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医疗保健行业_新三板医疗保健行业2016年报明星榜23页

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证券研究报告
新三板医药行业研究
新三板医疗保健行业2016年年报明星榜
2017年5月2日
赵巧敏(分析师)
电话: 020-88836110
执业编号: A1310514080001
邮箱: zhaoqm@gzgzhs
【投资要点】
年报点评:截至4月29日,新三板挂牌企业共11114家,其中
归属于wind医疗保健(NEEQ)类别下的企业计657家,从年报数
据可知:
1.医疗保健行业年报业绩优异。已披露年报的623家医疗保健企
业合计实现营收747.76亿元,其中营收在1亿以上的企业有206家,
占比33.07%;归母净利润总额80.33亿元,盈利企业有786家,占
比78.01%

2.各维度30强明星企业

(1)企业总市值。总市值核心分布区域为1-4亿元,占比32.43%,
全部企业均值为8.10亿元。总市值超过10亿元的有61家,经统计,
排名前五的企业为新产业、合全药业、格林生物、君实生物、成大生

(2)营收规模及同比增长率。营业收入核心分布区域为1000-
5000万元,占比33.55%,全部企业均值为9057.40万元,其中27家
企业营收规模超5亿,康泽药业以17.56亿元的营收规模成为医疗
保健板块中力拔头筹。营收同比增长率大于100%企业计47家,其
中7家在500%以上(康乐卫士21,439.16%、康睿生物1,816.14%、
诺思兰德1,024.58%、乐奥医疗972.69%、富电绿能852.70%、恩迪
生物666.31%、福民生物616.79%)

(3)归母净利润及同比增长率。归母净利润核心分布区域为0-
1000万元,占比43.0%,2016年年报归母净利润超过1亿元的有10
家。归母净利润最高的是4.57亿元的成大生物。归母净利润同比增
长率大于100%企业共计142家,占比22.79%。其中有120家在
100%~500%,22家在500%以上。归母净利润增速最高的是诚辉医
疗(9136.85%)

(4)净资产收益率。ROE(加权)核心分布区域为10-20%,占
比27.13%,全部企业均值为4.67%,ROE(加权)最高的是佰奥达
(870699.OC)80.97 %

行业观点:行业规范化加速,关注具备竞争优势的企业,把握两
条主线:规模和成长性
(1)最近几个月多项政策出台,行业加速规范,集中度将提升,
具备竞争优势的新三板企业将迎来长期配置的机会。随着医保目录

【相关报告】:
【半年报点评】
《广证恒生新三板生物医药行业
2016年中报明星榜TOP28-
20160912)》
【公司研报】
《新产业(830838):走向国际的化
学发光免疫诊断行业龙头-151227》
《原子高科(430005):核素药物的国
内龙头-151015》
《逸舒制药收购德鑫制药,战略性进
军妇科中药领域-151117》
《宏源药业(831265):医药类有机
化学原料及中间体供应商-150617》
《三力制药(832708):领军儿童中成
药,聚焦儿童大健康-160106》
《源和药业(833379):质地优良的
新三板中药饮片第一股-161114》
广证恒生
做中国新三板研究极客
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证券研究报告
新三板医药行业研究
和支付标准的出台,国家对儿童药、创新药、重大疾病治疗用药和民
族药予以重点考虑和支持的政策将利好相关挂牌公司

(2)新三板医疗保健企业业绩两级分化现象非常严重,在新三
板流动性没有显著改善的情况下,投资者应该着重关注标的的规模
和成长性

个股推荐:根据总市值、归母净利润以及净资产收益率等6个
维度综合排名挑选出10家明星企业:蓝海之略(834818.OC)、玉
星生物(870526.OC)、新产业(830838.OC)、三力制药(832708.OC)、
合全药业(832159.OC)、长江医药(838412.OC)、柯菲平
(870447.OC)、原子高科(430005.OC)、车头制药(831920.OC)、
宏源药业(831265.OC)

【风险提示】:政策出台后对供需两端的限制影响利润的风
险,宏观经济下滑的风险,市场竞争激烈的风险
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证券研究报告
新三板医药行业研究
目录
1. 你不应错过的医疗保健明星榜:TOP30 ........ 5
1.1整体概况 ..... 5
1.2做市企业总市值30强 ... 6
1.3营收规模及同比增长率30强 . 7
1.4归母净利润及同比增长率30强 ....... 10
1.5净资产收益率30强 ...... 12
2. 重磅:超级生医疗保健明星榜 ........... 13
2.1蓝海之略(834818.OC):大健康蓝海战略践行者 ...... 14
2.2玉星生物(870526.OC):维生素B12 技术研发领先企业 .. 15
2.3新产业(830838.OC):中国化学发光免疫定量分析领域的领导者 .......... 16
2.4三力制药(832708.OC):儿童咽喉中成药龙头企业 . 16
2.5合全药业(832159.OC):创新药研发生产外包领先企业 .... 17
2.6长江医药(838412.OC):空心胶囊产销巨头 ... 17
2.7柯菲平(870447.OC):心脑血管及老年慢性病用药批发领军企业 .......... 18
2.8原子高科(430005.OC):放射性药物领域的佼佼者 . 19
2.9车头制药(831920.OC):全球最大的阿昔洛韦研发生产企业 ....... 19
2.10宏源药业(831265.OC):放射性药物领域的佼佼者 ........... 20
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证券研究报告
新三板医药行业研究
图表目录
图表1医疗保健企业27家营收规模超5亿 ..... 5
图表2医疗保健企业10家归母净利润超1亿 .. 5
图表3医疗保健企业47家营收增长超100% ... 6
图表4医疗保健企业22家归母净利润增长超500% .... 6
图表5医疗保健行业总市值(最新)TOP30 ... 6
图表6 2016年医疗保健企业营收规模TOP30 .. 7
图表7 2016年医疗保健企业营收同比增长率TOP30 ... 9
图表8 2016年医疗保健企业归母净利润TOP30 ......... 10
图表9 2016年医疗保健企业归母净利润同比增长率TOP30 ... 11
图表10 2016年医疗保健企业净资产收益率TOP30 .... 12
图表11 2016年医疗保健行业超级明星榜榜单13
。。。以上简介无排版格式,详细内容请下载查看