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2017年春季策略研讨会
混改为剑，基建为盾
行业评级：增持
证券研究报告2017年03月13日
——通信行业2017年投资策略
姓名：任鹤义（分析师）
邮箱：renheyi@gtjas
电话：010-38674874
证书编号：S0880116040028
姓名：宋嘉吉（分析师）
邮箱：songjiaji@gtjas
电话：021-38674943
证书编号：S0880514020001
姓名：王胜（分析师）
邮箱：Wangsheng132@gtjas
电话：021-38674874
证书编号：S0880514060012
国泰君安证券2017年春季策略研讨会
投资要点行业评级:增持
1请参阅附注风险提示
1、通信业——混改为剑、基建为盾
2、中移动家宽建设红利——光通信的高景气延续，2017慢牛延续
3、流量红利——云计算、SDN
4、主题投资：NB-IOT、5G
5、重点推荐
国泰君安证券2017年春季策略研讨会
通信行业投资思维框架图
2请参阅附注风险提示
资料来源：国泰君安证券研究
1、光纤光缆
2、光器件
3、运营商
1、云计算
2、专网通信
（含卫星、LBS）
3、流量经营
1、5G
2、物联网（含车联
网、工业互联网）
3、区块链
技术因素：技术演进周期（物联网）、产业链完整度（5G）1
技术、投资、时间等因素共同确定风险偏好
投资因素：产业投资进度、产能释放进度（光纤预制棒）1
催化剂落地时间因素：投资者对催化剂的忍耐时间的差异1
国泰君安证券2017年春季策略研讨会
目录
3请参阅附注风险提示
04
02
03
光通信——器件的成长性与光纤光缆的弹性
云计算——沉寂一年，东山再起
主题投资——NB-IOT、5G
01混改——强化激励，释放潜能
。。。以上简介无排版格式，详细内容请下载查看