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我们通过深入产业调研分析，对问题都进行了研究分析，供投资者参考
的上任为行业爆发提供政策支持，而新疆17年1.5万亿（同比50%）的
固定资产投资为安防爆发提供了良好的外部环境。2017年开年以来新疆
安防PPP项目金额的成倍增长和相关上市公司新疆安防项目订单的密集
落地足以说明新疆安防行业的高景气度
决定了新疆安防将更多依靠技防而不是人防。“维护社会长治久安”的政
治目标决定了更强的重视力度。同时，安防的精细化更依赖技术支持
将实现“一年稳住、两年巩固、三年常态”的阶段性目标。而大量PPP
项目都有较长的运营期，后续大量的运营投入也将带动安防行业的发展
视频监控、边境县安防等领域将是未来新疆安防投入的重点
防优秀企业挤压空间？设备厂商、疆外安防企业和疆内本土安防企业都能
分享行业爆发的红利。未来，竞争中兼顾合作，大公司承揽小公司承做将
成为常态
PPP项目落地速度很快，2016年与安防相关的PPP项目为7个，其中有5
个已经进入执行和完成阶段，占比超过了70%
项目合作企业资金、银行资金成为新疆安防建设的主要资金来源
润较低，说明人力产能利用率不高，人力瓶颈不会制约订单的实施
我们可以通过观测存货细项来判断安防业务的进展。同时，通过观测其他
应收款中保证金科目的变化，可以观察到公司招投标的情况
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新疆安防行业九大焦点问题探讨
＃createTime1＃ 2017年04月16日
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目录
一、 安防历来是新疆建设的重点，为什么今年会爆发？ . - 3 -
二、 新疆和之前其他省份的安防建设有何不同？ ........... - 6 -
三、 新疆安防建设的持续性如何？ ........ - 7 -
四、 哪些领域是未来新疆安防投入的重点？ ...... - 8 -
五、 什么样的公司会在市场爆发中受益？本地公司是否会被外来的安防优秀
企业挤压空间？ ......- 11 -
六、 安防PPP项目推进情况如何？是否可能空有数字不执行？ - 15 -
七、 这么大的安防投入，资金来源主要是哪里？ ......... - 16 -
八、 行业爆发是否会被人力瓶颈限制？ ........... - 17 -
九、 如何从公司财报判断安防业务的进展？ .... - 17 -
表1、2015-2017新疆安防相关的PPP项目 ... - 4 -
表2、近期上市公司斩获的订单或签订的框架性协议- 5 -
表3、反恐维稳大数据建设工程和安防产业集群 ....... - 7 -
表4、石河子项目现金流估算表........ - 8 -
表5、新疆吉木萨尔县庭院项目管理采购清单........... - 8 -
表6、其他地区便民警务站建设情况. - 9 -
表7、庭院化管理市场空间（万元）. - 9 -
表8、便民警务站市场空间（万元）. - 9 -
表9、和静县一体化联合作战平台建设设备采购项目乡村安防建设项目 ...... - 10 -
表10、乡村安防市场空间估算 ....... - 10 -
表11、边境线安防市场空间估算 .... - 10 -
表13、新疆县级以上行政区域 ........- 11 -
表13、市场上重要安防企业 ........... - 12 -
表14、各项业务毛利率 ...... - 13 -
表15、各项业务毛利润净额估算 .... - 14 -
表16、立昂技术与大华股份合作项目 ......... - 14 -
表17、部分资质标准要求 .. - 14 -
表18、2016年新疆PPP项目执行情况........ - 15 -
表19、2016年安防PPP项目执行情况........ - 16 -
图1、新疆安防市场年市场空间（亿元）...... - 3 -
图2、新疆十二五、十三五固定资产投资实现情况.... - 4 -
图3、新疆信息产业固定资产投资规模及增长率 ....... - 4 -
图4、2015-2017项目平均合同金额（亿元）- 5 -
图5、乌鲁木齐便民警务站... - 9 -
图6、全国安防行业收入结构 ......... - 12 -
图7、新疆石河子市“平安石城”建设期收入结构.. - 13 -
图8、主要安防上市企业注册资本和所有者权益（亿元） ... - 15 -
图9、新疆自治区财政公共安全支出以及增长率 ..... - 16 -
图10、新疆地区与全国增长率对比- 16 -
图11、安防上市公司人均净利润（万元） .. - 17 -
图12、熙菱信息在建系统规模情况- 18 -
图13、立昂技术工程施工年末余额（万元） .......... - 18 -
图14、立昂技术工其他应收款中定金、押金及保证金金额（万元） ........... - 19 -
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报告正文
一、 安防历来是新疆建设的重点，为什么今年会爆发？
1.1、新疆安防领域一直是政府工作的重中之重
长久以来，由于特殊的历史原因和复杂的地理因素，维护社会大局稳定一直是新
疆政府工作的重点。在自治区2017年《政府工作报告》中提到，“牢固树立社会
稳定和长治久安”是新疆各项工作的总目标。今年两会，习近平总书记参加新疆
代表团审议时，再次强调了维护稳定的重要性
根据保守估计，新疆安防产业已达到接近百亿的规模。依据新疆安防协会网站披
露的数据，2013年安防工程额超过19.5亿元，2014年工程总额超过24.07亿元
（协会旗下成员单位上报的数据汇总而得）。考虑安防工程占整个安防行业的比例
在40%左右以及15年和16年增速假设为20%，则新疆安防2016年的产业规模在
87亿左右
图1、新疆安防市场年市场空间（亿元）
49
60
72
871030
40
50
60
70
80
90
100
2013201420152016
新疆安防行业市场空间（亿元）
资料来源：中国报告网、兴业证券研究所
1.2、新领导的上任和固定资产投资爆发式增长成为行业发展催化剂
新领导的上任加强了对地方公共安全的重视。2016年11月新疆率先完成新一轮
省级党委换届，选举了陈全国为党委书记及新一届自治区的领导班子。从最近一
段时间的报道来看，新一届领导对地区安全政策了进行了一系列的部署。2017年
2月27日，自治区分别在乌鲁木齐、阿克苏、和田、喀什等地同时举行反恐维稳
誓师大会。2017年3月3日，新疆喀什地区启动深化严打攻坚专项行动。3月13
日，政法委书记朱海仑就南疆五地州稳定工作会议，总结了喀什开展深化严打攻
坚专项行动以来阶段性成果，研究部署下一阶段工作。自治区2017年政府工作报
告也指出，“要加强重点领域和边境地区防控，推进城镇网格化管理，强化互联
网安全管理，不断完善社会防控体系”
同时，17年新疆全社会固定资产投资有望加速增长，为安防建设提供了良好的外
部环境。根据新疆地区十三五规划以及自治区政府工作报告的表述：2017年新疆
力争实现全社会固定资产投资15000亿元以上。相比2016年的9984亿，增长了
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行业跟踪报告
近50%。其中信息传输计算机服务和软件业全社会固定资产投资将在2017年达到
240亿（主要是针对大数据、云计算等47个项目），比2016年的140亿元增长了
71%，成为近几年增长最快的一年。安防领域是固定资产投资，特别是信息产业
固定资产投资的重要方面。2017年是新疆固定资产投资高速增长的一年，有望带
来安防投入的加大和安防项目的密集落地
图2、新疆十二五、十三五固定资产投资实现情况 图3、新疆信息产业固定资产投资规模及增长率
51
101
126 140
240
16%
97%
25%
12%
71%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%50
100
150
200
250
300
20132014201520162017
信息传输计算机服务和软件业全社会固定资产投资(亿元)增长率
资料来源：新疆十二五、十三五发展纲要、兴业证券研究所 资料来源：国家统计局、《自治区全社会固定资产任务落实工作方
案》、兴业证券研究所
1.3、已经有充分证据证明新疆安防行业已经爆发
2017年开年以来新疆安防PPP项目的成倍增长和相关上市公司新疆安防项目订
单的密集落地都说明新疆安防行业的高景气度
由于地方财政财力有限，安防PPP项目成为新疆当前安防建设的一个重要载体
安防项目（平安城市项目）最终的落实都需要大量资金的投入。而新疆经济发展
的基础较为薄弱，地方财政资金有限，仅仅依靠当前政府财力是不够的，因此社
会资本参与的PPP项目成为地方安防项目建设的新形式。在智慧城市三批次的试
点中，新疆有伊宁市、库尔勒市、奎屯市、乌鲁木齐、克拉玛依市、吉市、富蕴
县、石河子、五家渠，总共9个城市入围。这些城镇的安防建设还远远不能满足
社会治安的需求，部分区域安防体系还处于空白。这些基础较差的城镇在进行智
慧城市建设的时候，必然会将安防体系作为建设的核心，因此为安防产业带来大
量的市场需求。根据新疆政府和社会资本合作中心网站显示，新疆地区从
2015-2017年涉及安防产业的PPP项目金额总计为88.2亿元，平均合同规模为4.2
亿元
表1、2015-2017新疆安防相关的PPP项目
项目名称 所属区县
总投资
(亿元)
2015 十师北屯市智慧城市建设项目 北屯市 1.8
2016
公安机关强制隔离戒毒所PPP项目 哈密市 1.2
木垒县智慧城市建设项目 木垒哈萨克自治县 2.0
沙雅县平安城市视频监控项目 沙雅县 1.1
温宿县平安城市监控PPP建设项目 温宿县 1.8
策勒县智慧城市PPP项目 策勒县 1.9
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