摘要
最近几年来，由于我国证券公司面临的国际、国内发展形势均发生了明显的
变化，给国内证券公司想要实现更大更快地发展带来了一定的影响，比如主要的
影响因素集中在交易费率地持续降低、行业准入门槛地持续放低、外资或合资证
券公司地大量涌入等等，此类现状的发生导致国内券商已然不是一家独大的发展
局面，整个行业也已然进入了群雄逐鹿的竞争特殊时期，行业发展步履维艰。因
此，分析当前证券公司的发展现状和充分吸收国内外先进发展经验的同时，结合
自身实际不断创新，寻求更快更大的发展空间就显得极为重要。国内券商放下以
往唯我独尊的，封闭的，落后的思想，从以往的完全依靠我国二级市场这种单一
生存方式，过渡到结合券商实际发展现状，创建起贴近市场、服务企业自身发展
的新型盈利模式，从而对以往的盈利模式进行优化

关键词：证券公司；盈利模式；问题；对策证券公司盈利模式优化研究－以长江证券为例Abstract
In recent years, in the face of China&39;s securities companies of international and
domestic development situation have obvious changes, to achieve greater and faster
development has brought some influence to the domestic securities companies want,
such as the main influencing factors on exchange rates continued to decrease, the
industry access threshold for low, foreign or the joint venture securities company
influx and so on, cause such status of the domestic brokerage is not a dominant
situation, the whole industry has already entered the competition of the industry
development special period of feudal lords vying for the throne, struggling. Therefore,
the analysis of the current situation of the development of securities companies and
fully absorb the advanced experience at home and abroad at the same time, combined
with their own actual innovation, to seek faster and greater development space is
extremely important. The domestic brokerage down past exclusive, closed, backward
thinking, from totally rely on this two level of market of our country single survival
way in the past, combined with the actual development of the transition to the
brokerage, create new profit model close to the market, service enterprise
development, so as to optimize the profit model.
Key words: securities company; profit model; problem; countermeasure证券公司盈利模式优化研究－以长江证券为例目 录
中文摘要…… Ⅰ
英文摘要…… Ⅱ
目 录…… Ⅲ
1 绪论..1
1.1 研究背景及意义.1
1.1.1 研究背景....1
1.1.2 研究意义....1
1.2 研究方法.......2
1.3 研究思路.......2
1.4 创新之处.......3
2 文献综述..........4
2.1 国外研究现状...4
2.1.1 盈利模式研究4
2.1.2 国外关于盈利研究的主要模型..........4
2.2 国内研究现状...5
2.2.1 盈利周期效益5
2.2.2 盈利模式创新路径........6
2.2.3 盈利问题分析7
2.3 评论...........7
3 国内外证券公司盈利模型案例分析8
3.1 国外证券公司盈利模式.......8
3.1.1 美林模式....8
3.1.2 嘉信模式....8
3.1.3 E－trade 模式9
3.2 国内证券公司盈利模式.......9
3.2.1 中信证券盈利模式（综合创新型）......9
3.2.2 中金公司盈利模式（创新型）.........10
3.2.3 银河证券盈利模式（传统型）.........10
3.3 案例启示......10
4 长江证券公司盈利模式的现状及存在的问题...13
4.1 长江证券公司盈利模式的现状13
4.1.1 长江证券公司简介.......13
4.1.2 长江证券公司的主营业务及盈利模式...13
4.2 长江证券公司盈利模式存在的主要问题....16证券公司盈利模式优化研究－以长江证券为例4.2.1 盈利模式单一，难以应对外部环境变化的挑战.......17
4.2.2 管理权限过于集中，严重阻碍了营业部业务的高效开展17
4.2.3 创新能力不足，严重制约了营业部的盈利能力提升...18
5 长江证券公司盈利模式优化策略.20
5.1 改善企业组织结构，实现业务管理流程再造.20
5.1.1 改造企业组织结构，实现业务均衡发展，避免单一化..20
5.1.2 坚持以营业部为中心，实现业务管理流程再造........21
5.2 提升公司创新能力，实现快速发展.........22
5.2.1 通过组建金融控股公司实现规模经济和范围经济.....22
5.2.2 不断优化业务结构.......23
5.2.3 不断加强风险管理，建立全面风险管理体系.........24
5.2.4 建立健全有效的市场化激励机制.......24
5.3 实现证券公司业务转型、经营方式创新及服务创新......25
5.3.1 实现传统业务的转型创新.25
5.3.2 开拓新业务，多方式经营..26
5.3.3 进行成本控制，实行集约型经济模......26
5.3.4 控制证券自营风险.......26
5.3.5 进行服务创新...........27
6 总结与展望.......28
6.1 总结..........28
6.2 展望..........29
参考文献...........30
致 谢.34证券公司盈利模式优化研究－以长江证券为例1 绪论
1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
CJ 证券凭借自身强劲的发展实力，创建了业务性强的综合性信息平台，并
且凭借自身深厚的客户基础、市场影响力以及强大的品牌影响力等等在国内市场
上实现了巨大的发展。尤其是在证券经纪、资产管理以及投资银行等诸多业务领
域在国内证券行业中可谓出类拔萃。最近几年，由于国家针对券商行业制定了一
系列顺应市场发展变化的政策，比如一人可开多户、佣金自由化以及国外券商的
纷纷进驻等等，导致CJ证券的盈利水平从2010年开始呈现出了快速下降的态势，
CJ 证券维持以往的盈利模式显然难以实现更好更快地发展。针对此，CJ 证券必
须充分结合自身发展情况，深入研究当前市场发展变化现状，研究出适合企业发
展的、与时俱进的盈利模式。鉴于此，本人将通过理论结合实际的办法，将在校
期间学到的知识应用到分析 CJ 证券盈利模式中来，通过对 CJ 证券当前盈利模式
的分析，广泛吸取国内外券商行业发展经验，为优化 CJ 证券盈利模式提供参考
和借鉴，同时也为 CJ 证券实现更好更快发展提供保障

[1]
1.1.2 研究意义
文章将以 CJ 证券为案例进行分析，结合当前 CJ 证券的盈利模式应用现状进
行分析，充分利用国内外先进发展经验、结合相关理论，探讨 CJ 证券盈利模式
存在的问题，对 CJ 证券提出优化盈利模式的具体建议。做到理论结合实际，具
有十分重要的理论以及现实意义：
（1）理论意义
最近几年来，因为 CJ 证券所处的国家政策环境、行业环境以及市场环境均
发生了明显的变化，对于 CJ 证券实现更好更快发展造成了一定的影响，比如主
要的影响因素有外资券商公司的进驻、交易费率持续降低以及行业准入门槛逐渐
放宽等等，这些因素的出现将使得 CJ 证券难以维持以往一家独大的发展局势，
国内的证券行业显然已经进入到了群雄逐鹿、相互厮杀的竞争局面。如果 CJ 证
券依然坚持以往的发展经验和思想，单纯地依靠国内二级市场行情实现生存的目
的，显然已经难以维系了

[2]
对于 CJ 证券而言，必然需要转变发展思路，优化
[1]
侯效兰.新形势下证券公司盈利模式拓展及风险防控策略[D].西南民族大
学,2013(4):12-13.
[2]
万永涛.基于价值链分析的 XX 证券公司盈利模式转型研究[D].重庆理工大
学,2015(3):16-16.证券公司盈利模式优化研究－以长江证券为例盈利模式，结合自身实际发展情况，建构起一个全新的、迎合市场发展的盈利体
系

[3]
因此，本文将对 CJ 证券展开案例分析，探讨 CJ 证券当前的盈利模式、经
纪业务发展情况以及市场因素影响程度等诸多方面展开论述，详细分析长江证券
的盈利模式具体的升级方案，为加速 CJ 证券发展，提升 CJ 证券发展实力提供参
考和借鉴。同时，对于整个证券行业发展而言，也具有一定的借鉴性以及代表性，
能够为其他证券企业的发展提供参考作用

（2）实践意义
CJ 证券作为国内比较早的一批证券公司，从当前 CJ 证券存在的营业收入和
股票行业不匹配、不相关，新盈利模式缺乏创新性等方面的不足进行探讨，CJ
证券和其他证券公司一样面临着如何实现盈利模式转型等方面的问题，究其根本
原因在于 CJ 证券并未充分结合自身发展情况、客户需求以及市场环境，并未找
到适合自身发展的盈利模式。因此，本文将以此作为主要研究内容，希望通过本
人所学的理论知识，充分借鉴国内外证券公司的先进发展经验，在此基础之上分
析 CJ 证券当前的盈利模式存在的不足，并且提出针对性解决对策，为帮助 CJ
证券实现提升盈利
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