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本文首先从私募基金的概念出发,结合新出台的监管政策和A公司的实际情况,从
A基金公司业务结构、运作、公司优势、存在问题、外部监管等方面阐述其业务运作中
存在问题,并根据其业绩等方面的表现分析业务运作存在问题的原因。其次,对北京蓝
海韬略资本公司和广东辰阳投资管理有限公司进行考察,分析借鉴其成功经验。最后,
结合A公司业务运作中的问题,借鉴成功经验提出相应对策,得出以下结论:
1、对于私募公司来说,评价好坏标准主要看所开发产品的业绩表现
2、由于行业发展速度太快,制度体系尚在建设中,私募公司数量增加的速度虽顺
应行业发展的速度,但运营风险隐患仍普遍存在。管理人只注重投资,忽视运营、风控
体系会触发监管风险
3、目前普遍存在产品设计粗放的情况,其一是不收取管理费,通过减少产品运营
中的成本,尽量提髙产品净值,忽略公司运营中的管理费收入其实是私募基金的主要收
入;其二是为了更灵活的操作基金,不加预警、止损线,没有充分为投资者考虑,增加
了投资者风险
4、私募公司需要靠不断发行产品,设计满足不同投资者需求的、形式多样的产品,
才能扩大管理规模,增加收入,达到公司永续经营的目的
关键词:私募基金;业务运作;监管;风险控制
I THE BUSINESS OPERATION PROBLEM ANALYSIS OF A
FUND COMPANY
ABSTRACT
With the rapid development of economy in our country, the development of private
equity fund in China is more and more fast, the private equity fund has as an integral part of
the economy, and support the financial and economic rapid development. Domestic private
equity fund management operation level uneven, however, most private equity fund
management institution in operation management the lack of scientific, standardized
procedures, does not pay attention to rely on their own experience in management and capital
operation level aad other advantages, long-term and effective promoting the value of the
invested enterprise. So the private equity company business operation pattern, analyzes the
problems existing in to find out corresponding measures suitable to China&39;s national
conditions have important practical significance.
In this paper, first of all, starting from the concept of private equity funds, combined with
the new regulatory policy and the actual situation of A company, from A fund company
business structure, operations, the company has also expounded the advantages, problems and
external supervision problems of its business operations, and according to the results of
performance analyses title reason of business problems. Second, the Beijing blue ocean
strategies the company and guangdong Chen Yang investment management co., LTD.,
analysis and use its successful experience for reference. Finally, combined with the problems
in the business operations, A company draw lessons from successfiil experiences put forward
the corresponding countermeasures, the following conclusions:
1On private-equity firms, the quality standard is mainly evaluated by the performance
of the product development.
2% Because industry development too fast, system is still in construction, number of
private-equity firms increase speed is conform to the development of the industry, operational
risk hidden danger are still widespread. Managers only pay attention to investment, to ignore
ii operation, risk control system will trigger regulatory risk.
3、The current widespread extensive product design, one is not collect fees, by reducing
the operating costs of products, improve product value as far as possible, ignore the
company&39;s operating management fee income is actually private equity&39;s main revenue;
Secondly, in order to more flexible operating funds, without warning, stop line, there is no
good for investors to consider, the increased risks for investors.
4、Private-equity firms need to rely on offering products constantly, design meet the
demand of different investors,various forms of products,to expand the scope of management,
and increase their income, achieve the goal of sustainable business.
KEY WORDS: Private equity fund; Business Operations; Supervise; Risk
control
hi 目录
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ABSTRACT H
第一章绪论 1
1.1研究背景及意义1.1.1研宄背景1.1.2研宄意义 2
1.2国内外研宄综述1.2.1 国外研宄综述1.2.2 ffl1.3研究思路、内容、方法1.3.1 研宄思路 6
1.3.2研宄内容 7
1.3.3研宄方法 8
1.4仓衞与不足 8
1.4.1创新之处 8
1.4.2存在的不足第二章A基金公司业务运作状况分析2.1 A基金公司的资金募集情况2.1.1 A基金公司产品规模、结构状况2.1.2 A基金公司投资者情况2.2 A基金公司的投资状况2.2.1 A基金公司的投资策略2.2.2 A基金公司的投资组合2.2.3 A基金公司的投资业绩2.3 A基金公司的风险控制状况
21
2.3.1 A基金公司风控依据
21
2.3.2 A基金公司内控架构
21
IV 2.3.3 A基金公司内控效果
22
2.4本章小结 23
第三章A基金公司业务运作存在的问题分析
24
3.1内部控制存在漏洞
24
3.1.1内部控制存在漏洞的表现
:
24
3.1.2内部控制存在漏洞的原因
25
3.2未建立有效的激励机制
26
3.2.1既有激励机制的效果
26
3.2.2激励机制效果不佳的原因分析
27
3.3产品设计较为粗放.
27
3.3.1产品设计粗放的表现
28
3.3.2产品设计粗放的原因分析
28
3.3.3其他因素对产品设计的影响
29
3.4本章小结 30
第四章国内私募基金公司业务运作的实践考察
31
4.1北京蓝海韬略资本公司业务运作考察
31
4.1.1蓝海韬略资本概况
31
4.1.2蓝海韬略资本公司基金经理情况
31
4.1.3深蓝一号业绩情况
32
4.1.4北京蓝海韬略业务运作经验总结
33
4.2广东辰阳投资管理有限公司业务运作考察
33
4.2.1广东辰阳公司概况
33
4.2.2广东辰阳公司基金经理情况
33
4.2.3辰阳恒丰一号业绩情况
34
4.2.4广东辰阳公司产品运作经验总结
35
4.3本章小结 35
第五章改善A基金公司业务运作的对策
36
5.1改善内部控制
36
5.1.1 制定独立的内控组织架构
36
V 5.1.2完善内控业务流程
37
5.2建立有效的激励机制
37
5.3改进产品设计 37
5.3.1 增加止损机制
38
5.3.2设计适应市场需求的多元化产品
:
38
5.3.3完善投策团队的决策流程
39
5.4本章小结 40
参考文献
41
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44
VI 广西大学工商理项士学位论文
A基金公句业务达作问惠研究
第一章绪论
1.1研宄背景及意义
随着我国经济的快速发展,许多企业和个人累计了越来越多的资金和财富,这些资
金需要更多的投资途径,而私募基金作为一种新兴的资产管理模式,为大众提供了新的
投资出路,并满足了其更高的理财需求,因此,私募基金在国内的发展越来越快,己经
作为经济不可或缺的一部分,支撑金融经济飞速发展。截止到2016年12月底,私募基
金行业认缴规模为10.24万亿,较2015年增长了 5.17万亿,增幅为101.88%,其中,
股权类私募为主要推动力,2016年私募股权管理规模增加了 3.88万亿,增幅达138.48%
2016年是私募最好的一年,私募基金目前发展最快的是私募证券基金以及私募股权基
金,两类基金规模加总已反超公募基金
私募基金于上世纪八十年代进入我国投资领域,这一“外来物种”在国内还未有明确
定义,通行理解有三:1、与公募基金相对而言,偏重于“私”,指以非公开的方式面向
投资者募集资金;2、通过非公开方式向特定投资者,按投资方及管理方协商回报来做
投资理财的基金;3、基金发起人有特定的投资目的,向特定的对象募集资金,并形成
基金[1]
根据私募基金的定义可知,私募基金的基本特征有:1、非公开方式募资;2、针对
特定对象募资, 3、监管较为宽松[2]。私募基金这种创新型的投资形式有着发展不平衡的
特点,其发展虽有合理性,但也伴随着风险[3]。目前我国的私募基金发展尚处于初级阶
段,投资者的风险意识及风险承受力有限,监管体系还未系统构建[4],这些将可能使私
募基金成为市场中的不稳定因素,造成一定的危机[5]
1.1.1研究背景
我国私募基金监管体系尚处于完善阶段[6],监管机构从2014年开始逐步整顿基金行
业乱像。私募基金公司作为证券市场要素的重要组成部分,是监管机构今年以来重点监
管的对象。从2015年股灾开始,证监会认识到证券市场中的风险因素存在,同时看到
了规范风险的重要性[7]。私募证券投资市场发展迅猛,私募公司的发展既要符合监管环
境要求,也要满足投资者需求。投资品种、投资方式、公司内部风控制度都在随着市场
变化,投资群体越来越多样化,以前只有机构和个人可以作为私募基金的主要投资群体,
1 广西大学工商管理硕士学位论文
A基金公司A务运作问题研究
现在己演变成基金公司,资管公司、第三方中间平台也可做为投资主体,因此可以看到
市场向好的方向发展,越来越多的私募投资基金公司在市场中兴起。正因为在投资过程
中取得了巨大的投资收益与市场效益,私募投资基金公司兴起之势愈发强劲。另一方面,
由于正处于行业整顿阶段,协会不断要求管理人严格遵守协会制定的展业要求,从业人
员也必须取得相关执业资格才可以开展业务,私募基金相关法规在这个阶段中处于试错
期,私募投资基金公司对于产品营销、公司运作以及风险控制逐渐完成从摸着石头过河
到确定监管要求,履行监管法规的过渡
2016年作为私募行业的监管大年,协会不断出台监管政策,规范行业朝着公开透明
的方向发展,目的是保护投资者,严格法治金融,推动金融辅助实体经济发展。基金业
协会发布了关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告,明确了私募基金公司
如何登记、备案基金产品,以及如何发展业务。新法规实施以来,小型私募公司还需要
适应新法规
1.1.2研究意义
中国的私募基金在2016年起逐渐被监管赋予合法身份,出台《关于进一步规范私
募基金管理人登记若干事项的公告》,对于私募行业,从2006年公告出台开始进入了
监管大年,但要使监管趋于成熟完善,还有很长的一段路要走
本文以A私募基金公司为例,结合私募监管要求及A基金公司的产品情况,对其
经营过程中的业务运作问题进行研宄。A私募基金公司成立于2015年12月,正值私募
基金行业登记备案规范最严格的一年,经历了 2015年底及2016年行业洗牌期,该公司
在成立、发行产品的过程中暴露了一系列私募公司常见的问题,不论对外部监管制度的
理解还是对内控制度的制定、公司的运营、人员的配备等各方面都存在可提升空间。研
宄A公司内控制度建立、部门架构组成、管理人员配备、产品设计合规等问题可帮助其
发现问题,认识风险,最终使其业务发展顺利,运作规范,适应不断变化的市场环境、
增加自身品牌竞争力
监管机构近年来也意识到私募行业里的乱象,一直通过捋顺监管要求,加大实施监
管力度来推动行业朝着规范的方向发展。在这种背景下,部分私募基金公司己经无法适
应这种变化,业务开展受到阻碍,一些规模
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