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Diplomat凭借紧密的商保关系、丰富的品种资源、高附加值药事服务及高效的存货/冷链管理体系等优势,逐步成长
为专业药房行业龙头,年营业收入超过30亿美元
的商业龙头纷纷布局DTP药房领域,已拥有丰富的上游内外资品种资源及下游医院资源,并在药事管理、存货管理、
冷链运输等专业服务能力上突飞猛进,相比硬件软件均较弱的传统中小型社区药店,DTP药房将是承接处方外流的有
力承接方
较强优势的龙头企业将占得先机。维持批零一体全国龙头:上海医药(601607.SH)、国药一致(000028.SZ),以
及率先布局的区域零售龙头:老百姓(603883.SH)、一心堂(002727.SZ)、益丰药房(603939.SH)增持评级
国泰君安证券
目录
2请参阅附注风险提示
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中国DTP药房-处方外流长趋势下的机遇
对比美国专业药房-中国将呈现阶段式发展
首推“批零一体化”的国药、上药系
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DTP药房行业概览
3请参阅附注风险提示
房购买或者由其邮寄到家中,并获得全程的药事服务管理以提高患者用药依从性,是实现患者、医疗机构、制
药企业以及医疗保险四方共赢的最优模式
复合增速达到33%,行业集中度较高,龙头公司如CVS Health, Express Scripts, Walgreens等地位已稳固
光已现
53.6%
46.5%
23.8%26.0%
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201120122013201420152016
美国专业药房市场规模及增速
专业药房市场规模($ billions)增速
26%
19%
11%3%3%
1%
37%
2015年美国专业药房市场规模占比
CVS HealthExpress ScriptsWalgreensDiplomat
OptumRxAvellaOthers
资料来源:IMS Health,国泰君安证券研究
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