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关键词:财务柔性;财务资源;战略分析
I Abstract
Since 2015, affected by the macroeconomic situation and the fluctuation of
nonferrous metal industry downturn, the overall development of the domestic mining
industry has many problems. Inner Mongolia Mining Group is located in the northern
region is rich in resources, location advantages, and because of the prospecting
experience, strong technical strength, good exploration results. But how to better
adapt to the new normal economy, effectively avoid financial risks and losses, which
is a realistic problem in front of us. Financial flexibility is refers to the enterprise
capital operation, the uncertainty of the situation, financial activities and other aspects
of the existence of variables, the implementation of financial management for these
dynamic changes. The flexible financial management theory as a foundation, the type
of combing financial flexible management, theory model and target, using the case
study method, through the analysis and investigation data of Inner Mongolia mining
group, the financial flexibility of the effectiveness of the evaluation system, the study
found that Inner Mongolia mining group financial flexibility for specific performance
because cash holdings lower, higher asset liability ratio, dividend payment rate is low,
the corresponding cash flexibility, flexible and flexible equity liabilities were
significantly lower than the industry average level. On this basis, this paper puts
forward some improvement suggestions, One is in response to macroeconomic
policies, make timely adjustments; the two is in order to maintain flexibility to
maintain the cash holdings; the three have certain liabilities flexibility to maintain a
low rate of assets and liabilities, in order to guarantee the debt financing ability, four
is strengthen the flexibility of the attention to the rights and interests; the five is pay
attention to the comprehensive management of financial flexibility and
comprehensive promotion. For Inner Mongolia mining group, the conclusion is
strengthen financial flexible management improve economic efficiency, and provides
guidance to achieve sustainable development.
Key words: Financial flexibility, financial resource management strategy analysis
II 目录
第一章引言1.1研宄意义1.2研宄内容与研究框架1.2.1研宄内容1.2.2研宄框架1.3 研宄目标与方法1.3.1 研宄目标1.3.2研宄方法第二章理论背景回顾与研究思路设计2.1理论背景回顾2.1.1财务柔性内涵界定与目标2.1.2财务柔性的获取与分类2.1.3财务柔性的度量与评价方法2.2研究思路设计第三章内蒙古矿业集团财务柔性评价3.1内蒙古矿业集团的简介3.1.1内蒙古矿业集团的介绍3.1.2内蒙古矿业集团部门构成与管理现状3.2评价方法选取与数据收集
22
3.2.1评价指标选取
22
3.2.2数据收集
22
3.3内蒙古矿业集团财务柔性评价
24
3.3.1 现金柔性分析
24
3.3.2 负债柔性分析
27
3.3.3权益柔性分析
28
3.4内蒙古矿业集团财务柔性评价结论
30
第四章内蒙古矿业集团财务柔性改进建议
31
III 4.1响应宏观经济政策,及时做出调整
31
4.2保持适当现金柔性
31
4.3保持债务融资能力
32
4.4充分考虑权益柔性
33
4.5注重财务柔性的综合管理
33
第五章研宄结论与展望
35
5.1研究结论
35
5.2研宄展望
36
m M 38
参考文献 42
致谢 45
IV
第一章引言
第一章引言
1.1研究意义
从丨990年之后的时期,全世界的科学技术与经济发展迅速,企业的生产、
经营和竞争环境都发生了非常显著的变化。外部经济环境的变化使企业的生产、
经营处境陷入了巨大的朦胧性状态、间断性和可变性。动态权变观认为,组织
个体不是被动的接收市场的个体,而是会积极的自主的顺应市场变化。企业所
处的内部和外部经济和经营环境的变化的越明显,越难以预料,就越要求企业
的组织结构和组织过程富有柔性。在企业所处的内部和外部经济和经营环境发
生显著变化时,企业要想在激烈的市场竞争中取胜,就必须具有非常强的适应
环境的能力。在企业赖以生存的环境的不确定性越高、变化越迅速,企业越应 +
该具有能够顺应环境变化的灵敏性,也就是企业柔性。在企业的财务方面,企 ＊
业柔性体现为财务柔性。在环境的不确定及可变性下,财务柔性对企业应对不
确定性有非常重要的意义。特别是在2008年,全球金融危机爆发之后,世界各
地的实体经济受到巨大的影响,大量的企业破产倒闭,全球经济到现在都没有
走出阴影。统计表明,在金融危机中破产倒闭的企业大多数都有一个共同的特
点,就是缺乏财务柔性,资金链断裂。而那些富有财务柔性的企业不仅没有在
危机中遭受损失,平安的度过了金融危机,还把握住了金融危机带来的机遇,
大量收购和兼并那些濒临破产和倒闭的企业,使它的市场份额迅速扩张,盈利
能力迅速增强,企业竞争地位也得到了迅速提升。从观察到的这些现象出发,
引发了众人的思考,同时也使得对财务柔性研宄在世界各地的理论和实务中得
到了人们的广泛关注,成为了研究的热点。因此,企业要在这样不断变化的竞.
争和经营环境中生存下去,就必须适应新形势,去迎合宏观经济的发展趋势,
响应国家去库存、去杠杆的政策。就企业的财务决策的制定方面来说,企业所
处的经济环境变化越来越快,不确定性越来越强,企业在制定财务决策时,必
须要保持一定的财务柔性,来应对环境不确定性给企业带来的外部冲击,同时
更好地把握未来期间可能会出现的投资和发展机遇,这样才能实现企业的价值
最大化的目标
对于国内企业来说,金融危机之后经济环境的不确定性加强,这样的不确第一章引言
定性使得各大企业面临重组或改造。内蒙古矿业(集团)有限责任公司(以下
简称“内蒙古矿业集团”)成立于20丨3年4月2日,公司性质为国有独资企业,
股东为内蒙古自治区国土资源厅。自2012年开始,经济环境整体呈疲软态势,
国内各大企业生产成本不断地增加,虽然矿业资源整体所受影响较小,但是仍
然间接产生一定程度的影响。内蒙古矿业集团规模庞大,人力众多,牵涉产业
’
包括多个行业,机构之间竞争压力激烈,财务资源管理模式改革势在必行。除
以上之外,又因为存在着历史的缘由,内蒙古矿业集团下属子公司存在“一套
人马,两块牌子”的情况。在矿业集团成立前,事业单位、企业的生产运营及
业务承揽虽独立运作,营业收入、营业利润独立入账,但项目由事业单位承揽
操作与由企业承揽运作没有明确分割,即业务无明确划分标准。随着集团改革
的逐步完成,企业地质勘查业务板块工作量将大幅提升,公司营业收入、盈利
能力将会得到显著提高。因此实施更人性化、更适用于改革后的财务资源管理
模式非常重要。目前内蒙古矿业集团的财务柔性主要存在的管理问题点是:企
业正面对了较大的债务偿还上产生了压力,一方面债务规模增长幅度较大,资
产负债率(财务杠杆)显要的提升,因此对发展有一定的抑制性;而另一方面
公司的治理结构需要完善,财务管理需要规范,内部管理需要进一步加强。因
此对内蒙古矿业集团的财务柔性进行分析评价并提出改进建议对于企业进一步
的发展有着至关重要的作用。为此,本文试图通过文献研宄法、案例分析法、
比较分析法、调查分析法等方法的综合运用,多方面搜集原始资料,进而详细
分析内蒙古矿业集团财务管理策略的具体方案,按照财务柔性管理模式,系统
地分析并探讨国有独资企业的财务管理策略模式,不仅有助于诊断其自身的一
些问题,提出改进建议,应用于该集团日后的发展和管理,同时可以为同行业
的其他企业的具体实践提供可参考的有关财务柔性战略制定和实施的样本
1.2研究内容与研究框架
1.2.1研究内容
本文首先在理论回顾与研究思路设计中,对财务柔性管理理论进行分析研
究,介绍了财务柔性管理的类型、模式及目标和意义;简述了财务柔性管理理
论的发展过程并介绍,明确企业财务管理中的实际情况,系统梳理我国企业柔
T地矿集团、有色集团、煤勘集团与自治E国土资源厅下属地矿局、有色地勘局和煤田地质局。第一章引言
性管理模式所面临的机遇与挑战,并探讨了理论界对与财务柔性的评价方法;
其次在内蒙古矿业集团财务柔性评价中,围绕内蒙古矿业集团作为典型案例,
对其现状做了简要介绍,了解其在同行竞争的优劣势。从财务柔性的角度出发,
通过对内蒙古矿业集团财务数据的分析,进一步对其现金柔性、负债柔性以及
权益柔性进行了分析和评价的,对目前内蒙古矿业集团财务管理的策略进行总
结。同时对内蒙古矿业集团的财务部门做实地研究和考察/此外,在实际调研
的过程中,发现该集团在财务管理层面出现的一些问题,如何在财务管理制度
服从的先前保留的模式中融合且继续深入探宄适应于人性化、民意化的财务柔
性获取途径。针对这些问题,本文在研宄内蒙古矿业集团财务管理制度的基础
上,借鉴国内外企业柔性财务管理案例及相关理论,在本文的最后提出了一些
改进意见,并做出了研究展望。通过探索业务盈利新模式,以期强有力地推动
内蒙古矿业集团的成长转型。同时也希望通过对内蒙古矿业集￥的个案研究,
由此及彼,为同类型的企业提供有效借鉴
h
本研宂中目前国内虽然有部分针对本主题的讨论,然而大规模的、深入的
实地调研非常稀缺,具体到实际本地的企业公司财务资源项目之上,则更是一
片空白。综合应用分析财务管理理论所需要素和员工能力是需要建立在深入调
研基础之上的,对性质属于国有独资企业的内蒙古矿业集团的财务管理模式的
梳理是论文的研宄重点
1.2.2研究框架
第一章为引言,主要讨论提出本文的研宄意义,并在此基础上说明本文的
研宄内容、研宄目标及所釆用研宄方法等
第二章是对本文中相关理论进行回顾,并梳理出本文的具体研宄设计目标
对财务柔性的内涵进行界定,分别从现金、负债、权益的三方面的财务柔性以
财务柔性内容分成的三个维度进行相关文献的综述,并对本文的研宄思路进行
梳理,为接下来的案例分析探究建立基本的理论根源
第三章是对内蒙古矿业集团的财务柔性进行评价。本章首先对内蒙古矿业
集团概况进行简要说明,然后在第二章的理论平台构建的基础上,对内蒙古矿
业集团的财务柔性从现金柔性、负债柔性、权益柔性这三个方面进行评价分析
第四章是提出对内蒙古矿业集团财务柔性的改进建议。本章主要是结合宏
观经济政策与经济环境以及内蒙古矿业集团的企业特征,从现金柔性、负债柔第
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