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央行_2018年第二季度中国货币政策执行报告_2018.08_64页

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央行 货币政策
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更新时间:2019/7/17(发布于北京)

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文本描述
I 内容摘要2018年上半年,中国经济保持平稳增长,结构调整深入推进, 新旧动能接续转换,新兴产业蓬勃发展,质量效益保持在较好水平。 消费对经济增长的贡献率上升,就业形势向好,物价基本稳定。上半 年,国内生产总值(GDP)同比增长6.8%,居民消费价格(CPI)同 比上涨2.0%。2018年以来,按照党中央、国务院部署,中国人民银行继续实 施稳健中性的货币政策,根据经济金融形势变化,加强前瞻性预调微 调,适度对冲部分领域出现的信用资源配置不足,引导和稳定市场预 期,加大金融对实体经济尤其是小微企业的支持力度,为供给侧结构 性改革和高质量发展营造适宜的货币金融环境。一是适度增加中长期 流动性供应,保持流动性合理充裕。1月、4月、7月三次定向降准, 并搭配中期借贷便利、抵押补充贷款等工具投放中长期流动性。二是 积极推进市场化法治化债转股工作。通过定向降准,鼓励金融机构按 市场化原则实施债转股。三是加大对小微企业等金融支持。会同相关 部委出台《关于进一步深化小微企业金融服务的意见》,增加支小支 农再贷款和再贴现额度,下调支小再贷款利率0.5个百分点。四是扩 大中期借贷便利和再贷款担保品范围,将AA+、AA级公司信用类债券、 优质的小微企业贷款和绿色贷款等纳入担保品,引导金融机构加大对 小微企业、绿色经济等领域的支持力度。五是适时调整和完善宏观审 慎政策。启动金融机构评级工作,加强对金融机构经营情况和风险状 态的监测。进一步完善宏观审慎评估(MPA),将同业存单纳入MPA同 业负债占比指标,适当调整MPA参数设置,引导金融机构支持小微企II 业融资和符合条件的表外资产回表。六是增强人民币汇率弹性,发挥 好宏观审慎政策的逆周期调节作用,人民币汇率在市场力量推动下有 升有贬,市场预期总体稳定。七是及时主动发声,引导市场预期。通 过多种方式加强与市场沟通,6月19日和7月3日,在股市、汇市 出现较大波动时,主动发声稳定市场预期。总体看,稳健中性的货币政策取得了较好成效,银行体系流动性 合理充裕,市场利率中枢有所下行,货币信贷和社会融资规模适度增 长,宏观杠杆率保持稳定。2018年以来,广义货币供应量M2增速保 持在8%以上,6月末M2余额同比增长8.0%;人民币贷款余额同比增 长12.7%,比年初增加9.0万亿元,同比多增1.1万亿元;社会融资 规模存量同比增长9.8%。6月份非金融企业及其他部门贷款加权平均 利率为5.97%。6月末,CFETS人民币汇率指数为95.66,人民币对美 元汇率中间价为6.6166元,上半年人民币对美元汇率中间价年化波 动率为4.0%。当前全球经济总体延续复苏态势,但贸易摩擦、地缘政治、主要 经济体货币政策正常化等加大了全球经济和金融市场的不确定性,外 部环境发生明显变化。中国经济结构调整持续深化,经济增长动力加 快转换,经济韧性进一步增强,防范化解金融风险取得初步成效,同 时也存在一些深层次结构性问题,面临一些新问题、新挑战。在流动 性总量合理充裕的条件下,要强化政策统筹协调,进一步疏通货币信 贷传导机制。要继续深化供给侧结构性改革,强化产权保护,健全正 向激励机制,加快建设现代化经济体系,推动高质量发展。下一阶段,中国人民银行将按照党中央、国务院的决策部署,以III 习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,坚持稳中求进工作总基 调,贯彻新发展理念,落实高质量发展要求,紧紧围绕服务实体经济、 防控金融风险、深化金融改革三项任务,创新和完善金融宏观调控, 保持政策的连续性和稳定性,提高政策的前瞻性、灵活性、有效性。 稳健的货币政策要保持中性、松紧适度,把好货币供给总闸门,保持 流动性合理充裕,根据形势变化预调微调,注重稳定和引导预期,优 化融资结构和信贷结构,疏通货币信贷政策传导机制,通过机制创新, 提高金融服务实体经济的能力和意愿,为供给侧结构性改革和高质量 发展营造适宜的货币金融环境。健全货币政策和宏观审慎政策双支柱 调控框架,深化利率和汇率市场化改革,主动有序扩大金融对外开放, 增强金融业发展活力和韧性。坚定做好结构性去杠杆工作,把握好力 度和节奏,打好防范化解金融风险攻坚战,守住不发生系统性金融风 险底线。。。。。。。