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印度为南亚次大陆最大的国家，人口超过12亿，为仅次于中国的第二人口大国。印
度是联邦制民主共和国，采取英国议会民主制，行政权力由以总理为首的部长会议
行使。印度现任总统莫迪于2014年当选，其执政方针为“小政府，大治理”，自上
台以来实施莫迪新政，其核心在于刺激印度经济发展，大力推广古吉拉特邦治理模
式，吸引外资增强“印度制造”实力，改善印度基础设施
印度基础设施落后、能源短缺、资本缺乏、人均收入及劳动效率低下导致生产水平
不高，对印度经济造成了很大制约，印度经济自由化以来主要依靠依靠计算机技术、
信息产业等服务业拉动，导致印度产业结构呈现出了第一产业萎缩、第二产业增长
缓慢、第三产业独大的状态，产业结构失衡。2014年，农业、工业和服务业贡献了
GDP的17%、30%和53%，但服务业在GDP中比重不断提升并未对应吸纳相应的劳动力就
业，雇佣50%以上劳动力的农业是效率最低的经济部门。同时，过于薄弱的经济基础
使得没有经济自由根基的民主政治反而成为了印度经济发展模式背负着沉重的政治
桎梏，印度政府普遍决策过程较长、效率低下。因此印度虽然拥有强大的市场潜力，
但是也面临着现实问题制约，未来的发展挑战与机遇并存
印度的基建行业是其经济发展的关键驱动力，是政府经济政策的优先方向，近年来，
基建投资在GDP中占比不断提高，印度在十一五期间，基础建设投资规模约5，000
亿美元，占GDP的比重为7.55％，十二五期间（2012年-2015年），印度将在基础设
施领域投资1到1.2万亿美元，占GDP的比重为9%，其中投向道路交通和电力行业的比
重超过20%，投资规模分别为3564亿美元、2278亿美元。基建行业在银行融资中的份
额由2002年的3.74%提升到2015年9月份的10.4%。；私人部门对基建行业进行了大量
投入，1990-2015上半年，私人部门累积投资3380亿美元，在电力、道路、电信行业
投资比重较大。私人部门在基建行业的投资比重也在快速提升，由十五规划时的25%
提升到十二五规划时的47%，这得益于印度政府大力推进PPP项目促进私人资本实现
投资目标
2014年印度工程机械行业营业收入为65亿美元，2007--2014年年均复合增长率为
8.38%，估计2015年营业收入99亿美元，2007--2015年年均复合增长率将为达到13.1%；
另一方面，2012—2016全球工程机械行业年均复合增长率为7.7%，印度市场工程机
械全超全球平均水平。随着印度对基础建设的不断投资，未来印度工程机械市场发
展仍将呈现高速增长态势，印度本国工程机械工业实力较为薄弱，因而给国外工程
机械企业带来了市场机会。我国工程设备制造商在价格方面存在竞争优势，同时在
印度工程机械行业研究
民生精品---深度研究报告/机械行业
2016年01月26日
推 荐维持评级
行业与沪深300走势比较
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交付周期上能够满足其使用要求。印度从中国进口工程机械设备产品额增加；中国
设备制造商在一些部门表现不俗，并且对于印度制造商来讲，也带来了价格方面的
压力。预计未来几年，印度工程机械市场年增长率为19%～22%，2020年印度工程机
械市场需求量将达到230亿美元。服务、租赁、本地化是印度机械市场未来发展三大
趋势
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目 录
一、世界经济缓慢增长、各主要经济体分化加深.......... 5
（一）美国：告别零利率时代“恢复健康” .......... 5
（二）欧洲：度过“最困难时期”脆弱复苏 .......... 6
（三）日本：经济进一步复苏
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