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从细分的风格指数来看，本周涨幅最好的是大盘指数（2.39%），低市盈率指数
（2.09%），高市净率指数（3.48%），高价股指数（4.12%），绩优股指数（4.18%），
消费风格指数（4.07%）。本周涨幅最差的是中盘指数（1.74%），高市盈率指数
（1.21%），低市净率指数（0.71%），中价股指数（1.09%），亏损股指数（1.07%），
周期风格指数（0.81%）
在市场情绪提升的背景下，以创业板为代表的风险偏好较高的板块估值表现相
对较好
从市盈率角度，本周估值上升最多的板块是深证成份指数成份（PE：28.82倍，
相当于历史均值的96.67%）。本周估值上升最少的板块是上证50（PE：11.59
倍，相当于历史均值的57.08%）。从市净率角度，本周估值上升最多的板块是
深证成份指数成份（PB：3.27倍，相当于历史均值的93.07%）。本周估值上
升最少的板块是上证50（PB：1.35倍，相当于历史均值的50.48%）
本周消费白马势头不减，估值继续上扬，另受益于10月8日药品审批新政的落地，
本周医药板块估值也出现了上扬
从市盈率角度，本周估值上升前三的行业是家电（PE：21.88倍，相当于历史
均值的96.71%），食品饮料（PE：34.89倍，相当于历史均值的102.02%），
医药（PE：40.28倍，相当于历史均值的106.02%）。从市净率角度，本周估
值上升前三的行业是汽车（PB：2.7倍，相当于历史均值的101.63%），家电
（PB：3.91倍，相当于历史均值的142.40%），食品饮料（PB：5.66倍，相当
于历史均值的105.04%）
＃title＃
消费白马再领风骚
——兴证策略风格与估值系列XXIII
＃createTime1＃ 2017年10月14日
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策略专题报告
目录
1、市场风格 .. - 3 -
2、主要板块估值变化 .......... - 7 -
2.1 板块市盈率 ..... - 7 -
2.2 板块市净率 ..... - 8 -
3、一级行业估值变化 .......... - 9 -
3.1 行业市盈率 ..... - 9 -
3.2 行业市净率 ... - 11 -
3.3 行业相对估值 ........... - 12 -
图1、本周涨幅最大和最小的分别是大盘指数，中盘指数 .......... - 3 -
图2、本周涨幅最大和最小的分别是低市盈率指数，高市盈率指数 ...... - 3 -
图3、本周涨幅最大和最小的分别是高市净率指数，低市净率指数 ...... - 4 -
图4、本周涨幅最大和最小的分别是高价股指数，中价股指数 .. - 5 -
图5、本周涨幅最大和最小的分别是绩优股指数，亏损股指数 .. - 6 -
图6、本周涨幅最大和最小的分别是消费风格指数，周期风格指数 ...... - 6 -
图7、本周PE最高和最低的指数板块分别是创业板（PE：52.29倍），上证50（PE：
11.59倍） ...... - 7 -
图8、本周相对上周PE上升最多和上升最少的指数板块分别是深证成份指数成份
（2.75%），上证50（0.96%） ......... - 8 -
图9、本周PB最高和最低的指数板块分别是创业板（4.64倍），上证50（1.35倍）
- 8 -
图10、本周相对上周PB上升最多和上升最少的指数板块分别是深证成份指数成
份（2.83%），上证50（0.75%） ..... - 9 -
图11、本周PE最高和最低的一级行业分别是国防军工（86.54倍）, 银行（7.4
倍） .. - 10 -
图12、本周相对上周PE上升最多和下降最多的一级行业分别是家电（5.65%），
有色金属（-2.69%） ........... - 10 -
图13、本周PB最高和最低的一级行业分别是食品饮料（5.66倍）, 银行（1.03
倍） .. - 11 -
图14、本周相对上周PB上升最多和下降最多的一级行业分别是汽车（5.88%），
有色金属（-2.56%） ........... - 12 -
图15、本周相对沪深300的PE最高和最低的一级行业分别是国防军工（6.16倍）,
银行（0.53倍） ...... - 12 -
图16、本周相对沪深300的PB最高和最低的一级行业分别是食品饮料（3.37倍）,
银行（0.61倍） ...... - 13 -
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策略专题报告
1、市场风格
受外围市场普涨共振，央行定向降准释放流动性，叠加节后市场风险偏好回升，
本周市场如我们在策略周报《迎接红色十月》迎来“开门红”。核心资产白马股
继续表现良好，所以我们看到大盘股，绩优股，消费风格的股票表现较好
我们通过比较不同类型的指数表现来看本周的市场风格特征
从大、中、小盘指数来看，本周涨幅最大的是大盘指数，涨幅为2.39%，与上周
相比上升2.30%。涨幅最小的是中盘指数，涨幅为1.74%，与上周相比上升1.36%
在更长时间区间内，近1个月以来，涨幅最大的是大盘指数（2.48%），涨幅最小
的是小盘指数（0.07%）。近3个月以来，涨幅最大的是中盘指数（8.61%），涨幅
最小的是大盘指数（5.96%）
从高、中、低市盈率指数来看，本周涨幅最大的是低市盈率指数，涨幅为2.09%，
与上周相比上升2.51%。涨幅最小的是高市盈率指数，涨幅为1.21%，与上周相
比增加1.74%
在更长时间区间内，近1个月以来，涨幅最大的是中市盈率指数（1.34%），涨幅
最小的是高市盈率指数（-1.65%）。近3个月以来，涨幅最大的是中市盈率指数
（7.92%），涨幅最小的是低市盈率指数（4.18%）
图1、本周涨幅最大和最小的分别是大盘指数，中盘指数
数据来源：Wind，兴业证券研究所
图2、本周涨幅最大和最小的分别是低市盈率指数，高市盈率指数
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策略专题报告
从高、中、低市净率指数来看，本周涨幅最大的是高市净率指数，涨幅为3.48%，
与上周相比上升3.04%。涨幅最小的是低市净率指数，涨幅为0.71%，与上周相
比上升1.59%
在更长时间区间内，近1个月以来，涨幅最大的是高市净率指数（3.04%），涨幅
最小的是低市净率指数（-1.04%）。近3个月以来，涨幅最大的是高市净率指数
（10.49%），涨幅最小的是低市净率指数（2.65%）
从高、中、低价股指数来看，本周涨幅最大的是高价股指数，涨幅为4.12%，与
上周相比上升2.59%。涨幅最小的是中价股指数，涨幅为1.09%，与上周相比上
升1.30%
数据来源：Wind，兴业证券研究所
图3、本周涨幅最大和最小的分别是高市净率指数，低市净率指数
数据来源：Wind，兴业证券研究所
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策略专题报告
在更长时间区间内，近1个月以来，涨幅最大的是高价股指数（5.81%），涨幅最
小的是中价股指数（-0.64%）。近3个月以来，涨幅最大的是高价股指数（11.93%），
涨幅最小的是中价股指数（3.63%）
从亏损股、微利股、绩优股指数来看，本周涨幅最大的是绩优股指数，涨幅为
4.18%，与上周相比上升2.42%。涨幅最小的是亏损股指数，涨幅为1.07%，与上
周相比上升1.34%
在更长时间区间内，近1个月以来，涨幅最大的是绩优股指数（6.86%），涨幅最
小的是亏损股指数（-0.31%）。近3个月以来，涨幅最大的是绩优股指数（12.90%），
涨幅最小的是亏损股指数（-0.31%）
图4、本周涨幅最大和最小的分别是高价股指数，中价股指数
数据来源：Wind，兴业证券研究所
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