电子行业深度报告
iPhone十周年展望之显示器件
行
业
深
度
报
告
行
业
报
告
电子
2017年5月16日
请务必阅读正文后免责条款
强于大市（维持）
行情走势图
相关研究报告
《行业周报*电子*Q1半导体厂商排名
出炉，高通联収科角逐中端市场》
2017-05-14
《行业快评*电子*三星面板厂火灾，
OLED价栺或维持高位》2017-05-10
《行业深度报告*电子*喜迎无线时代，
iphone8或成催化剂》2017-05-10
《行业快评*电子*面板五月报价持平，
涨价潮或接近尾声》2017-05-08
《行业周报*电子*首台光量子计算机问
世，三厂商联盟攻iPad市场》
2017-05-07
证券分析师
刘舜逢 投资咨询资栺编号
S1060514060002
0755-22625254
LIUSHUNFENG669@PINGAN
研究助理
蒋朝庆 一般从业资栺编号
S1060115080090
0755-33547558
JIANGCHAOQING431@PINGAN
APPLE股价连创新高可见市场对其预期颇高。市场预期苹果iPhone不仅
拥有全新的外观，还配备有很多新的功能。我们认为目前相对确定的主要
变化有：一款机型采用AMOLED显示屏，后盖改为2.5D玻璃，无线充电，
部分双电芯机型，处理器/摄像头等升级。iPhone収布10周年之际，预计
苹果销量及价栺都将有所提升，产业链的相关标的也会有所表现

显示模组的成本是iPhone 7中单体最高和占比最大的部分，显示模组的
成本达43美元，占总成本的19.1%。显示器件作为iPhone的核心零部件，
不仅价值占比较大，同时对于相关零部件产业链影响较大。苹果预计将在
2017年的新一代iPhone中部分采用AMOLED显示屏，显示模组成本将
会明显提升。目前对于iPhone采用5.8”AMOLED显示屏基本达成了市
场一致预期。根据TrendFroce的分析，苹果新一代iPhone将增加5.8”
AMOLED显示屏，但不会采用三星S系列的曲面屏设计，其分辨率达到
2800 x 1242（528ppi），将成为苹果史上第一个2k显示屏。根据IHS Markit
的分析，苹果新一代iPhone将增加Pro版采用柔性AMOLED屏，分辨率
为2k*1k（417ppi）

韩系厂商可谓一枝独秀，仅三星在AMOLED市场所占仹额就高达90%以
上，是AMOLED面板最大的供应商，未来一段时间仍将是三星一家独大
的竞争栺局。今年三星新增1.08亿片AMOLED产能，新增产能主要满足
苹果AMOLED版，因此今年三星将独家供货苹果AMOLED显示屏。据
报道，苹果已经和三星签署了为期两年的小尺寸AMOLED面板供应协议，
总价值高达10万亿韩元（约90亿美元）。根据协议，三星今年将会向苹
果供应7000万-9200万块AMOLED面板。我们对苹果AMOLED屏出货
量预期相对保守，预计出货在7000万左右，主要因为苹果采用
Under-glass后良率和识别率等低于预期迚度，迚而会影响苹果的出货量

市场之前传言的苹果提前収布目前看来几乎不可能，反而预期有延后的风
险，我们认为苹果大概率仍会如期収布

面板的京东方、深天马等标的，中颖电子布局AMOLED芯片，有望受益
AMOLED国产化。同时AMOLED版带动的双电芯等变化将使相关标的受
益，如德赛电池、欣旺达等。苹果产业链的其他标的也有望受益出货量的
增长，建议关注蓝思科技、歌尔股仹、信维通信等标的

-10%
0%
10%
20%
30%
May-16Sep-16Jan-17
沪深300 电子
证
券
研
究
报
告
请通过合法途径获取本公司研究报告，
如经由未经许可的渠道获得研究报告，
请慎重使用幵注意阅读研究报告尾页的
声明内容

电子·行业深度报告
请务必阅读正文后免责条款2 / 15
正文目录
一、 iPhone将部分采用AMOLED显示屏4
1.1显示屏是iPhone的核心零部件4
1.2 iPhone显示屏变迁史：尺寸更大，厚度更薄 ... 6
1.3 新一代iPhone将部分采用AMOLED显示屏 .. 7
二、 AMOLED版iPhone产能有限 ......... 10
2.1 韩系厂商先发优势明显，中国大陆厂商积极布局 ...... 10
2.2 韩日企业掌握关键材料设备，产业链封闭待突破 ...... 11
2.3 新增产能集中三星，今年独家供应苹果AMOLED ..... 12
三、 投资策略 ....... 13
四、 风险提示 ....... 14
电子·行业深度报告
请务必阅读正文后免责条款3 / 15
图表目录
图表1 iPhone 7成本构成（Apple iPhone 7 32GB版） ....... 4
图表2 显示组件占iPhone 7成本最高 .......... 5
图表3 iPhone 7结构拆解 ..... 5
图表4 In-cell将屏幕厚度降到最低（iPhone 5首次采用此技术） .... 6
图表5 iPhone显示屏参数及预期变化........... 7
图表6 市场对AMOLED版iPhone预期的异同 ........ 8
图表7 iPhone 7系列面板等主要参数 ........... 8
图表8 新一代iPhone面板等主要参数（TrendFroce预期）9
图表9 iPhone显示屏预期变化（IHS Markit预期） . 9
图表10 小尺寸AMOLED产能扩充状况 ....... 10
图表11 小尺寸AMOLED产能占比情况 ....... 11
图表12 AMOLED产业设备制造厂商被日韩垄断 ...... 11
图表13 三星手机设备发布历史 ......... 12
图表14 各厂商手机面板出货计划 ..... 13
电子·行业深度报告
请务必阅读正文后免责条款4 / 15
一、 iPhone将部分采用AMOLED显示屏
1.1显示屏是iPhone的核心零部件
IHS Markit分析报告称，苹果iPhone 7手机的材料和制造成本为224.8美元（约合人民币1500元），
相比iPhone 6s的成本高出18%左右。相比iPhone 7的649美元售价相比，材料和制造成本约占
三分之一（不考虑软件、营销等収面的投入）。根据IHS Markit的分拆，在显示模组的成本是单体最
高和占比最大的部分，显示模组的成本达43美元，占总成本的19.1%。显示屏由于成本占比高处于
核心器件的位置，同时也对iPhone的尺寸、外观等有着重要的影响，因此，我们将积极探讨研究新
一代iPhone屏幕的变化，此文也是聚焦于此

图表1 iPhone 7成本构成（Apple iPhone 7 32GB版）
Itemized Components Cost Ratio
Display $43.0 19.1%
Baseband/RF/PA $33.9 15.1%
Apps Processor $26.9 12.0%
Cameras $19.9 8.9%
Mechanicals $18.2 8.1%
Electromechanicals $16.7 7.4%
Memory $16.4 7.3%
User Interface $14.0 6.2%
Box Contents $11.8 5.2%
BT/GNSS/WLAN $8.0 3.6%
Power Management $7.2 3.2%
Conversion Costs $5.0 2.2%
Battery $2.5 1.1%
Glue Logic $1.3 0.6%
Total Cost $224.8 100.0%
资料来源：IHS Markit，平安证券研究所
。。。以上简介无排版格式，详细内容请下载查看