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化工行业_八森美孚_油界翘楚_行业领军2017年西南证券30页

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化工行业 西南证券
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[Table_IndustryInfo]2017年07月21日
证券研究报告行业研究化工
海外巨头系列研究报告
埃克森美孚——油界翘楚,行业领军
投资要点 西南证券研究发展中心
[Table_Author]分析师:商艾华
执业证号:S1250513070003
电话:021-50755259
邮箱:shah@swsc
联系人:徐文浩
电话:010-57631196
邮箱:xuwenh@swsc
联系人:李海勇
电话:0755-23605349
邮箱:lihaiy@swsc
[Table_QuotePic]行业相对指数表现
数据来源:聚源数据
基础数据
[Table_BaseData]股票家数 297
行业总市值(亿元) 32,429.46
流通市值(亿元) 30,479.46
行业市盈率TTM 23.35
沪深300市盈率TTM 13.8
相关研究
[Table_Report] 1.海外巨头系列研究报告:英国石油——
世界领先的石油和天然气巨头
(2017-07-20)
[Table_Summary] 行业领军,回报率高。公司是全球总市值最大的上市石油公司,位列2017年
《财富》美国500强第4位。坐拥石化行业上、下游及化工3大板块全产业链
业务,生产活动遍布全球六大洲,一体化优势明显。近年来受行业不景气影响,
营收走低,但仍然保持资本的较高回报率,近5年平均资本回报率近14%,遥
遥领先于同业公司。公司股息保持34年(1982-2016)持续增长,2016年每
股股息增长3.5%,约为3$/股,显著高于S&P 500和CPI

是全球主要能源,随着全球经济的增长,石油和天然气平均年增长率约为0.7%
和1.5%,2040年石油和天然气约占全球能源消耗的55%。供给方面:没有进
一步投资的情况下,当前成熟油田产量到2040年将下降80%以上。IEA估计,
额外的上游投资每年平均需要7000亿美元。上游需要维持高资本投入,以抵
消油气高速自然衰减并满足市场新增需求。受益石化产业链需求稳健增长,公
司发展前景广阔

其在原料、低成本及产品性能方面的独特优势;优化投资组合,剥离了规模较
小,竞争力较弱的设施,将化工业务与公司炼化装置网络紧密结合,以获得优
质、低价的原料。同时,最大化产品价值,在比利时安特卫普炼油厂、荷兰鹿
特丹炼油厂、新加坡润滑油厂等工厂同时进行产品升级。公司生产技术、设施
先进,有望为公司带来更高利润率

别新资源、优化钻井和资源开发方面占有绝对优势。公司是大位移井钻井技术
的领导者,长距离钻井能有效降低开采成本和环境影响,世界上最长的50个
大位移井中有43个属于公司。公司关注非常规油气资源的勘探开发,在大规
模压裂技术、直井分层压裂技术、混合压裂技术和水平井分段压裂技术和相关
配套技术领域形成了成熟的工艺技术体系,这是北美页岩气开发的核心问题

-9%
-4%
1%
5%
10%
15%
16/716/916/1117/117/317/517/7
化工 沪深300
海外巨头系列研究报告
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目 录
1 公司简介与能源展望(2040) ..... 1
1.1公司概况:世界上总市值最大的上市石油公司 . 1
1.2发展历史:百年风雨,终成一体 . 1
1.3能源展望(2040):能源需求不断增加,油气资源仍占主体.... 3
2 财务分析:财务状况稳健,资本回报率高 .......... 4
2.1财务数据摘要:高资本回报率,股息持续增长 . 4
2.2盈利能力分析:受行业不景气影响较大 . 5
2.3资本结构与偿债能力分析:长期偿债能力比较稳定,短期偿债能力有所下降 .......... 6
2.4营运能力分析:存货周转率下降明显 ..... 6
3 主营业务:产业链全面发力,各板块携手前进... 7
3.1上游板块:积极扩张、降本增效
。。。以上简介无排版格式,详细内容请下载查看