摘要
随着我国居民的可自行支配的收入额不断增加,国内寿险行业也快速的发展,
2016年保险全行业资产总额达到12. 4万亿元,较年初增加25. 22%,2017年实
现原保费收入1.74万亿元,比上一年度增长31. 72%。国内寿险企业高速发展的
时后,行业的退保率逼近国际通行的警戒水平。仅2015全年几家上市保险公司
的退保金额就为2028亿元,同比增加9%,平安的退保金更是大增62. 7%,很高
的退保率与寿险行业当前高速发展相悖

如果说自愿存款情况下,取款自由的情况下,那么自愿投保的情况下,退保
也可以自行决定的。退保对投保人、寿险公司双方都会带来不小影响。退保会影
响寿险公司的现金流,对保证金造成压力,极其严重时会使偿付能力下降。退保
率较髙的寿险公司行业口碑,形象也会受到很大冲击

本文结合N公司的实际情况,通过大量数据分析,基于时间序列构建了沪深
300指数、余额宝7日收益率、退保率等几个指标的回归分析,得出股市短期的
大幅度波动对于退保率有较大影响,余额宝7日收益率等固定收益的产品在长期
对退保有影响的结论。同时依托相关的财务信息构建资金链指标,也佐证了退保
的增加对于寿险公司的资金流会产生较大的影响,得出股市波动在短期内影响退
保率,宝宝类的影响在长期。结合目前行业与N公司的实际情况分析并总结出改
善产品结构、完善服务经营、合理的多种经营模式等可供实践的方案

关键词退保;时间序列;资金流;退保率 Abstract
With the constant improvement of the domestic residents&39; disposable income, the
domestic life insurance industry has been the rapid developed . The insurance industry
in 2016 the total assets of 12.4 trillion RMB, 25.2% increase over the same period of
last year, 2017 of tiie premium income of 1.74 trillion RMB, more than the previous
year increased by 31.72%. After high-speed development of domestic life insurance
companies to approach the international general surrender rate of alert level. In 2015
only a few listed the surrender value of insurance company is 202.8 billion RMB,
increased 9% year-on-year,Pingan surrender gold rose 62.7%. The current very high
surrender rate and the life insurance industry rapid development phase.
If voluntary deposits, withdrawals from time to time, so a voluntary insurance
cases, tfie loan can also be to decide on their own. Surrender to policy-holder, life
insurance companies will have a big influence. Surrender will affect the life insurance
company&39;s cash flow, the margin pressure, will make the ability to pay has fallen
extremely serious. High surrender rate of life insurance industry reputation, also can hit
from a large image
Based the N company&39;s actual situation, through a large number of data analysis,
based on time sequence to build the CSI300 index, the balance of 7 Yuebao, surrender
rate several indexes base on regression analysis, it is concluded that the stock market
has a great influence on short-term volatility for surrender rate, balance 7 Yuebao of
fixed-income products such as treasure in the conclusion of long-term influential to
surrender. At the same time, relying on the relevant financial information to build
capital chain index, and the increase in loan for life insurance companies supporting the
larger impact on capital flows, it is concluded that the stock market volatility in the
short term eflFect surrender rate, the influence of the Yuebao in the long run. Combined
with the actual situation of the current industry and N company analysis and
summarized to improve the product structure, improve the service management,
reasonable solutions available for operation such as a variety of business modd.
Key words surrender; Time series; Cash flow; Surrender rate 目录
摘要 I
Abstract
II
胃一章绪论1.1研究背景1.2研究动机与目的1.3国内外研究现状1.3.1国外研宄简述1.3. 2我国研宄情况1. 3. 3综述小结1.4研宄意义1. 5研究内容、架构及方法1.5.1研宄内容简述1. 5. 2论文架构及研宄方法第二章相关使用理论综述2. 1退保率2.1时间序列2. 3 VAR 模型2. 4 VCE 模型第三章寿险市场退保分析3.1国内经济环境原因
1〇
3. 2寿险行业自身来看
1〇 3. 3寿险公司自身原因3. 4寿险公司自身原因第四章通过时间序列模型对N公司情况验证4.1研究模型、变量选择说明4. 2模型构建与步骤说明
....17
4. 3退保产品变量自相关性检验4. 4退保产品等变量单位根检验4. 5退保产品等变量间Johansen协整检验
22
4. 6退保产品等变量间Granger因果检验
24
4. 7 VCE模型验证与预测
25
第五章度量退保短期内对N公司影响程度
29
5. 1使用资金链量化退保短期内影响程度
29
5. 2投入链量化N公司资金情况
3〇
5. 3运营链量化N公司资金情况
31
5. 4退保与N公司经营风险
32
5. 5退保对N公司短期内影响小结
33
5. 5. 1 N公司现金流量因退保减少
33
5. 5.2 N公司继续率下降中体现退保行为的上升
33
第六章N公司长期内退保相关对策
35
6. 1投资收益与退保行为
35 6. 2长期保费收入与退保行为
37
6. 3服务经营与退保行为
41
6. 4相关结论
42
6. 4. 1股市波动在短期内影响退保率,余额宝类在长期影响退保
42
6. 4. 2退保会影响现金流
42
6. 4. 3退保会影响公司形象、保费收入
43
6. 5应对宝宝类等长期相关对策
43
6. 5. 1改善产品构成,增加长险保费收入来降低退保率
43
6. 5. 2完善服务经营,提升客户满意度可降低退保行为
44
6. 5. 3合理的多种经营可以增加收益率来减少退保
45
6. 5. 4展望与相关期望
46
致谢 48
参考文献 49 昆明理工大学专业学位硕士学位论文
基于时间序列的N公司退保率分析及相关对策研宂
第一章绪论
1. 1研究背景
退保是在保单有效期内,消费者提出申请,由保险公司同意,解除双方因签约保单而
生成的合同关系,保险公司依法及合同约定向消费者支付保单当前的现金价值,保障期之
中客户可随时申请退保,保险公司无权阻拦与干涉。现金价值为保单退保解约时退还给投
保人的现金。寿险产品特别是保障期间长的寿险产品,寿险公司通常会保留相当数量的准
备金来保证相关给付义务,当投保人要求解除合同的时候,寿险公司依照约定,将预先计
提的准备金除去相关前期销售等费用后将所剩的金额退还投保人,该金额即为现金价值

寿险公司的运营过程中退保是很常见的一种保全业务场景,退保以犹豫期为界限划分
为二类。犹豫期内退保是在保单签收日后规定的期限内解约,多数保险公司约定从客户签
收日起十日内为犹豫期,若在犹豫期内退保,寿险公司只扣除制单成本后返还剩余所有的
保费。超过指定日期后再退保就是普遍研宄的退保,保单若已经拿到保险金,一般情况下
不能进行退保。保单到下一个缴费周期后,客户开始享有退保的权利,寿险公司要无条件
受理且予以给付,即返还相应的现金价值对于不到两年者,保险人扣除一些前期营销费用
后退还剩余的保费

伴随着我国经济的发展,人均收入的提高为国内寿险行业快速发展带来了前所未有的
机遇,截至2016年人寿险企业总资产达到近12. 4万亿元,全年规模保费合计1. 74万亿
元。国内寿险企业高速发展的时后,行业的退保率却逼近国际通行的警戒水平。仅2015全
年几家上市保险公司的退保金额就为2028亿元,同比增加9%,平安的退保金更是大增
62.7%,很高的退保率与寿险行业当前髙速发展相驳

如果说自愿存款,可随时取款的情况下,那么自愿投保的情况下,退保也是可以自行
决定的。退保解约对保险双方都有极大的影响。对寿险公司来说,退保增加会便更精算基
础,目标利润会发生变化,寿险企业资产管理计划就会被打乱,资金流动性受到影响的时
候,给付能力就会下降,影响企业的声誉,进而更多的知情客户会选择退保,精算好的投
资收益没有着落,可能给企业的经营带来极大困难,故寿险公司亟待解决集中退保问题

寿险公司退保情况的增加,费用率就会有所提高,势必会增加产品价格,购买需求受到抑
制,对潜在购买者的长期理财、人身保障等方面均有影响,作为消费者退保行为需要慎重
权衡考虑,不可一时冲动而悔之晚矣。在12年保监会会议中明确,因退保而带来的风险为
五大类风险榜首

N公司是一家以寿险为主要业务的大型寿险公司,是一家全国性的公司。N公司于1996
年在北京成立,N公司在2011年实现成功上市,在2013年的时候首次实现规模保费过千
1 昆明理工大学专业学位硕士学位论文
基于时间序列的N公司退保率分析及相关对策研宄
亿,2014年进入福布斯世界500强行业,在300-400区间段。经过20余年的发展,目前
己经处于行业领军行列,并且成为寿险行业少数的几家千亿级别公司。当前N公司整体运
转水平仍可平稳正常运营,N公司主打还是长周期保障类产品例如红喜庆等分红类产品,
保证保单的正常缴费(特别续期保费),对企业稳健经营能起到保驾护航的作用,但是当前
N公司自身经营过程中存在着较高的退保行为,表现为每年退保金额高达几千亿,同时出
现保费收入增长乏力的迹象。退保是否己经危及企业自身日常运营,如何可以有效降低退
保行为,保持和增加N公司的市场地位。故研究造成该公司退保的因素并提供相关可行性
建议,将对N公司后续稳健经营起到良好的支持作用

1.2研究动机与目的
目前N公司接近8%的退保率(保险行业对退保行为的量化指标)
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