技行业美股思考系列1_透析Adobe_看软件公司如何升级2017年海通证券27页
  • 麦格理_美股_博彩业_区域博彩业数据突显国内价值_2019.1.3_26页
  • 瑞信_美股_互联网服务业_在线视频游戏2019年展望_2019.2.3_37页
  • 巴克莱_美股_投资策略_美国中小企业投资策略_2019.1.18_57页
  • 巴克莱_美股_软件行业_美国软件业12月VAR调查_2019.1.17_27页
  • 巴克莱_美股_软件行业_美国软件业:Q4盈利指南_2019.1.17_57页
  • 爱分析_房产科技行业调研报告(房地产)2018.7_13页
  • 摩根士丹利_亚太地区_科技行业_现在该建仓了吗?20180918_20页
  • 瑞银_美股_金融服务业_资本市场:核心问题与争论_2019.2.8_55页
  • 巴克莱_美股_股票策略_美国股票策略:二元风险_2019.1.7_25页
  • 摩根士丹利_全球_科技行业_软件业:追赶SaaS_20180918_29页
  • 2018年游戏行业专题-美股三大游戏公司复盘
  • 瑞信_美股_金融业_消费者金融2019年展望_2019.1.7_53页
  • J.P.摩根_美股_信贷策略_多少BBB债务将降至HY?_2019.2.21_27页
  • 瑞银_美股_重型机械行业_2018年Q1机械行业指南_2018.4.4_34页
  • 热门美股:AI成年礼_20190114_中金公司_10页
  • 德银_美股_家庭个人护理行业_美丽的成长扭曲_2019.2.13_21页
  • 麦格理_美股_零售业_2019年工业分销行业展望_2019.1.15_44页
  • 瑞银_全球_科技行业_科技硬件:2019年CES的10大发现_2019114_23页
  • J.P.摩根_美股_股票策略_FLT与WEX个股策略分析_2019.1.29_22页
  • 麦格理_美股_科技行业_北美科技行业2019年最佳选择_2019.1.4_36页
  • 宏观大类季报:弱美元的可能性_20180925_华泰期货_12页
  • 麦格理_美股_博彩业_区域博彩业数据突显国内价值_2019.1.3_26页
  • 中国股权转让蓝皮书2017_2018.3_236页
  • 国债期货月报_20180806_方正中期期货_16页
  • 德银_港股_股票策略_2019年2月资本北流更新_2019.2.21_36页
  • 2017_3:百洋股份收购火星时代_248页
  • 光大期货_沥青:寒冬有暖意_2018.12_7页
  • 传媒行业2019年度策略:估值低位精选个股,关注政策与业绩边际改善板块_20190107_广证恒生_44页
  • 动力煤月报_20180806_方正中期期货_13页


  •  注1: 下载后资料推荐winrar3.5以上版本解压.
     注2: 解压密码m448; 如资料名是乱码, 随意改名后再解压.
     注3: 需要安装office办公软件, Word(doc格式)、Excel(xls格式)、
          Powerpoint(ppt格式)、Access(mdb格式)、Visio(vsd格式)
     注4: 其他文件格式需要安装的软件
          Adobe Reader(pdf格式)、CAJ Viewer(nh、kdh格式)

          -- 更多参考 --

    推荐专题下载
           
       
       
       

    免费会员只能下部分资料
    成为VIP会员可下载VIP管
    理资料(现有 1020923笔)
    如何获得下载
    · 会员标准  
    · 代笔服务  
      资料简介
     
     Macquarie Research Technology4 January 2019 2Top Picks 2019Shopify: Growth, Innovation and Dilution Fig 1 Shopify recovers ad spend per merchant within four monthsSource: Company Documents, Macquarie Research, January 2019Fig 2 Since 2014 shareholders have been diluted by 171%Source: Company Documents, Macquarie Research, January 2019Shopify: Strong Growth, Compelling Business Model, but High Valuation and Dilution: Shopifyoffers a classic growth profile – in that revenue growth is almost entirely organic, and returns on capitalhave the prospects of being high thanks to that growth. In addition, it operates a SaaS model, whichreduces the need for capital in order to grow. SHOP has a high growth profile, faces weak competitionand we believe will likely outperform on profitability improvement. The downside is that it trades at avery high multiple and shareholders never know when another round of what we believe areunnecessary capital raises will occur.-1.002.003.004.005.006.00$-$200$400$600$800$1,000$1,200$1,400$1,600 2015A2016A2017A Mo nth s $ U SAverage Revenue Per MerchantAdvertising Spent per new Merchant Months To Pay Back Ad Investment-20,00040,00060,00080,000100,000120,000140,000 2014A2015A2016A2017A2018E2019E Sah are s (0 00) CLS is trading belowbook value.SHOP continues to seehigh growth, limitedcompetition and acompelling businessmodel.OTEX remains relativelyleveraged with littleorganic growth,suggesting a stagnantshare price.Macquarie Research Technology4 January 2019 3Celestica: Low Valuation – High Cash FlowFig 3 Improving Sales Mix Source: Company Documents, Macquarie Research, January 2019Celestica offers great value: Flush with cash and trading at depressed levels (3.2x EV/EBITDA) webelieve CLS should be owned. The company has transitioned its business into higher-margin areas,should see cash flow increase throughout the year thanks to working capital coming down andprofitability improving, and will likely act on its Normal Course Issuer Bid (NCIB). CLS is trading at leastone standard deviation below its average P/E and EV/EBITDA range and below book value. CGI: One Way or AnotherFig 4 Accenture returns more of its FCF to shareholders – and trades at a premiumSource: FactSet, Macquarie Research, January 2019Acquisition or buybacks could push shares higher: CGI has a strong balance sheet, very healthycash flow and a history of making smart, transformative acquisitions. Valuation remains relatively highby historic comparison, but we see a pathways for further multiple expansion if the company puts itsbalance sheet to work. CGI trades at a discount to Accenture, even though it is now more profitable.The key reason, we believe, is that Accenture returns far more of its FCF to shareholders in dividendsand buybacks.Enterprise25% Advanced TechnologySolutions33% Cloud & Connectivity 42% 2018E --EBIT 3.2% Enterprise 18% AdvancedTechnologySolutions42% Cloud &Connectivity 40% 2019E --EBIT 4.3% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 140% 2014A2015A2016A2017A2018A % of FCF Returned to Investors (Dividends or Buy-Backs) GIBaACN Macquarie Research Technology4 January 2019 4BlackBerry: A Software CompanyFig 5 Software is now the vast majority of revenue Source: Company Documents, Macquarie Research, January 2019Transition complete – 83% recurring revenue: BlackBerry appears to be entering 2019 in goodshape. Its growth profile looks promising thanks to the recent acquisition, the ability of the Enterprisebusiness to increase ASPs and the growing importance of QNX. Valuation is down well below compssuch as VM-Ware and Citrix, and the business has fully transitioned to a high=margin, highly recurringsoftware model. OTEX: Debt High – Growth LowFig 6 Debt Limiting Capacity to Grow by AcquisitionSource: Company Documents, Macquarie Research, January 2019Low Valuation, High Profitability, No Growth: OTEX has grown on the back of several acquisitionsover the past few years – largely financed through debt and equity issues. The balance sheet remainsrelatively leveraged, and therefore the engine for growth lacks ample fuel. We believe it will take thecompany two years to significantly de-leverage to the point where M&A can drive growth again. In themeantime organic growth is very low. Handsets39% SAF35% Software23% Other3% 2016A--Sales $2,193M Handsets7% SAF12% Software81% 2018A --Sales $967M$1.00$1.20$1.40$1.60$1.80$2.00$2.20$2.40$2.60$2.80$3.00 - 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 2013A2014A2015A2016A2017A2018A2019E2020E US$US$M SalesNet DebtEPS 。。。。。。



     
    版权所有:企业管理资源网 © 2005-2019 客服电话:(+86 0411)-88895936 15566933248 Fax:0411-88895936
    E-mail:76395700@qq.com(假日/晚上:15566933248)  QQ:76395700 605057861
    辽ICP备14017218号-1  辽公网安备 21021102000022号