学校代码：10004�壝芗叮汗�开�崳�
北京交通大学�崳�
硕士专业学位论文�崳�
海格通柄连续并购战略的评估�崳�
HaiGe＇s�燤ergers�燼nd�燗cquisitions�燬trategy�燛valuation�崳�
作者姓名：路江涛�壯В壓牛�16125498�崳�
导师姓名：黎群�壷埃壋疲焊苯淌冢崳�
专业学位类别：工商管理�壯�位级别：硕士�崳�
北京交通大学�崳�
2018年6月�崳�
i�崳�
致谢�崳�
本论文的顺利完成，首先要感谢我的指导老师，黎群教授在我的论文撰写过�崳�
程中给与我重要指导，他一丝不苟的工作态度，认真负责的专业精神都深深影响�崳�
和鼓励了我，这也是我今后人生中的宝贵财富。黎群教授不仅从学习上帮助我，�崳�
在生活上对我悉心照顾，让我受益匪浅，在这里，感谢黎群教授为我的论文提供�崳�
宝贵意见，论文的顺利完成离不开黎群教授的呕心沥血。�崳�
同时还要向学校全部老师致以最真诚的谢意，是您们在两年的学习生涯里向�崳�
我传授知识，对我的学习生活提供帮助，在这里，向你们表示衷心的感谢。�崳�
最后，感谢我的父母，是他们含辛茹苦抚养我长大，也要感谢我的妻子，是�崳�
她一直给予我鼓励、支持，才能让我顺利毕业。�崳�
北京交通大学硕士专业学位论文�壵�要�崳�
摘要�崳�
根据西方发达国家的成功经验让我们了解到，企业能够通过开展并购活动来�崳�
加快自身发展。根据企业的发展状况来看，并购活动也是企业发展战略当中的重�崳�
要组成部分。本文结合并购的相关理论以及国内外学者对连续并购的研宄文献，�崳�
对近年来发生连续并购事件的海格通信进行案例分析，论文具有实践借鉴意义。�崳�
海格通信是一家老牌军工企业，在军民融合背景下，该公司自上市以来短短�崳�
几年内进行了多起并购。本文梳理了公司在2011年至2016年间发生的所有并�崳�
购活动，经过分析，发现海格通信进行连续并购包括多个方面因素，包含企业发�崳�
展战略、经营规模、利润增长点与技术协同效应。通过并购，企业经营规模不断�崳�
扩大，利润增长不断加快，企业竞争力不断提升。随着并购的不断进行，公司并�崳�
购能力得以提升以更好地应对并购可能出现的管理以及市场竞争等风险。为了评�崳�
估公司连续并购的效果，本文采用平衡计分卡方法，研宄公司长期的市场表现，�崳�
分别从财务、内部流程、客户、学习和成长四个维度构建了适合评价海格通信并�崳�
购绩效的具体指标体系。通过财务数据发现，近五年的总体指标比并购前要好，�崳�
增强了竞争力，企业总体经营状况良好。从内部流程来看，提高了产品和服务质�崳�
量，保持高效的供应商关系，提高了资产利用效率。从客户角度来看，扩大了客�崳�
户范围，增加了市场占有率。从学习和成长角度来看，人员素质不断提高，创新�崳�
能力不断加强。通过对案例做具体分析，本文得出结论，企业能够开展连续并购�崳�
来加快自身发展，但并购活动需要采取多种措施来提升自身竞争力，同时，企业�崳�
开展并购活动还需要加大风险控制。�崳�
关键词：连续并购；动因；平衡计分卡；评估�崳�
iii�崳�
北京交通大学硕士专业学位论文�堿BSTRACT�崳�
ABSTRACT�崳�
From�爐he�爁inancial�爌ractices�爋f�燱estern�燿eveloped�燾ountries，�爄t�燾an�燽e�爏een�爐hat�崳�
companies�燾an�爋ften�燼ccomplish�爐heir�爋wn�爂oals�爋f�爎apid�燿evelopment�爐hrough�爉ergers�崳�
and�燼cquisitions．�燜rom�爐he�爌erspective�爋f�燾orporate�爏trategy�爄mplementation，�爉ergers�崳�
and�燼cquisitions�燼re�燼lso�爄mportant�燽usiness�爏trategies�爁or�爀nterprises．�燭his�爌aper�崳�
combines�爐he�爎elated�爐heories�爋f�爉ergers�燼nd�燼cquisitions�燼s�爓ell�燼s�燿omestic�燼nd�崳�
foreign�爏cholars＇�爎esearch�爈iterature�爋n�燾ontinuous�爉ergers�燼nd�燼cquisitions�爐o�爏tudy�爐he�崳�
continuous�爉erger�燼nd�燼cquisition�爏trategy�爋f�燞aiGe．�燭he�爌aper�爃as�爌ractical�爎eference�崳�
significance．�崳�
The�爎esearch�爋bject�爏elected�爄n�爐his�燼rticle�爄s�爐he�爉ilitary�爀nterprise�燞aiGe�崳�
communications．�營n�爐he�燾ontext�爋f�爉ilitary－civilian�爄ntegration，�爐he�爌henomenon�爋f�崳�
continuous�燤�牐Γ燗�爐ransactions�爁or�燿evelopment�爌urposes．�燬ince�爐he�燾ompany�爈aunched�崳�
a�爊umber�爋f�爉ergers�燼nd�燼cquisitions�爄n�爅ust�燼�爁ew�爕ears，�爐he�燾ompany�爃opes�爐o�燼chieve�崳�
its�爋wn�爎apid�燿evelopment�爐hrough�燾ontinuous�爉ergers�燼nd�燼cquisitions，�爄mprove�爄ts�崳�
own�燾ompetitiveness，�爋btain�燼dvanced�爐echnology�燼nd�爎esources．�燗fter�燼nalysis，�爐his�崳�
paper�爁inds�爐hat�燞aiGe
＇s�燾ontinuous�燼c
quisitions�爄nclude�爁our�爁actors�爐hat�爀nable�爐he�崳�
company＇s�爄ndustrial�爈ayout�爏trategy，�爏cale�爀xpansion，�爌rofit�爂rowth，�燼nd�爐he�爌ursuit�爋f�崳�
technical�燾ollaboration．�燗s�爐he�爉ergers�燼nd�燼cquisitions�燾ontinue�爐o�爌rogress，�爐he�崳�
company＇s�爉erger�燼nd�燼cquisition�燾apabilities�燾an�燽e�爄mproved�爐o�燽etter�燿eal�爓ith�崳�
possible�爉erger�爉anagement�爎isks�燼nd�爉arket�燾ompetition�燼nd�爋ther�爎isks．�燱hen�爐he�崳�
Balanced�燬corecard�爀valuates�爐he�爌erformance�爋f�爐he�燾ompany，�燾ontinuous�爉ergers�燼nd�崳�
acquisitions�爋f�爐he�燾ase�燼re�燾onducted�爋ver�燼�爈ong�爌eriod�爋f�爐ime．�燜rom�爐he�爁our�崳�
dimensions�爋f�爁inance，�燾ustomers，�爄nternal�爌rocesses，�爈earning�燼nd�爂rowth，�燼�爏pecific�崳�
index�爏ystem�爏uitable�爁or�爀valuating�燞aiGe＇s�燤＆A�爌erformance�爓as�燾onstructed．�崳�
Through�爐he�爁inancial�燿ata，�爄t�燾an�燽e�爁igured�爋ut�爐hat�爐he�爋verall�爄ndicators�爄n�爐he�爌ast�崳�
five�爕ears�燼re�燽etter�爐han�爐hose�燽efore�爐he�爉erger�燼nd�燼cquisition，�燼nd�爐he�崳�
competitiveness�爄s�爀nhanced．�燭he�爋verall�爋perating�燾onditions�爋f�爐he�燾ompany�燼re�爂ood．�崳�
From�爐he�爌erspective�爋f�爄nternal�爌rocess，�爄t�爀nhances�爐he�爍uality�爋f�爌roducts�燼nd�崳�
、�塻ervices，�爉aintains�燼n�爀fficient�爏upplier�爎elationship，�燼nd�爄mproves�爐he�爀fficiency�爋f�崳�
asset�爑tilization．�燜rom�爐he�爌erspective�爋f�燾ustomers，�爄t�爀xpands�爐he�爏cope�爋f�燾ustomers�崳�
and�爄ncreases�爉arket�爏hare．�燜rom�爐he�爌erspective�爋f�爈earning�燼nd�爂rowth，�爐he�爍uality�爋f�崳�
personnel�爄s�燾ontinuously�爄mproved�燼nd�爐he�燼bility�爐o�爄nnovate�爄s�燾ontinuously�崳�
iv�崳姟！！Ｒ陨霞蚪槲夼虐娓袷剑�详细内容请下载查看