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证
券
研
究
报
告
行
业
研
究
简
报
Table_First|Table_Summary
ICCHINA点亮半导体行情
电子行业
投资要点：
本周，上证综指下跌0.35%，创业板指下跌2.38%，电子（申万）指数下跌
1.26%。本周涨幅前五的股票是铭普光磁、丹邦科技、东尼电子、联合光电
以及福晶科技；跌幅靠前的是雪莱特、麦捷科技、新易盛、瀛通通讯和久
之洋。目前，电子板块TTM市盈率（整体法，剔除负值）处于43.68倍，相
对于全部A股（非金融）的溢价比为1.50

1）小米出货量超9000万，关注陶瓷后盖供应商

2）全球半导体营收增长强劲

3）华为发布mate 10，OLED全面屏引关注

4）歌尔股份发布三季度报告

汇冠股份发布重大事项停牌公告；GQY视讯、华微电子发布董事高管辞职
公告；得邦照明、卓翼科技发布中标事项公告；保千里、盈方微发布股东
股份被司法冻结公告；纳思达、正业科技发布非公开发行股票事项公告；
鸿利智汇、瀛通通讯发布对外投资公告

下周第十五届IC CHINA在上海举办，我们坚定看好半导体行业今明两年的
投资机会。由于消费电子旺季延续，汽车电子物联网应用拉动需求，半导
体行业景气持续；半导体行业产能继续向国内转移，国内半导体行业制造
板块业绩改善明显，建议持续关注半导体制造龙头企业中芯国际
（0981.HK）、封装龙头企业长电科技(600584.SH)

对于苹果产业链，由于苹果8的创新不足叠加苹果X的延后供货，使得苹果
股价以及整体苹果产业链企业股价连续下挫。我们认为随着苹果X供货延
后，整体产业链业绩旺季也将延后至明年1季度。短期调整不改业绩增长的
预期，建议持续关注相关苹果产业链企业，特别是光学模组企业高伟电子
（1415.HK）；此外建议关注歌尔股份（002241.SZ）、科森科技（603626.SH）

电子产品渗透率不及预期；
市场系统性风险

Table_First|Table_ReportDate
2017年10月22日
Table_First|Table_Rating
投资建议： 优异
上次建议： 优异
Table_First|Table_Chart
一年内行业相对大盘走势
Table_First|Table_Author
曹亮 分析师
执业证书编号：S0590517080001
电话：0510-85607670
邮箱：caol@glsc
Table_First|Table_Contacter
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请务必阅读报告末页的重要声明
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行业研究简报
正文目录
1 本周走势回顾 .......... 3
2 行业重要动态 .......... 4
2.1 小米出货量超9000万，关注陶瓷后盖供应商 ........ 4
2.2 全球半导体营收增长强劲 ... 5
2.3 华为发布mate10，OLED全面屏引关注 ..... 5
2.4 歌尔股份发布三季度报告 ... 5
3 公司重要公告 .......... 5
3.1 电子行业公司三季度报告业绩摘要汇总 ..... 5
3.2 汇冠股份重大事项停牌 ....... 6
3.3 GQY视讯董监事辞职 ......... 6
3.4 卓翼科技中标候选人公示 ... 6
3.5 东山精密股权质押 .. 7
3.6 合力泰股权质押 ...... 7
3.7 保千里股东股份司法冻结 ... 7
3.8 洁美科技吸收合并子公司 ... 7
3.9 宜安科技吸收合并子公司 ... 7
3.10 水晶光电董事高管减持 ....... 7
3.11 盈方微股东股份被司法轮候冻结 .... 8
3.12 纳思达非公开发行股票获批8
3.13 得邦照明重大项目中标 ....... 8
3.14 富瀚微限制性股票激励计划8
3.15 正业科技非公开发行股票预案 ........ 8
3.16 民德电子董事长增持 ........... 8
3.17 瀛通通讯对外投资 .. 8
3.18 鸿利智汇对外投资 .. 8
3.19 华微电子独立董事辞职 ....... 9
4 周策略建议9
5 风险提示10
图表目录
图表1：本周电子板块走势（%）3
图表2：电子行业对比其他行业涨跌情况（%） .. 3
图表3：本周电子板块涨跌幅前五名 ........ 4
图表4：近三年内板块TTM估值对比 ..... 4
图表5：电子行业公司三季度业绩摘要汇总 ......... 6
3 请务必阅读报告末页的重要声明
行业研究简报
1 本周走势回顾
本周，上证综指下跌0.35%，创业板指下跌2.38%，电子（申万）指数下跌1.26%

子板块中半导体下跌3.84%，电子元器件下跌2.46%，光学光电子下跌0.26%，电子
设备与制造下跌0.13%

图表1：本周电子板块走势（%）
来源：Wind，国联证券研究所
对比申万其他27个子行业涨跌情况，本周电子行业位列第九，排名中上游

图表2：电子行业对比其他行业涨跌情况（%）
来源：Wind，国联证券研究所
本周涨幅前五的股票是铭普光磁、丹邦科技、东尼电子、联合光电和福晶科技；
跌幅靠前的是雪莱特、麦捷科技、新易盛、瀛通通讯和久之洋

-2.00
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SW电子上证指数创业板指
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-2.00
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0.00
1.00
2.00
3.00
SW
交
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输
SW
食
品
饮
料
SW
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行
SW
医
药
生
物
SW
建
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材
料
SW
采
掘
SW
汽
车
SW
家
用
电
器
SW
非
银
金
融
SW
电
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SW
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SW
商
业
贸
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SW
休
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SW
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饰
SW
农
林
牧
渔
SW
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SW
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国
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SW
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属
SW
电
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设
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SW
化
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媒
SW
机
械
设
备
SW
钢
铁
SW
综
合
SW
通
信
SW
计
算
机
4 请务必阅读报告末页的重要声明
行业研究简报
图表3：本周电子板块涨跌幅前五名
股票代码 股票名称 涨跌幅（%） 股票代码 股票名称 涨跌幅（%）
002902.SZ 铭普光磁 46.43 002076.SZ 雪莱特 -19.15
002618.SZ 丹邦科技 13.59 300319.SZ 麦捷科技 -14.36
603595.SH 东尼电子 12.84 300502.SZ 新易盛 -12.41
300691.SZ 联合光电 12.54 002861.SZ 瀛通通讯 -11.80
002222.SZ 福晶科技 8.27 300516.SZ 久之洋 -10.89
来源：Wind，国联证券研究所
估值方面，截止到2017年10月13日，电子板块TTM市盈率（整体法，剔除
负值）为43.68倍，相对于全部A股（非金融）的溢价比为1.50

图表4：近三年内板块TTM估值对比
来源：Wind，国联证券研究所
2 行业重要动态
2.1 小米出货量超9000万，关注陶瓷后盖供应商
近日，小米全球供应商大会在小米董事长雷军的老家湖北仙桃举行，雷军预计
2017年小米手机全年出货量将突破9000万台

国联点评：小米9月发布了旗舰机型MIX2，引起市场广泛关注，推动其单月出
货量达1000万台，创下历史新高。随着小米的重回巅峰，小米的供应商业绩也水涨
船高。建议关注小米陶瓷后盖供应商三环集团（300408.SZ），公司陶瓷后盖良率已有
较大提升。根据公司三季度业绩预告，盈利环比增长34%~48%，同比增长0~10%，
有明显改善。随着公司主业陶瓷插芯价格企稳，以及陶瓷后盖市占率的逐步提升，公
司未来业绩弹性可期

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0-全部A股(非金融)SW电子板块估值均值相对溢价相对溢价均值
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