证券研究报告
2017年12月11日
行业评级：强于大市
创新催化下的成长春天
——2018年电子行业投资策略
分析师：潘暕 证书编号：S1110517070005
分析师：陈俊杰 证书编号：S1110517070009
分析师：霍甲 证书编号：S1110517060002
分析师：张昕 证书编号：S1110516090002
投资要点
风险提示：行业创新及产品销售不达预期
1.行业技术重点关注5G射频、AR及3D Sensing、无线充电等
2.显示面板价格周期平滑，上游材料和设备国产化趋势
3.中低端价格升级，销量上升，龙头效应明显
4.其他智能硬件的延伸，AI及物联网带来的设备数据级数增加效应
1.全球稳定，中国高速增长，建厂大背景和国家支持的全面机会
2.硅片到耗材到设备的国产化趋势
3.设计公司的弹性最大
4.大基金投资的行业性机会
1.大逻辑是军转民，重点关注军工企业增加民品销售和民企投资军工院所
2.5G时代毫米波等为首的技术民用
3.国之利器量子通信
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回顾今年不历叱
2017年前3季度，电子行业涨幅14.25%，与16年Q3前三季度水平相比有较大上涨

涨幅排名来看，17年前三季度涨幅第一为食品饮料，电子排名第6，相比去年同期下跌2名，前5名中相对16年同
期排名上升比较明显的是钢铁和非银金融行业，明年依旧留有空间，涨幅与行业业绩增长相匹配

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2017Q3申万一级行业涨幅
2016Q3申万一级行业涨幅
从涨幅看电子今年依旧在前列，明年留有空间
数据来源：Wind、天风证券研究所
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