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2018年1月21日
机械行业
关注油服行业和工程机械的优质企业
行业周报
◆机械行业观点：（1）工程机械：各产品涨价趋势明显，需求稳定，有望带
来持续利润增长。近期工程机械主要产品涨价已成趋势。2017年工程机械主
要产品全年销量都保持高速增长。在销量稳定增长，产品价格上涨的大环境
下，龙头企业利润弹性增强，未来收益有望持续增长；（2）油服及能源装备：
石油减产，油价上涨趋势明显，天然气领域需求增加。石油减产和石油需求
持续增长促进石油供需基本面的持续改善，美国页岩油开采需要高油价支撑
以及中东局势的紧张，将促使2018年油价上行成为油价全年主基调。随着
能源结构和清洁能源政策的持续推动，天然气开发工程及技术服务或成为国
内油服的业绩增长点；（3）3C自动化装备：智能手机快速发展，有望带来
OLED面板市场增长。2017年显示设备市场收入达到247亿美元，同比增
长30%。其中OLED相关支出达到了155亿美元，同比增长143%。国内巨
头开始积极布局卡位，如京东方、维信诺等纷纷加入到OLED市场中。3C
行业销量增长将推动机器人行业的发展。目前我国已成为3C产业最大的产
量国，但3C制造业总体自动化密度很低，随着人口红利的丧失和制造业工
人成本的上升，“机器换人”将是未来的大趋势。作为3C需求大国及机器人
需求大国，受益于3C行业的迅速发展和需求爆发，检测设备将有望成为国
产机器人迅速崛起的领域

◆投资建议：推荐康尼机电、杰克股份、龙马环卫、华测检测
寻找未来“下游行业景气度较高+公司业绩增长稳定+估值相对较低”的
标的，推荐：康尼机电、杰克股份、龙马环卫、华测检测。关注：三一重工、
卓郎智能、恒立液压、中国中车、精测电子

上周（2018.1.15-2018.1.19）机械设备行业指数下跌1.82%，跑输沪深
300指数3.25个百分点，跑赢中证500指数0.17个百分点，跑赢创业板指
数1.41个百分点，整体表现在28个行业中涨幅排名第17。机械设备18个
子板块中，除了内燃机（4.95%）、磨具磨料（0.23%）、工程机械（0.19%）、
机床工具（0.0%）外，其余16个子板块全部下跌，其中其他专用机械（-3.23%）、
仪器仪表（-3.10%）、农用机械（-3.09%）、纺织服装设备（-2.60%）、其
他通用设备（-2.44%）和环保设备（-2.25%）跌幅靠前

◆风险提示：1、国内固定资产投资不达预期，导致下游企业对中游机械设备
投资不足，使得机械板块订单及业绩增速低于预期。2、重点领域政策落地低
于预期，致使下游行业增速放缓、对中游机械设备投入不足

证券
代码
公司
名称
股价
EPS PE 投资
评级 16A 17E 18E 16A 17E 18E
603111 康尼机电 12.55 0.27 0.34 0.74 46 37 17 增持
603337 杰克股份 48.72 1.07 1.48 2.01 46 33 24 增持
603686 龙马环卫 23.45 0.71 0.94 1.28 33 25 18 买入
300012 华测检测 4.11 0.06 0.14 0.18 69 29 23 增持
买入（维持）
分析师
王锐 (执业证书编号：S0930517050004)
010-56513153
wangrui3@ebscn
行业与上证指数对比图
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2018-01-21 机械行业
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目 录
1、 机械行业行情回顾 ......... 3
1.1、 板块行情 . 3
1.2、 个股行情 . 4
2、 行业及公司重要资讯及观点 ...... 4
2.1、 重要行业资讯 ...... 4
2.2、 行业观点 . 8
3、 风险提示 ......... 10
国投瑞银
2018-01-21 机械行业
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1、机械行业行情回顾
1.1、板块行情
上周（2018.1.15-2018.1.19）机械设备行业指数下跌1.82%，跑输沪深
300指数3.25个百分点，跑赢中证500指数0.17个百分点，跑赢创业板指
数1.41个百分点，整体表现在28个行业中涨幅排名第17

图1：上周（2018.1.15-2018.1.19）各行业表现
资料来源：wind
按照申银万国行业分类，机械设备18个子板块中，除了内燃机（4.95%）、
磨具磨料（0.23%）、工程机械（0.19%）、机床工具（0.0%）外，其余16
个子板块全部下跌，其中其他专用机械（-3.23%）、仪器仪表（-3.10%）、
农用机械（-3.09%）、纺织服装设备（-2.60%）、其他通用设备（-2.44%）
和环保设备（-2.25%）跌幅靠前

图2：上周（2018.1.15-2018.1.19）机械设备各子行业表现
资料来源：wind
2018-01-21 机械行业
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1.2、个股行情
最近5个交易日的个股方面：表现较好个股主题较为分散1）三超新材
新股上市连续涨停；2）贵绳股份受到抄底资金追捧，股价上涨；3）凤形股
份属于工业机械板块，受益于挖掘机销量超出市场预期，涨幅较大；4）*ST
东数属于ST概念股，受益于板块刺激表现较好；5）岱勒新材是国内领先的
金刚石线制造商，产能扩张带来持续增长；6）康跃科技非公开发行新股即
将上市。表现较差的个股，大多静态估值较高1）以文一科技、融捷股份、
浙江鼎力、科达节能为代表的公司静态估值较高，业绩增长确定性不高，表
现较差；2）先导智能受有直接往来的公司珠海银隆与供应商的货款纠纷波
及而下跌；3）智慧农业业绩预告修正为亏损，大改市场对其扭亏为盈的预
期。4）沃施股份溢价购买资产存疑，引发市场担忧

表1：机械行业上周涨跌幅前10的公司
证券代码 公司名称 涨跌幅（%） 证券代码 公司名称 涨跌幅（%）
300554.SZ 三超新材 19.4624 600520.SH 文一科技 -18.9099
600992.SH 贵绳股份 18.5393 002192.SZ 融捷股份 -13.5593
002760.SZ 凤形股份 15.8948 603617.SH 君禾股份 -13.1915
002248.SZ *ST东数 14.7402 300450.SZ 先导智能 -11.9016
300700.SZ 岱勒新材 13.9413 603283.SH 赛腾股份 -11.7819
300391.SZ 康跃科技 11.0789 000816.SZ 智慧农业 -11.6418
603289.SH 泰瑞机器 10.0376 300483.SZ 沃施股份 -11.1460
603321.SH 梅轮电梯 10.0249 600499.SH 科达洁能 -10.4185
300004.SZ 南风股份 9.5333 000925.SZ 众合科技 -10.3133
002903.SZ 宇环数控 8.8117 603338.SH 浙江鼎力 -10.1748
资料来源：wind
2、行业及公司重要资讯及观点
2.1、重要行业资讯
2.1.1、工程机械1
1、工程机械主要产品2017年全年销量高速增长
根据中国工程机械工业协会统计数据，2017年工程机械主要产品除了
挖掘机达到99.5%的高增速，起重机、压路机、平地机等产品全年销量同样
出现了高速增长。其中，起重机11个月累计销量30018台，暴涨80.2%；
装载机全年销量为97610台，同比增长44.8%；压路机11个月累计销量
16318台，同比增长47.4%；平地机全年销量4522台，创下了6年新高，
同比增长42%；推土机全年销量为5707台，同比增长40.53%。由此可见，
工程机械销量持续平稳增长 行业实现全面复苏

2、三一重工将提价3%
三一重工经销商向界面新闻记者透露，1月该公司挖掘机涨价3%。居
高不下的钢材价格是此次工程机械涨价的根本原因之一。自2015年钢材价资料来源: 中国工程机械工业协会、铁甲网、中国起重机械网
2018-01-21 机械行业
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格出现“白菜价”之后，钢材价格于2016年开始上涨，2017年以来更是受
环保限产和低库存的影响涨势凶猛

2017年11-12月的钢材价格涨幅达1000元。12月1日，西本新干线
钢材价格指数在历经六年之后，再次突破5000点大关。至12月5日，钢价
指数达到5230点，达到本年度最高点。此外，很多排放不达标的零部件生
产企业、铸造厂等在环保政策的重压下被关停，不少钢厂也开始节能减排，
致使零部件原材料价格上涨

3、混凝土机械全面提价2018-2020年机械行业将持续复苏
继装载机、挖掘机等机械设备提价之后，混凝土机械也将全面上调价格

近日，有三一混凝土机械经销商接到调价通知，混凝土机械也将全面提价

受益于房地产和基础设施建设投资拉动、“一带一路”倡议、更新换代新需
求、新型城镇化建设以及装配式建筑市场的快速增长, 2018-2020年混凝土
机械行业将持续复苏。目前更换需求占比估计已超50%，上一轮混凝土机械
销售高峰期从2007年开始明显提升，考虑到混凝土机械10年左右寿命，认
为从2017年开始更换需求将明显上升，2020-2022年有望迎来更换高峰

上轮挖掘机和混凝土机械高峰期均为2010-2012年，由于挖机寿命在8年左
右，本轮混凝土机械更换高峰期可能滞后挖掘机2年左右

2.1.2、锂电设备2
1、发改委：批准建设动力电池循环利用国家地方联合工程研究中心
近日，国家发改委在关于2017年度国家地方联合工程研究中心的复函
中批准了111个国家地方联合工程研究中心予以命名建设。值得关注的是，
此次予以命名建设的工程研究中心包括了3个主要依托宁德时代、邦普循环、
星源材质为代表的龙头企业建设的新能源汽车动力电池工程研究中心。这是
我国首个、也是目前唯一一个动力电池循环利用国家地方联合建设的工程研
究中心

2、钴成本猛增民主刚果将大幅提高战略性矿产税率
据MiningWeekly援引彭博通讯社报道，就在世界电动汽车市场刚刚起
步的时候，民主刚果计划对其供应量占世界三分之二的钴矿权利金税率提高
一倍，可能大大增加这种关键电池金属的成本

3、多家锂电上司公司业绩预告净利润增长
2017年，科恒股份（300340）归属于上市公司股东的净利润为1.35-1.45
亿万，比上年同期增长301.95%-331.73%；杉杉股份（600884）将增加
5.20-6.20亿元，同比增加157.50%-187.79%；赢合科技（300457）净利润
为2-2.25亿元，比上年同比增长61.46%-81.64%；亿纬锂能（300014）净
利润为3.78-4.28亿元，同比增长50%-70%。德赛电池（000049）净利润
为2.68-3.19亿元之间，同比增长5%-25%。不过在动力电池业务方面依然
持续亏损并亏损幅度有所增加，全年亏损预计超过一亿元。南都电源
（300068）净利润为3.62-4.61亿元，同比增长10%-40%。中颖电子
（300327）净利润为1.29-1.39亿元，同比增长20%-30%。资料来源：高工锂电网、wind
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