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2017年中期策略研讨会
抓主题，配龙头
行业评级：增持
姓名：王浩（分析师）
邮箱：wanghao013539@gtjas
电话：0755-23976068
证书编号：S0880513090004
姓名：徐云飞（分析师）
邮箱：xuyunfei@gtjas
电话：0755-23976775
证书编号：S0880517030003
姓名：邱子良（研究助理）
邮箱：qiuziliang@gtjas
电话：0755-23976065
证书编号：S0880116010087
证券研究报告2017年06月08日
——电力设备2017年中期策略
国泰君安证券2017年中期策略研讨会
投资要点行业评级: 增持
1、电力设备防御属性
2、一带一路进入收获期
3、工控行业回暖
4、筹建中碳登，碳交易启动在即
场启动在即
1请参阅附注风险提示
国泰君安证券2017年中期策略研讨会
目录
2请参阅附注风险提示
03
01
02
04
电力设备防御属性
一带一路逐渐进入收获期
工控行业回暖
筹建中碳登，碳交易启动在即
国泰君安证券2017年中期策略研讨会
732852
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2020202020202020E
国网电网投资额(亿元)yoy
1. 电力设备防御属性
3请参阅附注风险提示
数据来源：国家电网，国泰君安证券研究
1.1 电力设备防御属性增强
图1：电网投资增速放缓图2：电力设备龙头估值中枢回到15-20倍PE区间
数据来源：wind，国泰君安证券研究
电网进入成熟期输变电投资转向海外国内电网投资增速稳定10%
估值中枢回落，行业防御属性增强1030
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特变电工中国西电许继电气平高电气国电南瑞
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