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行业景气跟踪04_肉价回升_养殖利润大增

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行业景气
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文本描述
中国经济 | 证券研究报告 — 宏观及策略 2017年12月21日
中银国际证券有限责任公司
具备证券投资咨询业务资格
市场策略:中国策略
陈乐天
(8610)66229143
letian.chen@bocichina
证券投资咨询业务证书编号:S1300516120003
[Table_Title]
肉价回升,养殖利润大增
行业景气跟踪04
[Table_Summary] 尿素周涨6%; VA周涨44%;生猪/毛鸡养殖利润+6.8%/+24.7%;利率走高

格指数周涨幅+2.17%,月涨幅+21.1%;尿素价格周涨幅+6.03%;生猪、毛
鸡养殖利润大增6.8%和24.7%;VA周涨幅44.4%,月涨幅138.5%。从景
气数据看,可关注:农化品(尿素)、维生素、农业(养殖)等

盈利预测上调的行业有9个,上调幅度前五的为机械( +0.59%)、 医药
( +0.16%)、 家电( +0.15%)、非银( +0.15%) 和餐饮旅游( +0.12%)

NYMEX原油和布油期货现价57.33和62.65美元/桶,周涨幅 -0.05%和
-1.18%;EIA库存量周环比 -1.14%。煤炭:动力煤、焦煤和焦炭期货价周
涨跌+1.68%、+1.02%和+0.52%,秦皇岛港和曹妃甸港煤炭库存周涨跌
+0.83%和+8.07%;6 大发电集团日耗煤量周涨幅+1.01%,月涨幅22.7%,
煤炭库存 -3.12%,库存可用天数为 16 天。有色:黄金小幅回升 0.73%至
1,257 美元/盎司;铜价+4.92 %,库存走平;铝价+2.18 %,库存+1.04%;铅
价+2.81%,库存-0.52%;锌价+3.92 %,库存-3.67%; 锡价-1.54%,库存-0.65%;
镍价+5.66%,库存-0.55%

纹钢期货价近一周回落1.56%,现货价回落0.82%,库存继续回落0.87%;
PB粉矿价+1.8%,铁矿石期货价+0.5%。化工:POY-PTA-MEG 和 PTA-PX 的
价差继续缩窄, 分别较上周-7.22%和-6.91%;涤纶POY周涨幅 -1.38%;甲
醇周涨幅+1.42%;天然橡胶周涨幅-+3.27%;纯碱和烧碱周涨跌 -6.91%和
-1.03%;尿素价格大幅走高,周涨幅+6.03%,天然气价格暴涨推升气头尿
素生产成本,加上明年开春传统需求旺季,农化品价格可望持续强势

一线商品房成交面积环比-20.47%,二线-13.89%,三线+18.24%;11月份土
地供应数量和面积环比回落 13.93%和 7.37%。汽车:11月重卡销售8.35
万辆,环比降10%,同比降9%。汽车销量295.8万辆,同比+0.7%,其中
乘用车258.9万辆,同比零增长。医药:VA周涨幅44.4%,月涨幅138.5%

格走平;存储器价格回落 0.47%;费城半导体指数回落 0.47%。传媒:近
一周电影票房+19.1%,观影人次+15.5%

上升5.2bps/17.3bps/20.4bps至 2.81%/3.42%/5.77%。国债收益率:1个月/1 年
期/10 年期分别上升45.3bps/0.8bps/-4bps至3.63%/3.76%/3.89%。非银:A 股
日均成交量近一周环比回落10.53%;新增投资者环比-3.52%;港股通近 5
日日均净买入环比 -28.75%,陆股通近 5 日日均净买入环比+155.55%
+7.9%;CCFI 周涨幅 0.17%, SCFI 周涨幅 3.34%。11月铁路货运量同比
+0.9%,公路货运量同比+10.0%,民航客运量同比+17.0%

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2017年12月21日 肉价回升,养殖利润大增 2
目录
一张表读懂一周行业景气变化 ........... 9
行业表现与估值分析 ........... 11
EPS预测变化:机械、医药、家电、非银、餐饮旅游等上调 ..........11
行业表现:消费领涨,周期与金融回落 ......11
行业景气度跟踪:上游资源. 13
原油:OPEC原油产量回落,美原油产量增加 ........ 13
煤炭:发电集团日耗煤周涨1.01%,库存走低0.5%14
有色:金属价格普遍回升,除铝、铜,其他金属库存继续走低 ..... 15
行业景气度跟踪:中游材料. 18
钢铁:螺纹钢期现货价均小幅回落,库存继续走低 ........... 18
建材:水泥价格指数周涨幅2.17%,月涨幅21.09%19
化工:POY-PTA和PTA-PX价差缩窄,尿素价格大幅走高 .... 20
行业景气度跟踪:中游制造. 23
机械:挖掘机10月销量同比+81.2%,环比+0.43% ... 23
建筑: PPP项目入库数和总投资额走低,落地率35.2% ..... 24
轻工制造:木浆小幅回落,包装纸反弹,文化纸走平 ....... 25
行业景气度跟踪:下游需求. 27
地产:11月份土地供应面积环比回落7.37% ........... 27
汽车:11月重卡销量同比降9%,乘用车同比增0.7% ......... 28
家电:11月家电零售额同比增速回升至8.4% ......... 30
医药:VA周涨幅44.4%,月涨幅138.5%...... 31
农业:猪肉价、毛鸡价继续回升,养殖利润大增 .. 32
食品饮料:五粮液现价周涨幅13.4% .......... 34
纺织服装:11月纺织服装社零增速与出口增速均回升 ....... 35
商贸零售:必需消费品增速回落,可选消费品增速回升.... 36
行业景气度跟踪:TMT ......... 37
电子:存储器价格继续回落,面板价格走平 .......... 37
通信:11月移动互联网接入流量累计同比+158.2% . 38
计算机:11月计算机、通信和电子投资增速小幅回落至23.3% ...... 38
2017年12月21日 肉价回升,养殖利润大增 3
传媒:近一周电影票房+19.1%,观影人次+15.5% .... 39
行业景气度跟踪:服务业 .... 40
银行:近一周利率全线走高 ........... 40
证券:A股成交量回落10.53%至近半年低位 .......... 41
保险:10月份财险和寿险保费收入均回落 . 42
电力:11月火电同比-1.4%,水电同比+8.7% ........... 43
交通运输:波罗的海干散货指数连涨18个交易日后首度回落 ....... 44
2017年12月21日 肉价回升,养殖利润大增 4
图表目录
图表1. 各行业市场表现与景气度跟踪(12/11-12/18) .9
续图表1. 各行业市场表现与景气度跟踪(12/11-12/18) ...... 10
图表2. 盈利预测变动:建材、军工、钢铁上调(12/11-12/18) ..... 11
图表3. 行业表现:周期回落、消费和科技反弹(12/11-12/15) ..... 12
图表4. 国际原油价格、产量及库存 ...... 13
图表5. NYMEX和Brent原油期货小幅回落 ....... 13
图表6. EIA全美商业原油库存量小幅回落1.14% ........ 13
图表7. 美国原油产量和产能利用率均小幅上升 ......... 14
图表8. OPEC原油产量11月份环比继续回落0.41% ... 14
图表9. 国内煤炭价格、库存与耗量 ...... 14
图表10. 动力煤持续走高、焦煤和焦炭回升 ... 15
图表11. 动力煤指数高位震荡走平 ......... 15
图表12. 秦皇岛港和曹妃甸港库存回升1.2%和2.2% . 15
图表13. 6大发电集团日均耗煤量持续走高 ..... 15
图表14. COMEX和LME金属期货价格及库存 .. 16
图表15. COMEX黄金和白银期货价格小幅回升 .......... 16
图表16. 美元指数近一周小幅回升0.08%至93.9 ......... 16
图表17. LME 3个月铜价格回升、库存走平 ..... 16
图表18. LME3个月铝价格和库存回升 ... 16
图表19. LME 3个月铅价震荡回升、库存回落 . 17
图表20. LME 3个月锌价大幅回升、库存继续回落 .... 17
图表21. LME 3个月锡价走低、库存小幅回落 . 17
图表22. LME 3个月镍价大幅回升、库存小幅回落 .... 17
图表23. 上期所金属普遍回升 ...... 17
图表24. 上期所铜、锡、镍库存大幅回落,铅、锌走高 ...... 17
图表25. 钢铁行业主要指标涨幅(12/11-12/18) .......... 18
图表26. 螺纹钢期货价回落、现货价持续高位 ........... 18
图表27. 铁矿石期货价格均回落,现货价格企稳 ....... 18
图表28. 螺纹钢库存继续回落、铁矿石库存上升 ....... 19
图表29. 高炉开工率与产能利用率近一周企稳 ........... 19
图表30. 建材行业主要指标表现(12/11-12/18) .......... 19
图表31. 全国水泥价格指数持续快速上升 ........ 19
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