 ==>> 点击下载文档 |
周观点及投资建议
污染治理实现。《方案》指出，“十三五”期间要提高VOCs排放
重点行业环保准入门槛，严格控制新增污染排放量。重点地区要
严格限制石化、化工、包装印刷、工业涂装等高VOCs排放建设
项目。新建涉及VOCs排放的工业企业要入园区等。到2020年，
建立健全及改善环境空气质量为核心的VOCs污染防治管理体
系，实施重点地区、重点行业VOCs污染减排，排放总量下降
10%以上。通过与氮氧化物等污染物的协同控制实现环境空气质
量持续改善。与此同时，各行业排污许可证有序落地，助力VOCs
治污实现。加快石化行业VOCs排污许可工作，到2017年底完
成京津冀鲁、长三角、珠三角等重点地区石化行业排污许可证核
发。到2018年底前，完成制药、农药等行业排污许可证核发
到2020年底前，在电子、包装印刷、骑车制造等VOCs排放重
点行业全面推行排污许制度。另外，2015年6月18日，财政部、
国家发展改革委、环境保护部联合下发《挥发性有机物排污收费
试点办法》，向石化行业、包装印刷行业征收VOCs排污费，截
至目前，VOCs排污费已经覆盖了中国21个省份的石化行业
排污许可叠加排污费的实施，有利于实现VOCs治污的实现
“去产能”下部分行业景气度提升，有望带动工业环保领域如工
业废水、大气治理、危废领域等更好的发展。危废领域空间巨大，
行业发展起步，百废待兴；大气治理领域中电力超低排放已完成
过半，6月13日，环保部发布关于征求《钢铁烧结、球团工业
大气污染物排放标准》等20项国家污染物排放标准修改单（征
求意见稿），针对非电特点修改，涉及非电行业众多，标准也逐
渐向火电大气排放标准靠拢，同时环保部8月21日印发《京津
冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方
案》的通知，大气非电市场广阔；水治理领域中工业企业面临第
三方治理，将有效释放工业企业的环保治理需求，行业缺口巨大
[Table_Invest]
优于大势
上次评级： 优于大势
[Table_PicQuote] 历史收益率曲线
[Table_Trend] 涨跌幅（%） 1M 3M 12M
绝对收益 2.10% -0.56% 2.12%
相对收益 -0.01% -0.13% -0.14%
[Table_Market] 重点公司 投资评级
盈峰环境 买入
理工环科 买入
聚光科技 增持
清新环境 增持
启迪桑德 增持
中金环境 增持
迪森股份
增持
[Table_Report] 相关报告
万邦达（300055）：增资京盛华危废项目，营
收有望稳增长20170922
高能环境（603588）：收购国有危废龙头，扩
张版图前景可期20170918
中金环境（300145）：战略布局危废领域，全
产业链布局优势显著20170918
[Table_Author]
证券分析师：刘军
执业证书编号：S0550516090002
(021)20361113 liujun@nesc
研究助理：凌晨
执业证书编号：S0550117060020
(021)20363255 lingchen@nesc
环保
发布时间：2017-09-25
请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 14
[Table_PageTop] 环保工程及服务/行业动态报告
目录
1. 本周核心观点 .... 3
2. 市场表现 ........... 3
3. 上周调研反馈 .... 5
4. 本周行业新闻 .... 6
4.1. 北京、天津相继发布了《攻坚行动方案》...........6
4.2. 江苏省印发《省财政厅关于2017年度第二批政府和社会资本合作（PPP）项
目入库的通知》......6
4.3. 邯郸市自9月18日起全市范围内启动强化大气污染治理减排措施.....6
4.4. 国内规模最大的武汉北湖污水处理厂及其附属工程土建工程正式开工...........6
4.5. 四部委印发《关于进一步加强城市生活垃圾焚烧处理工作的意见》...6
4.6. 中国煤电清洁发展与环境影响发布研讨会在北京召开...6
4.7. 环保部等六部委联合发布《“十三五”挥发性有机物污染防治工作方案》 .......7
4.8. 28个督查组对工业企业无组织排放治理等任务的1349个具体点位进行了现
场核实..........7
5. 本周重要公司公告 ........ 7
6. 本周公司重大合同 ........ 9
7. 本周中标信息 .. 10
8. 下周重点公告及事项 .. 11
9. 重点公司盈利预测 ...... 11
请务必阅读正文后的声明及说明 3 / 14
[Table_PageTop] 环保工程及服务/行业动态报告
1. 本周核心观点
下部分行业景气度提升，有望带动工业环保领域如工业废水、大气治理、危废
领域等更好的发展。危废领域空间巨大，行业发展起步，百废待兴；大气治理
领域中电力超低排放已完成过半，6月13日，环保部发布关于征求《钢铁烧结、
球团工业大气污染物排放标准》等20项国家污染物排放标准修改单（征求意
见稿），针对非电特点修改，涉及非电行业众多，标准也逐渐向火电大气排放
标准靠拢，同时环保部8月21日印发《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季
大气污染综合治理攻坚行动方案》的通知，大气非电市场广阔；水治理领域中
工业企业面临第三方治理，将有效释放工业企业的环保治理需求，行业缺口巨
大
1）水处理层面，前三次环保督查中水污染问题占比最高，从目前微观层面的
招投标情况来看，水环境治理今年的订单情况最多，但受到建筑类央企转型环
保的影响，大型环保企业在该领域的订单承接受到一定挤压。我们认为短期来
看，龙头水环境治理公司受到影响最为显著，相较而言中小市值的环保公司将
显著受益，主要由于不与央企直接竞争，来自于市场订单的增加对于公司业绩
的提升效应明显。建议关注盈峰环境、启迪桑德等标的
2）环境监测层面，我们认为本次环保督查的核心意义在于为2018年环保税的
顺利实施进行前期调研及整治，环保税的实施对于环境监测尤其是工业环保领
域的监测提出了更高的要求。目前从微观层面了解的情况来看，今年下半年工
业环保监测领域的销量有望超预期，但是明年这部分需求由于实施完毕可能会
出现滑坡。短期可关注监测领域上市公司，建议关注盈峰环境、理工环科、聚
光科技等
3）大气层面，2017年是“大气十条”考核收官年，10月份之后环保督察组将
重点督查大气污染、燃煤锅炉污染排放和淘汰情况，并将京津冀地区作为重点
督查区域，建议关注火电烟气处理标的清新环境，煤改气受益标的百川能源
2. 市场表现
请务必阅读正文后的声明及说明 4 / 14
[Table_PageTop] 环保工程及服务/行业动态报告
上周市场整体下跌。沪深 300指数小幅上涨，周五收盘3837.73点，全周上涨
0.17%。创业板指数整周走势呈下跌趋势，周五收盘1866.42点，全周跌幅0.49%
行业总体涨跌参半，其中通信、家电、食品饮料、汽车、商贸零售等行业呈上涨。中
信电力及公用事业指数收3084.68点，全周下跌0.81%
图 1：上周中信一级行业及沪深300指数涨跌幅
数据来源：Wind资讯，东北证券
子板块中，总体呈下跌趋势。跌幅最小的是CS水电，全周下跌0.27%；跌幅最
大的是CS供热或其他，全周下跌2.17%。上周环保行业涨幅最大的五只个股：久
吾高科、南方汇通、兴源环境、金圆股份、天壕环境；跌幅最大的五只个股：中材
节能、中持股份、博天环境、先河环保、清新环境
图 2：上周电力及公用事业行业子板块涨跌幅
数据来源：Wind资讯，东北证券
请务必阅读正文后的声明及说明 5 / 14
[Table_PageTop] 环保工程及服务/行业动态报告
图 3：行业涨幅前十个股图 4：行业跌幅前十个股
数据来源：Wind资讯，东北证券数据来源：Wind资讯，东北证券
表 1：行业涨跌幅前五
涨幅排名 代码 简称 涨幅（%） 跌幅排名 代码 简称 跌幅（%）
1 300631.SZ 久吾高科 31.29% 1 603126.SH 中材节能 16.59%
2 000920.SZ 南方汇通 9.58% 2 603903.SH 中持股份 9.66%
3 300266.SZ 兴源环境 7.94% 3 603603.SH 博天环境 7.32%
4 000546.SZ 金圆股份 7.44% 4 300137.SZ 先河环保 7.29%
5 300332.SZ 天壕环境 7.20% 5 002573.SZ 清新环境 6.11%
数据来源：Wind资讯，东北证券
3. 上周调研反馈
【亿利洁能】
（1） 公司不做传统地面意义上的光伏，只做大股东拥有的光伏，因为大股东光伏
具有如下特点，第一土地成本便宜，光伏三分之一成本来自于土地成本，而
大股东通过修复获得土地，土地成本比较便宜，因此具有土地成本节省优势；
二是坐落位臵较好，光照充足
（2） 公司募投项目13个，自2月份拿到资金到现在已经运行4个，还有3个项
目在建。目前公司也遇到一些困难，体现在工业园区压力较大，大多处于盈
亏平衡点上，对热蒸汽的需求不大，为了应对这个问题，公司先把工业园区
拿下来，签下工业园区特许经营权，然后缓建，等到负荷上升，达到盈亏平
衡点后再建
（3） 为应对国家气改政策，公司在京津冀、沿海城市和允许煤的地方采用不同策
略。在京津冀地区，公司目前在做跑马圈地，先将工业园区特许经营权拿下，
若改为多种能源方式的时候，公司再去改造；在允许煤的地方，运营成本比
天然气低三分之二；至于沿海地区，公司通过与集团内燃气公司进行业务合
作获得天然气项目
（4） 公司目前签订300个工业园区项目，对应7万吨的产量，当做到10000万即
可贡献较大业绩。每小时供应10000多吨热蒸汽，1吨热蒸汽是200元，每
小时收入可达200万，净利率是12-15%
【盈峰环境】
。。。以上简介无排版格式，详细内容请下载查看
